周一7月07日)亞盤時段，紙黃金價格窄幅下跌，目前暫交投于767.70元/克，跌幅0.54%，今日紙黃金價格開盤報772.50元/克，最高上探773.30元/克，最低觸及765.90元/克。

上周，美國眾議院在共和黨議員的推動下通過了特朗普總統(tǒng)的大規(guī)模減稅和支出法案，克服了黨內(nèi)對其成本的分歧。

跨黨派的國會預(yù)算辦公室估計，這項立法將在十年內(nèi)使36.2萬億美元的負(fù)債再增加3.4萬億美元。美元指數(shù)連續(xù)第二周下跌，使得黃金對海外買家來說更加便宜。

Marex分析師Edward Meir表示："在這項(大而美)法案中，美國的財政狀況方面沒有取得任何進(jìn)展，因此從長遠(yuǎn)來看，這應(yīng)該會不利美元、利好黃金?！?/p>

上周6月非農(nóng)就業(yè)崗位增加14.7萬個，較路透調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測的11萬個多出33%。6月失業(yè)率降至4.1%，好于預(yù)期的4.3%。數(shù)據(jù)公布后，交易員很快就排除了7 月降息的可能性，根據(jù)芝商所的 Fedwatch 工具，市場預(yù)計9月降息 25 個基點的可能性為 68%，低于一周前的74%。

當(dāng)前，市場對美聯(lián)儲降息的預(yù)期呈現(xiàn)分化。SIA財富管理首席市場策略師Colin Cieszynski指出，美聯(lián)儲正處于兩難境地：通脹已有所回落，理論上為降息提供了空間，但美國經(jīng)濟(jì)依然強(qiáng)勁，6月新增就業(yè)崗位達(dá)14.7萬個，失業(yè)率降至4.1%。強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)通常意味著利率上升的預(yù)期，而非降息。然而，市場預(yù)計2025年美聯(lián)儲將實施80個基點的寬松政策，可能在9月和12月各降息一次，甚至7月可能提前降息以回應(yīng)政治壓力。不過，上周美股公布6月非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，市場對美聯(lián)儲7月和9月降息的概率已經(jīng)明顯下降。

降息對黃金的影響具有雙面性。一方面，降息降低持有黃金的機(jī)會成本，利好金價;另一方面，如果降息過快或關(guān)稅推高通脹，未來通脹預(yù)期可能升溫，從而進(jìn)一步支撐黃金價格。然而，Cieszynski警告，過早降息可能引發(fā)通脹反彈，歷史上類似情境下，美聯(lián)儲的寬松政策往往導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)過熱，這對黃金既是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)。短期內(nèi)，市場對降息的預(yù)期可能引發(fā)金價的波動，但長期來看，美聯(lián)儲的寬松傾向?qū)辄S金提供支撐。

盡管短線回調(diào)，黃金年內(nèi)表現(xiàn)依然亮眼，漲幅超過四分之一，距4月創(chuàng)下的歷史高點僅相差約170美元。貿(mào)易擔(dān)憂情緒疊加地緣局勢緊張，使得黃金成為資金避險首選。

ETF持倉持續(xù)增長，以及全球多國央行的購金需求，成為推動金價上漲的關(guān)鍵支撐因素。市場人士普遍認(rèn)為，若貿(mào)易局勢再度惡化，金價可能重新向歷史高位發(fā)起沖擊。

綜合來看，黃金市場正處于一個充滿機(jī)遇與挑戰(zhàn)的十字路口。地緣政治的緩和可能短期內(nèi)削弱黃金的避險需求，但長期的不確定性依然存在;美國財政政策的擴(kuò)張和關(guān)稅重啟為黃金提供了潛在利好;美聯(lián)儲的貨幣政策兩難抉擇可能引發(fā)金價的短期波動，但長期寬松預(yù)期將為金價提供支撐;市場情緒和技術(shù)面顯示黃金短期內(nèi)可能維持高位震蕩，但突破潛力不容忽視。

投資者應(yīng)密切關(guān)注本周的貿(mào)易談判進(jìn)展、美聯(lián)儲會議紀(jì)要以及澳洲和新西蘭聯(lián)儲的利率決定，以把握黃金市場的投資機(jī)會。

紙黃金價格下跌，目前暫交投于767.70元/克，跌幅0.54%，最高上探773.30元/克，最低觸及765.90元/克。紙黃金走勢上方阻力關(guān)注770-775，下方支撐看755-765。