周三(12月03日)歐盤(pán)時(shí)段，紙黃金價(jià)格下跌，目前暫交投于951.80元/克，跌幅0.32%，今日紙黃金價(jià)格開(kāi)盤(pán)報(bào)952.00元/克，最高上探957.50元/克，最低觸及745.00元/克。

美債收益率與美元?jiǎng)討B(tài)：回落趨勢(shì)助黃金反彈

美債收益率的走勢(shì)與黃金價(jià)格高度負(fù)相關(guān)。周二，美國(guó)國(guó)債收益率持平或小幅走低，10年期指標(biāo)收益率下滑1.1個(gè)基點(diǎn)至4.085%，從近兩周高點(diǎn)回落。30年期債券收益率也略降至4.737%。這一變化源于市場(chǎng)焦點(diǎn)從日本央行可能的加息轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲(chǔ)的降息路徑。

周一，日本央行行長(zhǎng)植田和男的加息言論曾推高全球收益率，但周二美聯(lián)儲(chǔ)因素重新主導(dǎo)。美聯(lián)儲(chǔ)官員目前處于靜默期，無(wú)法公開(kāi)評(píng)論，這讓投資者更依賴(lài)即將到來(lái)的數(shù)據(jù)如美國(guó)服務(wù)業(yè)數(shù)據(jù)、失業(yè)救濟(jì)金申請(qǐng)等來(lái)判斷利率路徑。

同時(shí)，美元指數(shù)續(xù)跌0.1%至99.32，連續(xù)六個(gè)交易日收跌，主要受特朗普潛在鴿派美聯(lián)儲(chǔ)主席提名影響。如果哈西特上任，其鴿派傾向可能進(jìn)一步壓低美元，增強(qiáng)黃金的吸引力。這些動(dòng)態(tài)共同作用下，美債收益率的回落降低了持有黃金的機(jī)會(huì)成本，推動(dòng)金價(jià)從低點(diǎn)反彈。

地緣政治風(fēng)險(xiǎn)：俄美會(huì)談與毒品戰(zhàn)爭(zhēng)升級(jí)避險(xiǎn)情緒

地緣政治因素始終是黃金的“催化劑”。近期，俄羅斯總統(tǒng)普京與美國(guó)特使維特科夫就烏克蘭問(wèn)題舉行了近5小時(shí)閉門(mén)會(huì)談，討論了多個(gè)解決方案選項(xiàng)，包括領(lǐng)土議題。盡管雙方同意不公開(kāi)實(shí)質(zhì)內(nèi)容，但俄羅斯總統(tǒng)助理烏沙科夫表示，會(huì)談富有成效，卻尚未達(dá)成妥協(xié)，美方部分提議可接受，其他則不適宜。這顯示烏克蘭局勢(shì)仍存不確定性，俄美將在總統(tǒng)助理層面保持接觸，普京與特朗普會(huì)晤取決于調(diào)解進(jìn)展。

此外，美國(guó)總統(tǒng)特朗普周二強(qiáng)硬表態(tài)，任何向美國(guó)販運(yùn)非法毒品的國(guó)家都可能受到攻擊，他特別提到哥倫比亞的可卡因問(wèn)題和委內(nèi)瑞拉的緊張關(guān)系，美軍已在加勒比海集結(jié)。這番言論引發(fā)哥倫比亞總統(tǒng)佩特羅的反擊，進(jìn)一步加劇國(guó)際緊張氛圍。這些事件刺激了避險(xiǎn)情緒，推動(dòng)投資者轉(zhuǎn)向黃金作為庇護(hù)所。

結(jié)合本交易日即將公布的美國(guó)11月ADP就業(yè)人數(shù)變動(dòng)、9月進(jìn)口物價(jià)指數(shù)月率、9月工業(yè)產(chǎn)出月率以及11月ISM非制造業(yè)PMI，這些數(shù)據(jù)若顯示經(jīng)濟(jì)疲軟，將與地緣風(fēng)險(xiǎn)疊加，進(jìn)一步放大黃金的上漲潛力。

綜上所述，黃金市場(chǎng)雖短期面臨獲利回吐壓力，但美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期、央行強(qiáng)勁購(gòu)金、美債收益率回落、美元走弱以及地緣政治不確定性等多重因素正合力推動(dòng)其向上突破。展望未來(lái)，隨著新年臨近，5000美元目標(biāo)并非遙不可及。投資者應(yīng)密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議結(jié)果和關(guān)鍵數(shù)據(jù)的表現(xiàn)。

紙黃金價(jià)格下跌，目前暫交投951.80元/克，跌幅0.32%，最高上探957.50元/克，最低觸及745.00元/克。紙黃金走勢(shì)上方阻力關(guān)注955-960，下方支撐看730-740。