周三(3月26日)亞盤時(shí)段，現(xiàn)貨白銀價(jià)格震蕩上漲，目前交投報(bào)33.76美元/盎司，漲幅0.28%，今日銀價(jià)開盤報(bào)33.66美元/盎司，最高上探33.80美元/盎司，最低觸及33.62美元/盎司。

投資者網(wǎng)站GoldSeek.com和SilverSeek.com的創(chuàng)始人兼總裁Peter Spina表示：“白銀是一顆隱藏的、珍貴的寶石，投資者在尋求參與黃金和白銀牛市的機(jī)會(huì)時(shí)應(yīng)予以考慮。”

目前，白銀的漲幅落后于黃金。根據(jù)道瓊斯市場數(shù)據(jù)，黃金本月在紐約商品交易所首次突破3000美元，今年迄今已創(chuàng)下15個(gè)盤中紀(jì)錄高位。與此同時(shí)，白銀上周五收于33.49美元，比1980年1月17日創(chuàng)下的48.70美元的歷史收盤高位低15美元以上。經(jīng)通脹調(diào)整后，該紀(jì)錄高位將達(dá)到199.73美元。

今年迄今，白銀上漲14.5%，略高于黃金14.4%的漲幅。

Spina表示，正如金銀比所示，白銀價(jià)格受到黃金上漲的拖累，該比率繼續(xù)保持在90盎司白銀兌換1黃金以上。他指出，從貴金屬貨幣的角度來看，這是“極端”的，但白銀在大牛市中往往滯后于黃金。

Global X的高級(jí)投資分析師Trevor Yates認(rèn)為，目前白銀最顯著的特點(diǎn)是“相對(duì)于黃金而言，它的價(jià)格非常便宜”。

根據(jù)Sprott 1月份的一份報(bào)告，自20世紀(jì)80年代末以來，兩種金屬比率平均約為每盎司黃金兌換70盎司白銀。該報(bào)告稱，目前的高比率表明白銀相對(duì)于黃金被低估。

Spina表示，白銀價(jià)格往往滯后于黃金價(jià)格，直到“市場興奮起來，投資者和投機(jī)者涌入規(guī)模較小的白銀市場，并以比黃金更快、更高的速度推高價(jià)格”。他認(rèn)為，這種情況可能即將到來。

他補(bǔ)充說，白銀還有很多追趕的空間，“目前市場的基本面非常有利于在未來幾個(gè)月內(nèi)引發(fā)白銀價(jià)格更嚴(yán)重、更強(qiáng)勁的上漲?！?/p>

根據(jù)白銀協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2025年全球白銀市場將連續(xù)第五年出現(xiàn)嚴(yán)重的供應(yīng)缺口。該協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，今年全球白銀供應(yīng)量將達(dá)到11年來的最高水平10.5億盎司，白銀礦產(chǎn)量預(yù)計(jì)將達(dá)到7年來的最高水平。

盡管如此，這仍將低于全球需求，預(yù)計(jì)全球需求將保持“穩(wěn)定”，但達(dá)到12億盎司，將超過供應(yīng)量。

Spina表示，盡管白銀長期存在結(jié)構(gòu)性缺口，但西方白銀交易所交易基金持有者的凈撤資(即投資撤回)有助于控制白銀價(jià)格。

現(xiàn)如今，交易所交易基金的拋售已轉(zhuǎn)為買入，白銀投資正在回歸，強(qiáng)勁的投資需求滿足了工業(yè)白銀的歷史需求?！鞍足y在我們的現(xiàn)代生活中無處不在，”Spina指出，隨著綠色能源應(yīng)用需求的增加，更是如此。

白銀協(xié)會(huì)在1月底發(fā)布的報(bào)告中表示，2025年初，投資者對(duì)白銀的情緒有所改善，這主要是由于宏觀經(jīng)濟(jì)和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)支撐了對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)的流入。

然而，它警告稱，特朗普政府潛在的關(guān)稅及其對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長，尤其是對(duì)中國的影響，可能會(huì)“抑制整個(gè)工業(yè)金屬領(lǐng)域的投資者熱情”。白銀協(xié)會(huì)表示，這反過來可能成為“未來幾個(gè)月白銀投資的主要阻力，盡管預(yù)計(jì)白銀的實(shí)際工業(yè)需求將保持強(qiáng)勁”。

Spina觀察到，在關(guān)稅擔(dān)憂的背景下，貴金屬市場不僅出現(xiàn)了大量黃金進(jìn)口，還出現(xiàn)了大量白銀進(jìn)口到美國。

“外界迫切希望獲得廉價(jià)白銀，白銀被加征關(guān)稅將導(dǎo)致最終價(jià)格大幅上漲，”他說?！叭藗冋嬲庇讷@得免稅的實(shí)物白銀進(jìn)入美國。這給現(xiàn)有供應(yīng)帶來了真正的壓力?！?/p>

Spina補(bǔ)充說，空頭頭寸也可能出現(xiàn)恐慌，在這種情況下，“突然會(huì)出現(xiàn)真正的白銀擠兌局面”。在這種情況下，白銀價(jià)格“可能會(huì)真正起飛”。

Global X的耶茨表示，他對(duì)白銀持樂觀態(tài)度，并預(yù)計(jì)白銀將受益于全球工業(yè)和制造業(yè)活動(dòng)的任何反彈，而太陽能電池板對(duì)白銀的需求仍然強(qiáng)勁。

在投資者機(jī)會(huì)方面，他表示，Global X更傾向于金屬礦商，因?yàn)樗鼈兡芨玫乩没A(chǔ)商品價(jià)格的變化。Yates表示，Global X白銀礦商ETF為投資者提供了“多樣化的持股，降低了與個(gè)別公司相關(guān)的特殊生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)”。

在白銀價(jià)格方面，Spina表示，在一個(gè)更有序的市場中，如果沒有空頭擠壓，白銀價(jià)格看起來準(zhǔn)備“在未來幾個(gè)月內(nèi)上漲至并可能遠(yuǎn)高于40美元，在供應(yīng)真正緊張的情況下，價(jià)格將加速上漲至并超過50美元”。

他還指出，供應(yīng)緊張有可能導(dǎo)致某種局面，即“買家瘋狂地將價(jià)格推高至更大幅度的上漲”，達(dá)到75至100美元?！皩?shí)物價(jià)格擠壓的潛力正在積聚?！?/p>

當(dāng)前白銀價(jià)格震蕩上漲，目前交投報(bào)33.76美元/盎司，漲幅0.28%，最高上探33.80美元/盎司，最低觸及33.62美元/盎司。今日現(xiàn)貨白銀下方關(guān)注33.40美元或33.10美元支撐；上方關(guān)注34.00美元或34.30美元阻力。