周二(01月13日)歐盤時(shí)段，現(xiàn)貨白銀價(jià)格維持上漲，目前交投報(bào)85.59美元/盎司，漲幅146%，今日銀價(jià)開(kāi)盤報(bào)84.35美元/盎司，最高上探86.00美元/盎司，最低觸及83.60美元/盎司。

歷史可能即將重演。2025年，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的擔(dān)憂推動(dòng)黃金和白銀大幅上漲，而針對(duì)鮑威爾的最新法律壓力再次點(diǎn)燃了同樣的市場(chǎng)動(dòng)能。黃金已突破新高，白銀正為突破做準(zhǔn)備，技術(shù)信號(hào)也傾向于逢低買入和突破買入，而非在上漲時(shí)做空。若政治風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步升級(jí)，貴金屬可能再次成為市場(chǎng)釋放可信度擔(dān)憂的“安全閥”。

美聯(lián)儲(chǔ)擔(dān)憂卷土重來(lái)，可能帶來(lái)重大政策影響

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，美國(guó)司法部已就其6月關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)華盛頓總部翻新的證詞向美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)出大陪審團(tuán)傳票，并存在刑事起訴風(fēng)險(xiǎn)。鮑威爾將這一建筑問(wèn)題形容為“次要議題”，并明確表示真正的焦點(diǎn)在于美聯(lián)儲(chǔ)是根據(jù)證據(jù)制定政策，還是屈從于政治壓力。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，這是在白宮希望更快降息、壓低長(zhǎng)期美債收益率之際，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)主席施壓的一種嘗試。

此事之所以重要，是因?yàn)轷U威爾的主席任期將于5月結(jié)束，但他在法律上可以繼續(xù)留在美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)直到2028年1月。如果他留任，將使政府無(wú)法獲得額外的理事席位。如果他辭職或被迫下臺(tái)，特朗普可以任命新的理事，并可能讓斯蒂芬·米蘭繼續(xù)擔(dān)任全職理事，再加上他在第一任期內(nèi)任命的克里斯托弗·沃勒和米歇爾·鮑曼，從而擴(kuò)大影響。

這與去年年中特朗普以欺詐指控解雇美聯(lián)儲(chǔ)理事莉薩·庫(kù)克的舉動(dòng)如出一轍。最高法院將于1月21日開(kāi)始審理該解雇是否合法。如果裁定解雇合法，鮑威爾的地位將變得更加關(guān)鍵，因?yàn)槔硎虏粌H是聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)的常任投票成員，還負(fù)責(zé)批準(zhǔn)地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)主席的任命。

美元、長(zhǎng)期債券承壓

市場(chǎng)正對(duì)最新一輪美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性擔(dān)憂作出預(yù)期反應(yīng)。美元小幅走軟，但考慮到歐元和日元的估值問(wèn)題，美元指數(shù)(DXY)的跌幅有限，因?yàn)檫@兩種貨幣在該指數(shù)中權(quán)重最大。

30年期美債期貨下滑，其在下降三角形內(nèi)的盤整形態(tài)預(yù)示著短期至中期可能出現(xiàn)明顯下跌，尤其是本周可能會(huì)就特朗普互惠進(jìn)口關(guān)稅的合法性作出裁決。盡管預(yù)測(cè)市場(chǎng)顯示這一結(jié)果在很大程度上已被計(jì)入，但如果裁決對(duì)政府不利，可能導(dǎo)致美國(guó)基本預(yù)算赤字再次大幅擴(kuò)大。若關(guān)稅收入必須退還且不再征收，可能推動(dòng)長(zhǎng)期收益率大幅上升。

短期美債利率期貨已小幅傾向于2026年更多降息，反映出典型的市場(chǎng)模式：當(dāng)交易員認(rèn)為政策更可能受到政治影響而非經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)時(shí)，會(huì)預(yù)期隔夜利率低于原本水平。

盡管利率和外匯市場(chǎng)的反應(yīng)相對(duì)溫和，但貴金屬市場(chǎng)正承擔(dān)主要的“情緒釋放”角色。黃金已刷新新高，白銀再次試探12月下旬的高點(diǎn)，成為美聯(lián)儲(chǔ)擔(dān)憂卷土重來(lái)的釋放閥。這與去年8月特朗普首次將矛頭對(duì)準(zhǔn)莉薩·庫(kù)克時(shí)的市場(chǎng)反應(yīng)相似，當(dāng)時(shí)可信度風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)美元走弱，貴金屬大幅上漲。若法律和政治壓力從當(dāng)前水平進(jìn)一步升級(jí)，2026年很可能重演這一幕。

白銀的技術(shù)面與黃金相似，正在上升三角形內(nèi)盤整，略高于12月高點(diǎn)83.97美元。若價(jià)格突破并收于該水平上方，可能引發(fā)新一輪買盤，可在突破位上方建立多頭頭寸，并在下方設(shè)置止損。

動(dòng)能指標(biāo)顯示上行力量正在積聚：RSI(14)在70附近，日線幾乎進(jìn)入超買區(qū)間，顯示上漲動(dòng)能坑減弱;MACD早在11月下旬就在正值區(qū)域上穿信號(hào)線，并持續(xù)向上，確認(rèn)了看漲信號(hào)。因此，策略上更傾向于逢低買入和突破買入，而非在上漲時(shí)做空。

當(dāng)前白銀價(jià)格上漲，目前交投報(bào)85.59美元/盎司，漲幅146%，最高上探86.00美元/盎司，最低觸及83.60美元/盎司。今日現(xiàn)貨白銀下方關(guān)注83.00美元或81.35美元支撐;上方關(guān)注85.60美元或87.00美元阻力。