周二(9月02日)亞盤時(shí)段，現(xiàn)貨白銀價(jià)格維持上漲，目前交投報(bào)40.78美元/盎司，漲幅0.33%，今日銀價(jià)開盤報(bào)40.65美元/盎司，最高上探40.84美元/盎司，最低觸及40.57美元/盎司。

市場(chǎng)焦點(diǎn)當(dāng)轉(zhuǎn)變：白銀漲勢(shì)或比黃金更耀眼

現(xiàn)貨黃金上周以歷史新高收盤，突破每盎司3440美元，而現(xiàn)貨白銀周一(9月1日)已突破40美元大關(guān)，最新交投于40.67美元/盎司，日漲幅超2.5%，周漲幅超2%，創(chuàng)下2011年8月以來最高周線收盤價(jià)。

哈佛大學(xué)捐贈(zèng)基金大舉建倉全球最大黃金ETF——SPDR Gold Shares(紐交所代碼：GLD)，這一動(dòng)向徹底改變了黃金需求格局。但二季度重大貴金屬投資不止于此。沙特央行提交的13F報(bào)告顯示，其斥資3050萬美元買入iShares Silver Trust(紐交所代碼：SLV)，并投資近1000萬美元于Global X Silver Miners ETF(紐交所代碼：SIL)。

這無疑是白銀市場(chǎng)的重大利好，但需注意關(guān)鍵背景：此舉并非央行為實(shí)現(xiàn)白銀貨幣化而配置ETF。沙特央行同時(shí)管理該國(guó)主權(quán)財(cái)富基金，部分分析師認(rèn)為相關(guān)投資更可能出于財(cái)富管理目的。

盡管沙特對(duì)白銀的投資規(guī)模與其科技板塊頭寸相比微不足道，但越來越多分析師指出，這彰顯了白銀的投資價(jià)值——其定位已超越單純的工業(yè)增長(zhǎng)博弈。

分析師強(qiáng)調(diào)，白銀的吸引力源于其相對(duì)于黃金的估值優(yōu)勢(shì)。雖然金銀比已從4月高位大幅回落，但目前仍處于86以上的高位，遠(yuǎn)高于50-60的歷史均值區(qū)間。

白銀歷來面臨的劣勢(shì)在于缺乏機(jī)構(gòu)興趣。當(dāng)基金尋求避險(xiǎn)資產(chǎn)時(shí)，傳統(tǒng)首選始終是央行青睞的貨幣金屬——黃金。白銀市場(chǎng)的挑戰(zhàn)在于其規(guī)模僅為黃金市場(chǎng)的一半左右，導(dǎo)致波動(dòng)性遠(yuǎn)超黃金。白銀的投資動(dòng)力傳統(tǒng)上來自零售投資者，因?yàn)樗麄兺y以負(fù)擔(dān)3500美元/盎司的金價(jià)。

如今主權(quán)財(cái)富基金認(rèn)可白銀價(jià)值，可能徹底改變這種貴金屬的投資格局。

當(dāng)前白銀價(jià)格上漲，目前交投報(bào)40.78美元/盎司，漲幅0.33%，最高上探40.84美元/盎司，最低觸及40.57美元/盎司。今日現(xiàn)貨白銀下方關(guān)注39.50美元或39.25美元支撐；上方關(guān)注40.00美元或40.50美元阻力。