周三(09月03日)亞盤時(shí)段，紙黃金價(jià)格持續(xù)上漲，目前暫交投于809.70元/克，漲幅1.22%，今日紙黃金價(jià)格開盤報(bào)800.00元/克，最高上探812.99元/克，最低觸及800.00元/克。

關(guān)稅裁決引爆不確定性：股市債市雙雙承壓，黃金乘勢(shì)而上

關(guān)稅政策的合法性近日遭遇重大挑戰(zhàn)，一家美國(guó)上訴法院裁定特朗普政府的大部分關(guān)稅措施不合法，雖然允許關(guān)稅繼續(xù)實(shí)施至10月14日，但這一裁決如同一枚重磅炸彈，瞬間點(diǎn)燃了市場(chǎng)的恐慌情緒。投資者擔(dān)憂這將進(jìn)一步疏遠(yuǎn)貿(mào)易伙伴，并導(dǎo)致關(guān)稅收入銳減。

受此影響，華爾街股市9月開局即遭遇重挫，道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌0.55%至45295.81點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)下滑0.69%至6415.54點(diǎn)，納斯達(dá)克指數(shù)跌幅達(dá)0.82%至21279.63點(diǎn)。

Cboe波動(dòng)率指數(shù)(VIX)隨之上漲，顯示市場(chǎng)波動(dòng)性加劇。歷史數(shù)據(jù)顯示，9月份往往是美股最疲軟的月份，今年疊加關(guān)稅不確定性和即將到來(lái)的美國(guó)月度就業(yè)報(bào)告，投資者情緒更加謹(jǐn)慎。

債市同樣未能幸免，美國(guó)30年期公債收益率急升至近5%的水平，追隨歐洲和英國(guó)債市的漲勢(shì)。英國(guó)30年期公債收益率創(chuàng)1998年以來(lái)新高，法國(guó)和德國(guó)債市也紛紛觸及多年高點(diǎn)。這反映出全球投資者對(duì)政府財(cái)政赤字失控的普遍擔(dān)憂，美國(guó)聯(lián)邦債務(wù)已高達(dá)37.18萬(wàn)億美元，而國(guó)會(huì)僅剩不到一個(gè)月時(shí)間避免政府部分停擺。

Bryn Mawr Trust固定收益主管Jim Barnes分析稱，美國(guó)的赤字、債務(wù)以及關(guān)稅潛在通脹影響，正推動(dòng)全球收益率上漲。收益率曲線趨陡，兩年/10年期公債收益率差擴(kuò)大至4月以來(lái)最大，進(jìn)一步暗示經(jīng)濟(jì)衰退信號(hào)。在這種環(huán)境下，股市和債市的動(dòng)蕩直接刺激了資金向黃金流動(dòng)，現(xiàn)貨黃金的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)正是對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)的鏡像反應(yīng)。

分析師指出，黃金的彈性避險(xiǎn)需求在貿(mào)易摩擦和政治不確定性中得到強(qiáng)化，央行持續(xù)購(gòu)買以及遠(yuǎn)離美元的多元化投資，也為金價(jià)提供了堅(jiān)實(shí)支撐。

紙黃金價(jià)格上漲，目前暫交投于809.70元/克，漲幅1.22%，最高上探812.99元/克，最低觸及800.00元/克。紙黃金走勢(shì)上方阻力關(guān)注800-815，下方支撐看785-795。