周一(11月24日)歐盤時段，現(xiàn)貨白銀價格下跌，目前交投報49.98美元/盎司，跌幅0.27%，今日銀價開盤報50.11美元/盎司，最高上探50.19美元/盎司，最低觸及49.70美元/盎司。

美聯(lián)儲鴿聲漸起 降息押注飆升

美聯(lián)儲的政策基調(diào)一向是黃金市場的“風向標”，而本周的轉(zhuǎn)變尤為引人注目。上周五，紐約聯(lián)儲主席約翰·威廉姆斯在公開講話中罕見釋放鴿派信號，他表示美聯(lián)儲“仍可能在不危及通脹目標的情況下，在短期內(nèi)降低利率”。這一表態(tài)如同一劑強心針，迅速點燃了市場對12月降息的熱情。原本在過去兩周，受幾位美聯(lián)儲官員對通脹高于2%目標的擔憂影響，交易員們曾大幅下調(diào)降息預期——從更高的概率回落至僅40%左右。但威廉姆斯的發(fā)言一出，局面瞬間逆轉(zhuǎn)。根據(jù)芝商所的FedWatch工具，聯(lián)邦基金期貨交易員將12月降息概率上調(diào)至70%-74%，創(chuàng)下近期新高。這不僅僅是數(shù)字的跳動，更是市場情緒的集體轉(zhuǎn)向。

這種押注的激增，直接為金價提供了強勁支撐。周五早盤，金價一度承壓下跌逾1%，探至4023美元/盎司附近，眼看就要跌破心理防線。然而，隨著威廉姆斯言論發(fā)酵，交易員們蜂擁買入避險資產(chǎn)，金價迅速回升，一度觸及4100美元關(guān)口，最終收報4065美元/盎司附近。

Kitco Metals高級分析師Jim Wyckoff精準捕捉到這一動態(tài)，他上周五指出：“這些發(fā)言確實在早些時候給黃金市場的多頭提供了一些友好的素材。”Wyckoff的觀察并非空穴來風，美聯(lián)儲的降息預期往往與黃金價格正相關(guān)，因為低利率環(huán)境會削弱持有無息黃金的機會成本，同時放大其作為通脹對沖工具的價值。在當前美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)混雜的背景下——9月份就業(yè)崗位雖超預期增加，但失業(yè)率仍小幅上升，且8月份數(shù)據(jù)被下修為負增長——勞動力市場的疲軟跡象進一步強化了降息的必要性。

CreditSights投資級和宏觀策略主管Zachary Griffiths一針見血地分析道：“失業(yè)率的上升，以及對8月份就業(yè)增長的下修至負值，可能比9月份數(shù)據(jù)本身出現(xiàn)的明顯上行意外更能推動市場走勢?！?/p>

這種對勞動力市場的擔憂，顯然蓋過了通脹的警鈴，讓美聯(lián)儲內(nèi)部的分歧——如達拉斯聯(lián)儲主席洛根呼吁“在一段時間內(nèi)”維持政策利率不變——暫時被鴿派聲音淹沒。

當然，美聯(lián)儲決策者的鷹鴿交鋒并非新鮮事。波士頓聯(lián)儲主席柯林斯上周五強調(diào)，在經(jīng)濟充滿活力的情況下，貨幣政策已處于合適位置;洛根則更傾向于評估當前借貸成本對經(jīng)濟的抑制程度。這些鷹派立場雖未完全熄滅市場熱情，但威廉姆斯的表態(tài)無疑占據(jù)了上風。全球券商對此也意見分歧，有人看好12月降息落地，有人則押注維持現(xiàn)狀。但無論如何，這一輪押注升級已然將金價從低谷拉回軌道，顯示出黃金對貨幣政策敏感度的極高。

當前白銀價格下跌，目前交投報49.98美元/盎司，跌幅0.27%，最高上探50.19美元/盎司，最低觸及49.70美元/盎司。今日現(xiàn)貨白銀下方關(guān)注49.50美元或48.90美元支撐；上方關(guān)注50.85美元或51.40美元阻力。