上周五銀價小幅反彈，從走勢形態分析，當前行情仍未完全運行完畢回調浪。在之前的短線5浪上漲結束后，目前白銀正向下進行一輪連續調整，該連續調整至少將進行3浪形態回落的概率較大，且回落幅度理論上應向下考驗前期漲幅的38.2%或23.6%位置，無論從形態上或是幅度上分析，近期銀價的回調走勢都存在未結束的可能性，建議投資者可繼續在低位支撐附近分批埋伏多單，勿追多。

如下圖所示為白銀4小時周期走勢圖，圖中紅色箭頭所示為前期白銀主趨勢的一輪連續5浪上漲，當該5浪上漲結束后，走勢將進行一次短暫的連續回落修復行情。即目前銀價正處于圖中綠色箭頭所示的回調浪之中運行，上周走勢僅僅走出了圖中a浪所示的回調形態，從形態和幅度推測，均未達到回調完畢的性質。目前白銀雖然逐漸開啟上漲，但更加偏向于圖中b浪反彈的可能性較大。投資者應注意關注上方阻力位4.06（18.3）、4.09（18.4）、4.13（18.6）幾線的壓力風險，上述壓力位一旦出現回落，則走勢仍有繼續向下運行C浪回調的可能性。最終abc浪完全運行完畢后，推測白銀將向下考驗支撐位3.92（17.65）、3.86（17.4）、3.79（17.05）幾線的概率較大。

屆時短線中整體的一輪5浪上漲和3浪回調形態將運行完畢，行情將重新開啟新一輪向上運行的規模。大格局上，我們也可將圖中紅色箭頭所示的連續5浪上漲視為主趨勢的“大1浪”形態，而近期綠色箭頭所示的全部回調可視為“大2浪”回撤，當“大2浪”回撤運行結束后，走勢將啟動向上運行的“大3浪”上漲形態?；谥髭厔萏幱谏蠞q格局之中，近期雖然白銀開啟回調行情，但建議穩健者可放棄做空，應在圖中重要支撐位分批埋伏多單，或等待銀價完全回調完畢后再進場做多，此為順勢操作。綜合分析：對于白銀的中期趨勢仍然繼續看漲，但短線走勢目前處于圖中綠色箭頭所示的回調浪中運行。截至今日，走勢正處于圖中b浪反彈的概率較大，投資者注意關注上方壓力位的壓制作用，近期仍需謹防c浪回調的發生。待c浪回調結束后，投資者可于下方重要支撐位買入多單，為下一輪連續上漲奠定基礎。

基本面方面：上周市場情緒的核心無疑是中東地緣政治緊張局勢，隨著事態的持續升級，市場避險情緒蔓延，投資者紛紛押注2020年伊始黃金和白銀進入新一輪牛市的概率。隨著地緣風險的逐漸衰退，金銀在下半周發生回落。不過周五公布的非農數據意外爆冷，上周五美國勞工部公布的12月非農就業報告爆出兩大冷門，數據顯示12月非農就業人口新增14.5萬，不及預期的16萬，平均時薪年率回落0.2%至2.9%，較預期低了0.2%，令環比月增幅僅為0.1%，不及預期的0.3%。受這一數據的影響，貴金屬在周五晚間錄得小幅上漲。雖然美國12月非農錄得疲弱，但預期不會影響美聯儲政策，對于過去6個月均值18.8萬而言，不算糟糕，但也不足以振奮人心，僅僅意味著美元短線的走軟。日內消息面清淡，投資者可繼續關注國際局勢對于金銀市場的影響，另外關注技術面走勢。

今日白銀短線策略：從形態上分析，白銀的完全回調形態尚未運行完畢，走勢更加偏向于向上反彈走出b浪形態后，未來仍有一輪c浪下跌，目標位置回測下方3.92（17.65）、3.86（17.4）、3.79（17.05）幾線的概率較大。不過鑒于主趨勢處于上漲格局之中，為防止市場消息突發引起的回調不到位的情況，建議投資者保持順勢操作，分批于支撐位布局多單的策略較為穩健。當上圖所示的abc浪回調全部結束后，走勢仍有向上開啟一輪連續上漲的預期，近期的回調是投資者分批布局多單的良好機會。投資者可分批在支撐位3.92（17.65）、3.86（17.4）、3.79（17.05）補倉多單；激進者則繼續采取回調中分批3~4分（0.15~0.2）的方式補倉多單；保守者應等待上圖所示的abc浪完全運行完畢后再進場加倉。

白銀中長線分析：

中線投資者可將倉位分成兩份，其一采取激進式布局策略，部分倉位可嘗試回調中分批3~4分（0.15~0.2）的方式買入多單；另一部分中線倉位則注意在支撐位3.92（17.65）、3.86（17.4）、3.79（17.05）幾線分批加倉多單，中線目標看至前期高點4.37（19.6）被突破。

白銀短線策略：（支撐位分批布局多單）。

1.主趨勢看漲形態仍然保持不變，但短線回調行情仍未運行完畢，激進者可嘗試回調中分批3~4分（0.15~0.2）的方式補倉多單，后市目標看至4.21（18.9）、4.37（19.6）被突破。

2.穩健者近期可注意在支撐位3.92（17.65）、3.86（17.4）、3.79（17.05）幾線分批布局多單，當上述點位或附近出現企穩信號后可著重買入多單，博取后市白銀的第3浪漲勢，目標看至4.37（19.6）被突破。

3.若今日銀價延續反彈，則較大概率是上圖b浪所示的反彈形態，需謹防行情反彈后的繼續回落，上方壓力可關注4.06（18.3）、4.09（18.4）、4.13（18.6）幾線。

4.波段投資者可在支撐位可參考策略1和策略2分批布局多單。

日線走勢的主趨勢5浪上漲將與動能指標的形態相結合判斷。如下圖所示為白銀日線走勢圖，從大趨勢形態分析，我們推測白銀未來主趨勢仍以向上運行為主，且將以5浪形態的模式再創新高的可能性較大。5浪運行中所對應的動能指標也將發生不同的走勢變化，圖中藍色箭頭所示分別為1~5浪頂底對應的動能指標的狀態，我們給出如下動能指標口訣：1浪拉升，2浪歸零，3浪新高，4浪萎縮，5浪背離。即主趨勢的第1浪拉升出現后，動能指標將發生強烈的跟隨性拉升；主趨勢的第2浪回調出現后，往往將出現動能指標歸零軸的現象；主趨勢的第3浪出現后，動能指標將順勢創出新高；主趨勢的第4浪回調發生后，動能指標已經逐漸顯示出萎縮跡象；主趨勢第5浪結束時，動能指標往往已經開始背離。近期投資者可同時結合動能指標形態，來推斷2浪回調的運行狀況。

今日下方關鍵支3.92（17.65）、3.86（17.4）、3.79（17.05）。今日上方關鍵阻力4.06（18.3）、4.09（18.4）、4.13（18.6）、4.21（18.9）、4.37（19.6）。

本文所涉及的點位為紙白銀價格，括號內為美元銀價（國際白銀，也稱倫敦銀），投資者可自行換算成各自白銀投資品種。