周二(7月08日)亞盤時(shí)段，國(guó)際黃金價(jià)格窄幅震蕩，最新金價(jià)報(bào)3331.83美元/盎司，跌幅0.08%，國(guó)際黃金開(kāi)盤報(bào)3333.60美元/盎司，最高上探3338.32美元/盎司，最低觸及33028.50元/盎司。

特朗普加稅消息對(duì)金價(jià)的短期沖擊??

特朗普此次加稅舉措，無(wú)疑給本就脆弱的全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇蒙上了一層陰影。市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒瞬間被點(diǎn)燃，投資者紛紛尋求安全資產(chǎn)避險(xiǎn)，黃金作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)，理論上應(yīng)受追捧。然而，在消息公布后的短時(shí)間內(nèi)，現(xiàn)貨黃金價(jià)格并未呈現(xiàn)單邊上漲態(tài)勢(shì)，反而出現(xiàn)了劇烈波動(dòng)。原因在于，一方面，加稅消息引發(fā)市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂加劇，資金在涌入黃金的同時(shí)，也有部分選擇持有美元現(xiàn)金，導(dǎo)致美元短期走強(qiáng)，對(duì)金價(jià)形成一定壓制。另一方面，市場(chǎng)對(duì)特朗普政策的不確定性早已有所預(yù)期，部分避險(xiǎn)需求在前期已有所消化，使得此次消息沖擊的邊際效應(yīng)有所減弱。?

當(dāng)下，國(guó)際地緣政治沖突時(shí)有發(fā)生，中東局勢(shì)雖暫有緩和，但潛在風(fēng)險(xiǎn)依舊高懸;貿(mào)易摩擦持續(xù)升級(jí)，全球產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈面臨重構(gòu)。這種不穩(wěn)定的國(guó)際局勢(shì)，使得黃金的避險(xiǎn)價(jià)值愈發(fā)凸顯。從長(zhǎng)期來(lái)看，只要國(guó)際局勢(shì)的不確定性存在，黃金就具備堅(jiān)實(shí)的上漲基礎(chǔ)。各國(guó)央行也在持續(xù)增持黃金儲(chǔ)備，今年中國(guó)央行已連續(xù)八個(gè)月增持黃金，這反映出全球貨幣體系下 “去美元化” 的趨勢(shì)，進(jìn)一步強(qiáng)化了黃金的貨幣屬性與長(zhǎng)期投資價(jià)值。?

美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的關(guān)鍵影響?

在 6 月的聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間于 4.25%-4.5% 不變，且點(diǎn)陣圖顯示降息節(jié)奏放緩，整體表態(tài)中性偏鷹。鮑威爾強(qiáng)調(diào)需警惕關(guān)稅帶來(lái)的通脹風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)，市場(chǎng)普遍預(yù)期隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的走弱以及關(guān)稅負(fù)面影響的逐步顯現(xiàn)，美聯(lián)儲(chǔ)在下半年仍有降息空間。

高盛預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在9月份降息

7月8日訊，高盛預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在9月份降息，比此前預(yù)測(cè)提前三個(gè)月。這一轉(zhuǎn)變反映出一些早期跡象，即與關(guān)稅相關(guān)的通脹比預(yù)期溫和，而反通脹力量——包括工資增長(zhǎng)放緩和需求減弱——正在形成。該行美國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家David Mericle估計(jì)，9月份降息的幾率“略高于”50%，預(yù)計(jì)9月、10月和12月將降息25個(gè)基點(diǎn)，2026年初還會(huì)再降息兩次。高盛還將終端利率預(yù)期從3.5%-3.75%下調(diào)至3%-3.25%。

一旦降息落地，實(shí)際利率下行，持有黃金的機(jī)會(huì)成本降低，將極大地刺激黃金投資需求，推動(dòng)金價(jià)上漲。?

投行對(duì)未來(lái)金價(jià)的展望?

投行觀點(diǎn)各異但整體較為樂(lè)觀。有投行預(yù)計(jì)，下半年在美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期增強(qiáng)、美國(guó)關(guān)稅威脅及全球央行購(gòu)金等因素推動(dòng)下，黃金價(jià)格中樞上移，COMEX 黃金價(jià)格區(qū)間或在3200-3500美元。華泰期貨認(rèn)為，2025年下半年貴金屬價(jià)格整體將呈現(xiàn)震蕩后再度上漲格局，9月之后隨著降息預(yù)期抬升及關(guān)稅對(duì)通脹影響顯現(xiàn)，金價(jià)有望再度走強(qiáng)。而花旗銀行較為悲觀，預(yù)計(jì)2026年第二季度黃金價(jià)格將跌至 2500-2700美元/盎司，但多數(shù)機(jī)構(gòu)并不認(rèn)同這一觀點(diǎn)，如渣打、匯豐等依舊看好黃金長(zhǎng)期走勢(shì)，匯豐還上調(diào)了未來(lái)幾年的黃金價(jià)格預(yù)期。

當(dāng)前國(guó)際黃金價(jià)格下跌，目前暫報(bào)3331.83美元/盎司，跌幅0.08%，最高上探3338.60美元/盎司，最低觸及33028.50元/盎司。今日國(guó)際黃金下方關(guān)注3324美元或3311美元附近支撐;上方關(guān)注3347美元或3358美元附近阻力。