世界黃金協會2021年黃金市場展望報告指出，2020年的疫情加劇了不確定性，創造了新的風險，但截至2020年底，投資者樂觀地認為，最糟糕的時期已經過去。展望未來，世界黃金協會認為，投資者可能會將低利率環境視為增加風險資產的機會，希望全球經濟迅速復蘇。但投資者也可能會考慮潛在的投資組合風險，包括預算赤字大幅增加、通脹壓力以及高估值股市的調整。在這種情況下，黃金投資將得到很好的支持，而黃金消費應該受益于經濟復蘇，特別是在新興市場。此外，全球央行也將維持黃金的購買，這將成為2021年支撐金價的一大因素。

由于三大因素，黃金成為2020年表現最好的資產之一

世界黃金協會在報告中指出，黃金成為2020年表現最佳的主要資產之一，主要是由于三大因素：市場避險情緒、低利率環境、金價走勢良好吸引市場目光(特別是在春季和秋季)。

此外，黃金也是2020年跌幅最小的資產之一，有助于投資者限制損失，管理投資組合中的波動風險。

2021年影響黃金價格的四大因素

1.高通脹和美股回調風險或能提振黃金

2020年11月和12月全球股市表現特別好，同期MSCI全球指數上漲了近20%。然而，新冠肺炎病例不斷增加，甚至有報道稱出現新病株，使得市場再次謹慎。不斷惡化的疫情和2021年第一周美國政局動蕩都沒有阻止投資者維持或擴大對風險資產的敞口。

標普500指數的市銷率處于前所未有的水平，而Crescat Capital的分析表明，構成標普500估值模型的15個因素處于或接近創紀錄的高位。展望未來，全球范圍內極低的利率水平可能會使股價和估值保持高位。因此，投資者可能會經歷強勁的市場波動和重大回調。考慮推廣疫苗程序的復雜性和新病株的出現，若疫苗分發延遲或者效果不如預期，就可能出現這種情況。