周五(7月25日)歐盤時(shí)段，現(xiàn)貨白銀價(jià)格震蕩上漲，目前交投報(bào)39.12美元/盎司，漲幅0.06%，今日銀價(jià)開盤報(bào)39.09美元/盎司，最高上探39.19美元/盎司，最低觸及38.93美元/盎司。

一位市場(chǎng)策略師表示，白銀正努力守住每盎司39美元的陣地，但在經(jīng)歷了7年的供應(yīng)短缺后，這種貴金屬仍處于穩(wěn)定的上升趨勢(shì)。

Sprott資產(chǎn)管理公司的高級(jí)投資組合經(jīng)理兼首席投資官M(fèi)aria Smirnova在她的年中白銀展望中表示，由于需求強(qiáng)勁和供應(yīng)大幅減少，今年下半年白銀市場(chǎng)可能會(huì)大幅上漲。

在她發(fā)表上述言論之際，銀價(jià)近幾個(gè)月已經(jīng)出現(xiàn)強(qiáng)勁上漲，甚至超過了黃金的表現(xiàn)。銀價(jià)自年初以來上漲了近35%，而金價(jià)今年迄今上漲近28%。

她在報(bào)告中稱：“我們認(rèn)為，白銀牛市的催化劑是結(jié)構(gòu)性供應(yīng)不足、工業(yè)需求增長(zhǎng)，以及投資者興趣重燃，尤其是亞洲和北美散戶對(duì)ETF產(chǎn)品、銀幣和銀條的興趣?！?/p>

工業(yè)需求一直是白銀日益供不應(yīng)求背后的關(guān)鍵因素，Smirnova表示，她預(yù)計(jì)這一趨勢(shì)不會(huì)很快逆轉(zhuǎn)。自2016年以來，全球白銀總需求增長(zhǎng)了16%，而礦山產(chǎn)量下降了7%。

在這種環(huán)境下，Smirnova表示，這種貴金屬的近期潛力可能取決于零售需求，這仍然是市場(chǎng)的不確定因素。

她表示：“可供自由交易的白銀庫存已大幅減少，使得白銀對(duì)買盤遞增更為敏感?，F(xiàn)在，需求的小幅增長(zhǎng)可能導(dǎo)致價(jià)格不成比例的大幅上漲。由于可供公開市場(chǎng)交易的白銀減少，投資者的頭寸已成為影響價(jià)格走勢(shì)更加決定性的力量。”

雖然近幾個(gè)月白銀的表現(xiàn)優(yōu)于黃金，但Smirnova指出，黃金的溢價(jià)仍然過高。金銀比率已從4月份超過100的高點(diǎn)大幅下降至86，但該比率的歷史平均值徘徊在50至60之間。

Smirnova表示，這種頭寸仍使白銀成為對(duì)散戶投資者具有吸引力的價(jià)值投資。

她說：“在當(dāng)今地緣政治緊張局勢(shì)加劇、通脹壓力和金融市場(chǎng)不穩(wěn)定的環(huán)境下，白銀作為一種值得信賴的避險(xiǎn)資產(chǎn)正重新獲得重視。從歷史上看，白銀在危機(jī)時(shí)期起到了保值的作用，太像黃金了，但它還有一個(gè)額外的好處，那就是散戶投資者顯然更能負(fù)擔(dān)得起，也更容易獲得。隨著工業(yè)和投資渠道的供應(yīng)短缺加深和需求加劇，白銀牛市似乎得到了很好的支撐。我們相信，對(duì)于尋求投資一種既有成長(zhǎng)性又有防御性的硬資產(chǎn)敞口的投資者來說，白銀提供了一個(gè)有吸引力的機(jī)會(huì)?！?/p>

至于白銀的潛在上行空間，Smirnova指出，從歷史上看，在貴金屬牛市中，白銀的漲勢(shì)平均是黃金的兩倍。

她表示：“過去白銀的優(yōu)異表現(xiàn)部分是由于白銀的市場(chǎng)規(guī)模較小，波動(dòng)性較大，這放大了價(jià)格走勢(shì)，以及白銀作為貨幣和工業(yè)金屬的雙重角色，這增加了額外的需求?！?/p>

當(dāng)前白銀價(jià)格上漲，目前交投報(bào)39.12美元/盎司，漲幅0.06%，最高上探39.19美元/盎司，最低觸及38.93美元/盎司。今日現(xiàn)貨白銀下方關(guān)注38.85美元或38.45美元支撐;上方關(guān)注39.50美元或39.75美元阻力。