周四(12月31日)亞市盤中，現貨黃金回吐早間漲幅轉跌，目前交投在1893美元附近。

今年在財政和貨幣的雙重刺激下，金價一度刷新歷史高位，但隨后大幅回落，不過今年迄今仍上漲超20%，金價的上漲也提振了金礦商的表現。

據報道，預計黃金礦商的好光景將在2021年繼續，尤其是那些能夠收緊支出、提高投資者回報的企業。

豐業銀行分析師Tanya Jakusconek表示，金價上漲幫助礦商擴大了利潤率，并創造了創紀錄水平的自由現金流，許多礦商已經可以將利潤傳遞給股東。

“鑒于礦業公司的資產負債表狀況良好，我們相信，投資者將在未來幾年從大幅提高的股息中受益，”Jakusconek在給客戶的一份報告中寫道。

隨著冠狀病毒的爆發，黃金價格在2020年創下新高，此前在“較低的長期利率”、數萬億美元的刺激支出和美元走弱的背景下，對避險資產的需求飆升。

由于這些因素都不會很快改變，瑞士信貸分析師Fahad Tariq表示，他預計明年將是又一個“黃金豐收年”，黃金均價將逼近2100美元。

Tariq表示，礦業股之間的“關鍵區別”將是能否有嚴格支出習慣。他表示，如果礦商繼續向股東返還資本，并繼續產生大量自由現金流，它們的估值倍數應會擴大。

由于新冠病毒疫苗的推出降低了對黃金避風港的需求，現貨黃金價格已從8月份的歷史高點回落，但今年金價仍上漲了約24%。

盡管富時全球股票指數在2020年有望實現13%的回報率，但紐約證交所(NYSE) Arca金礦商指數已上漲23%。

Delbrook Capital創始人兼投資組合經理Matthew Zabloski在致投資者的信中寫道，下半年的拋售可能促成了參與上半年漲勢的“較弱企業的洗牌”。

但現在，他預計貴金屬價格將出現“大幅反彈”，這可能再次提振該行業。他認為利率將保持在低位，因為全球債務的膨脹使得利率的快速上升“無法忍受”。

Tariq說：“經濟仍然脆弱，大流行后的復蘇充其量也將是漸進的。由于COVID-19疫苗的批準和推出，金價近期出現的任何回落都是一個很好的入場點位?！?/p>