如果美元指數升值,可以將日元作為貶值標的,因為日本央行一直是鴿派形象,貨幣寬松政策從未改變。如果美元指數貶值,我們以哪個品種作為升值標的?由于歐元兌美元的交易量最大,人們習慣于使用歐元作為升值的對象。

然而,歐元區由許多國家組成,包括意大利和希臘等宏觀經濟狀況不佳的國家。國內經濟發展的不平衡使得歐央銀行很難保持強硬態度。很多時候,為了照顧經濟發展不佳的國家,世界銀行不得不維持寬松的貨幣政策。

此外,俄羅斯和烏克蘭之間的沖突直接拖累了歐洲的經濟發展。一些國際基金會無視貨幣政策,將大量資金轉換成美元進行對沖。因此,歐元并不是美元貶值期間的最佳持有貨幣。到目前為止,英格蘭銀行已經三次加息,將基準利率從0.1%提高到了今天的0.75%。

相比之下,美聯儲在3月份的利率決議中首次加息,遠遠落后于英格蘭銀行。除美國外,英國的加息速度比歐元區、加拿大(1次)、澳大利亞和瑞士等發達國家快。

俄羅斯和烏克蘭之間的沖突主要威脅歐洲大陸的國家。由于英國和歐洲大陸被英吉利海峽隔開,因此受到的威脅較小,英鎊的價值也相對穩定。

新西蘭聯邦儲備委員會(New Zealand Federal Reserve)也三次提高利率,這也可以作為美元指數貶值期間的升值對象。然而,英國的經濟總量遠遠大于新西蘭,因此我們將英鎊兌美元作為最佳交易目標。

理德Ridder分析師認為:最可靠的貨幣政策層面的信號來自于日本和美國的政策背離。英國和新西蘭雖然在加息次數上多于美聯儲,但畢竟是同一性質的緊縮政策,在匯率層面的表現或許沒有USDJPY那么顯著。

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