道明證券看好貴金屬，預計黃金將在2021年至2022年期間持續上漲，白銀2021年也將升至30美元。然而，荷蘭銀行分析師提示應關注市場目前倉位，認為金價的前景并非全無風險。

基本面利好消息豐富，黃金持續上漲前景樂觀

道明證券商品策略師表示：“黃金愛好者可能不需要再等太久，就能看到令人信服的金價上漲。承諾利率接近于零，收益率曲線保持平穩，這應該會成為一個利好催化劑，因為這將限制短期和長期利率，同時財政刺激和疫苗將推動經濟正常化。這表明市場應該會看到通脹預期的上升，從而導致實際利率再次下降，黃金前景樂觀。”

策略師指出，整體形勢仍非常有利于金價保持在2000美元以上。即使計劃的疫苗接種項目進展順利，也要到2021年才能實現群體免疫，經濟恢復正常。與此同時，第二波新冠病毒感染破壞經濟，導致美國乃至全球經濟活動在很長一段時間內低于潛力水平。從新增冠狀病毒病例和經濟數據來看，2021年初形勢嚴峻。從歷史上看，這意味著黃金的大好時機，風險偏好下降。除此之外，各國將采取更多的財政刺激措施，這將提振通脹預期，并對2021年的黃金有利。

考慮到珍妮特·耶倫(Janet Yellen)被提名為美國財政部長一職，拜登政府的政策很可能應該向強勁的財政刺激政策傾斜。這應該會繼續維持對貨幣貶值的擔憂，這是投資者購買黃金避險的關鍵原因之一。

荷蘭銀行(ABN AMRO)高級貴金屬策略師喬吉特.布爾(Georgette Boele)在一份2021年展望報告中表示，隨著整個金融市場形成“新常態”，黃金將繼續獲得支持。盡管經濟情緒的改善可能會影響黃金作為避險資產的吸引力。投資者仍面臨新的轉變，因為即使全球經濟從新冠疫情中復蘇，預計各國央行也不會收緊貨幣政策。