此外，許多投資者擔心預算赤字擴大帶來的潛在風險，加上低利率環境和不斷增長的貨幣供應，可能導致通脹壓力。包括美聯儲和歐洲央行在內的一些央行暗示，對通脹的更大容忍度暫時超過其傳統目標范圍，這一事實進一步凸顯了這種擔憂。

從歷史上看，若股市回落，通脹高企，黃金通常表現良好。在通貨膨脹率高于3%的年份中，黃金的價格平均上漲了15%。研究表明，黃金在通縮時期應表現良好。這種時期通常以低利率和高財務壓力為特征，所有這些都傾向于促進黃金需求。

此外，在過去的10年中，黃金在保持全球貨幣供應方面比美國國庫券更有效，從而更好地幫助投資者保護財富。

2.新興市場經濟復蘇有利于提振黃金消費需求

市場調查表明，大多數經濟學家預計，全球經濟將在2021年從2020年的低迷中恢復。相對經濟增長潛力，全球經濟仍可能仍然疲軟，但8月份以來更穩定的金價可能會助長消費者的購買欲望。

亞洲一些國家尤其能實現經濟復蘇，這些地區的黃金消費可能會繼續改善。印度黃金市場似乎站穩了腳跟。初步數據表明，盡管印度黃金首飾的需求仍低于平均水平，但已基本從2020年第二季度的低點反彈。

但是，全球經濟復蘇遠沒有發揮全部潛力，金價處于歷史高位，其他地區的消費者需求可能仍然低迷。

3.全球央行購金需求仍存

2020年上半年全球央行恢復黃金凈購買，但下半年的購買情況變動更大。與多年以來的穩定購買相比，這是一個明顯的變化，部分原因是俄羅斯央行決定在4月停止購買計劃。盡管如此，2020年各國央行仍成為黃金的凈買家，盡管購買量遠低于2018年和2019年的創紀錄水平。