周五(10月17日)亞盤時(shí)段，現(xiàn)貨黃金價(jià)格下跌，最新金價(jià)報(bào)4359.11美元/盎司，跌幅0.19%，現(xiàn)貨黃金開盤報(bào)4356.33美元/盎司，最高上探4371.39美元/盎司，最低觸及4278.27美元/盎司。

周四金價(jià)大漲2.8%，為連續(xù)四個(gè)交易日收漲，收?qǐng)?bào)4325.85美元/盎司，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)10月將25個(gè)基點(diǎn)，12月甚至可能再降息50個(gè)點(diǎn)，SPDR黃金持倉(cāng)大幅增加，匯豐銀行也發(fā)布看漲報(bào)告，此外，美國(guó)政府繼續(xù)停擺、國(guó)際貿(mào)易局勢(shì)緊張也在持續(xù)吸引避險(xiǎn)買盤支撐金價(jià)，各國(guó)央行購(gòu)金以及去美元化趨勢(shì)等多重因素也持續(xù)給金價(jià)提供上漲動(dòng)能。

金價(jià)飆升的直接推手：美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期

美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策動(dòng)向一直是黃金價(jià)格的重要風(fēng)向標(biāo)。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的押注如火如荼，推動(dòng)金價(jià)屢創(chuàng)新高。

根據(jù)芝加哥商品交易所的“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”工具，投資者幾乎篤定美聯(lián)儲(chǔ)將在10月會(huì)議上降息25個(gè)基點(diǎn)，概率高達(dá)96.3%，而12月至少再降息25個(gè)基點(diǎn)的概率更是升至99.6%，其中12月再降息50個(gè)基點(diǎn)的概率升至14.6%。

這一預(yù)期源于美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)的喜憂參半信號(hào)：雖然GDP數(shù)據(jù)仍顯強(qiáng)勁，但勞動(dòng)力需求相對(duì)于供給的減弱，以及移民減少和參與率下滑，都讓美聯(lián)儲(chǔ)官員們警鈴大作。

美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒在最近的演講中明確表示，支持10月底將政策利率再下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，并強(qiáng)調(diào)如果就業(yè)疲弱且通脹受控，未來需將利率降至中性水平，即比當(dāng)前低約100至125個(gè)基點(diǎn)。這位被視為美聯(lián)儲(chǔ)主席潛在繼任者的鴿派人物，將政策焦點(diǎn)從通脹轉(zhuǎn)向就業(yè)，凸顯了美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。

另一位理事米蘭則更激進(jìn)，他主張2025年采取大幅降息路徑，認(rèn)為貨幣政策過于緊縮會(huì)放大經(jīng)濟(jì)脆弱性，尤其在中美貿(mào)易新風(fēng)險(xiǎn)浮現(xiàn)之際。

美聯(lián)儲(chǔ)的《褐皮書》也佐證了這一觀點(diǎn)，報(bào)告中提到經(jīng)濟(jì)疲軟跡象增多，包括裁員增加和中低收入家庭支出減少。

明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡什卡利當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四晚間也指出，就業(yè)市場(chǎng)正在放緩，關(guān)稅影響顯現(xiàn)時(shí)間比預(yù)期要長(zhǎng)。認(rèn)為經(jīng)濟(jì)放緩的程度可能比實(shí)際情況更嚴(yán)重。

這些信號(hào)讓市場(chǎng)相信，低利率時(shí)代將持續(xù)，黃金作為無收益資產(chǎn)的優(yōu)勢(shì)將被放大，因?yàn)樵谪?fù)實(shí)際利率環(huán)境下，持有黃金的機(jī)會(huì)成本大幅降低。歷史上，每當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入寬松周期，黃金往往迎來強(qiáng)勢(shì)反彈，這次也不例外，金價(jià)的短期上漲動(dòng)能正是由此而來。

當(dāng)前現(xiàn)貨黃金價(jià)格下跌，目前暫報(bào)4359.11美元/盎司，跌幅0.19%，最高上探4371.39美元/盎司，最低觸及4278.27美元/盎司。今日現(xiàn)貨黃金下方關(guān)注4320美元或4300美元附近支撐;上方關(guān)注4390美元或4430美元附近阻力。