周三(01月21日)歐盤(pán)時(shí)段，黃金t+d價(jià)格上漲，目前暫交投于1092.39元/克，漲幅4.10%，今日黃金t+d價(jià)格開(kāi)盤(pán)報(bào)1058.95元/克，最高上探1094.98元/克，最低觸及1054.50元/克。

在政治與經(jīng)濟(jì)不確定性同步升溫的環(huán)境下，黃金作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力明顯增強(qiáng)，資金持續(xù)流入貴金屬市場(chǎng)。

市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)之一，是美國(guó)總統(tǒng)在瑞士達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇上的講話。

在此之前，美歐之間圍繞格陵蘭問(wèn)題的緊張關(guān)系不斷發(fā)酵，顯著推升市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒。據(jù)悉，美國(guó)方面對(duì)部分歐洲國(guó)家發(fā)出關(guān)稅威脅，而歐洲議會(huì)內(nèi)部亦出現(xiàn)暫停相關(guān)貿(mào)易協(xié)議批準(zhǔn)程序的動(dòng)向。 這一系列進(jìn)展強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)跨大西洋關(guān)系惡化的擔(dān)憂，短期內(nèi)有利于黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)的表現(xiàn)。

在這種背景下，黃金的上漲更多來(lái)自情緒和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的推動(dòng)。

若相關(guān)緊張局勢(shì)進(jìn)一步升級(jí)，市場(chǎng)對(duì)安全資產(chǎn)的配置需求有望繼續(xù)增加，從而在短期內(nèi)為金價(jià)提供額外支撐。

不過(guò)，從宏觀金融環(huán)境來(lái)看，金價(jià)的上行并非毫無(wú)阻力。

隨著美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)持續(xù)釋放改善信號(hào)，市場(chǎng)已明顯下調(diào)對(duì)短期內(nèi)降息的預(yù)期。交易層面顯示，市場(chǎng)對(duì)下一次降息時(shí)間的判斷已推遲至年中，且年內(nèi)寬松節(jié)奏趨于溫和。

在利率可能維持高位更長(zhǎng)時(shí)間的預(yù)期下，美元獲得支撐，這對(duì)不產(chǎn)生利息收益的黃金形成一定壓制。

從技術(shù)面觀察，黃金日線走勢(shì)仍保持明顯的多頭結(jié)構(gòu)。價(jià)格穩(wěn)步運(yùn)行在主要上升通道之中，均線系統(tǒng)呈現(xiàn)多頭排列，顯示中期趨勢(shì)依然向上。多次回調(diào)均在短期均線附近獲得支撐，表明逢低買(mǎi)盤(pán)依舊活躍。

動(dòng)能指標(biāo)方面，日線RSI處于高位運(yùn)行區(qū)間，雖未出現(xiàn)明顯頂背離信號(hào)，但已反映出短期存在一定超買(mǎi)特征。這意味著，金價(jià)在連續(xù)沖高后，可能面臨階段性整理或技術(shù)性回撤的需求。

若價(jià)格能夠在高位區(qū)間內(nèi)保持震蕩并完成消化，整體上行趨勢(shì)仍有望延續(xù);反之，一旦避險(xiǎn)情緒降溫，短線波動(dòng)幅度或有所放大。

“在地緣緊張情緒推動(dòng)下，避險(xiǎn)需求為金價(jià)提供了強(qiáng)勁支撐，但高利率環(huán)境仍是限制黃金中期上行空間的重要因素?！薄袌?chǎng)分析人士觀點(diǎn)

當(dāng)前黃金走勢(shì)體現(xiàn)出典型的“情緒驅(qū)動(dòng)型上漲”特征。美歐緊張關(guān)系為金價(jià)提供了短期催化劑，但從中期來(lái)看，美國(guó)貨幣政策路徑仍是決定趨勢(shì)高度的關(guān)鍵變量。

在避險(xiǎn)需求與高利率預(yù)期相互拉扯的格局下，黃金更可能維持高位震蕩、強(qiáng)勢(shì)整理的運(yùn)行狀態(tài)。需重點(diǎn)關(guān)注避險(xiǎn)情緒變化與美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期的再度調(diào)整對(duì)金價(jià)節(jié)奏的影響。

黃金t+d價(jià)格上漲，目前暫交投1092.39元/克，漲幅4.10%，最高上探1094.98元/克，最低觸及1054.50元/克。黃金t+d走勢(shì)上方阻力關(guān)注1075-1095，下方支撐看1040-1050。