周二(01月13日)歐盤(pán)時(shí)段，紙黃金價(jià)格維持上漲，目前暫交投于1027.30元/克，漲幅0.35%，今日紙黃金價(jià)格開(kāi)盤(pán)報(bào)1024.00元/克，最高上探1030.01元/克，最低觸及1022.50元/克。

鮑威爾刑事調(diào)查風(fēng)暴：美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性危機(jī)點(diǎn)燃金價(jià)導(dǎo)火索

特朗普政府對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的刑事調(diào)查，成為本次金價(jià)暴漲的核心催化劑。美國(guó)司法部威脅就鮑威爾在美聯(lián)儲(chǔ)華盛頓總部25億美元大樓翻修項(xiàng)目上的國(guó)會(huì)證詞提起刑事訴訟，這一消息如同一枚重磅炸彈，炸開(kāi)了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的擔(dān)憂之門(mén)。

鮑威爾本人將此舉斥為白宮試圖施壓降息的“借口”，而他的任期將于5月結(jié)束，特朗普已開(kāi)始面試潛在繼任者，包括貝萊德高管Rick Rieder。

這一事件不僅加劇了政治干預(yù)美聯(lián)儲(chǔ)的風(fēng)險(xiǎn)，還直接沖擊了美元的長(zhǎng)期前景，導(dǎo)致美元指數(shù)周一下跌0.23%，收?qǐng)?bào)98.90，盤(pán)中一度逼近200日均線。Bannockburn Global Forex首席市場(chǎng)策略師Marc Chandler表示，這一傳票事件蓋過(guò)了地緣政治因素，終結(jié)了美元的新年漲勢(shì)。

在這種背景下，投資者紛紛轉(zhuǎn)向黃金作為避險(xiǎn)港灣，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的動(dòng)搖可能削弱美國(guó)金融體系的信譽(yù)，進(jìn)而放大全球經(jīng)濟(jì)不確定性。

歷史經(jīng)驗(yàn)告訴我們，每當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)政策面臨政治壓力時(shí)，黃金往往成為受益者，這次也不例外，這一危機(jī)直接刺激了避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)的爆發(fā)，推動(dòng)金價(jià)屢創(chuàng)新高。

地緣政治緊張升級(jí)：伊朗抗議與特朗普政策加劇全球不確定性

除了美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部的風(fēng)波，全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的持續(xù)升溫也為黃金提供了強(qiáng)勁支撐。特朗普政府正在權(quán)衡對(duì)伊朗鎮(zhèn)壓抗議活動(dòng)的回應(yīng)，這場(chǎng)抗議被視為自1979年伊斯蘭革命以來(lái)對(duì)伊朗政權(quán)的最嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，而伊朗表示仍保持與美國(guó)的溝通渠道。

此外，特朗普先前罷黜委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)尼馬杜羅，并提出收購(gòu)格陵蘭的想法，這些大膽舉動(dòng)進(jìn)一步攪動(dòng)了國(guó)際格局。這些事件疊加在一起，制造了高度不穩(wěn)定的全球環(huán)境，促使資金加速流入黃金等安全資產(chǎn)。

Michael Haigh補(bǔ)充道，這些不確定因素的累積效應(yīng)，使得黃金的支撐背景短期內(nèi)難以改變。值得注意的是，美國(guó)最高法院即將就特朗普根據(jù)《國(guó)際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》實(shí)施的關(guān)稅政策做出裁決，最快在本周公布，這可能進(jìn)一步影響全球貿(mào)易格局和通脹預(yù)期。在地緣風(fēng)險(xiǎn)高企的時(shí)期，黃金的歷史角色就是充當(dāng)“危機(jī)保險(xiǎn)”，其價(jià)格往往與風(fēng)險(xiǎn)事件正相關(guān)，這次多重地緣沖突的交織，無(wú)疑為金價(jià)提供了額外的上漲動(dòng)能。

美聯(lián)儲(chǔ)政策與通脹展望：降息預(yù)期支撐黃金長(zhǎng)期牛市

美聯(lián)儲(chǔ)的政策路徑是影響黃金價(jià)格的關(guān)鍵變量。盡管美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)在1月27-28日的會(huì)議上維持利率不變，但市場(chǎng)仍預(yù)期今年晚些時(shí)候?qū)⒃俳迪纱?，這提振了對(duì)黃金的需求。

紐約聯(lián)儲(chǔ)主席約翰·威廉姆斯在周一的講話中，進(jìn)一步澄清了這一前景。他指出，當(dāng)前通脹受關(guān)稅等因素影響有所上行，約上升0.5個(gè)百分點(diǎn)，主要由美國(guó)民眾承擔(dān)，但潛在趨勢(shì)有利，并未出現(xiàn)廣泛物價(jià)壓力。他預(yù)計(jì)通脹率將在2026年上半年達(dá)到峰值，隨后逐漸放緩，并在2027年回落至2%的目標(biāo)水平。

同時(shí)，威廉姆斯認(rèn)為美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)年增長(zhǎng)率可能介于2.5%至2.75%，對(duì)前景持“頗為樂(lè)觀”態(tài)度。他強(qiáng)調(diào)，貨幣政策目前“更接近中性”，未來(lái)決策將嚴(yán)格依賴(lài)數(shù)據(jù)，這暗示短期內(nèi)無(wú)需急于調(diào)整，但若經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱，降息空間依然存在。

在債市方面，美國(guó)國(guó)債收益率基本持平，10年期收益率報(bào)4.177%，30年期報(bào)4.828%，

市場(chǎng)正等待本周的CPI和PPI數(shù)據(jù)。這些因素綜合起來(lái)，強(qiáng)化了低利率環(huán)境的預(yù)期，而黃金在低利率周期中表現(xiàn)尤為出色，因?yàn)槌钟谐杀窘档汀Ｍ瑫r(shí)，通脹保值債券的損益平衡收益率上升至2.289%，顯示市場(chǎng)預(yù)計(jì)未來(lái)十年通脹年均約2.3%，這進(jìn)一步支撐了黃金作為通脹對(duì)沖工具的地位。

紙黃金價(jià)格上漲，目前暫交投1027.30元/克，漲幅0.35%，最高上探1030.01元/克，最低觸及1022.50元/克。紙黃金走勢(shì)上方阻力關(guān)注1005-1030，下方支撐看1000-1020。