周二(02月03日)亞盤時(shí)段，現(xiàn)貨白銀價(jià)格上漲，目前交投報(bào)83.11美元/盎司，漲幅0.30%，今日銀價(jià)開盤報(bào)82.87美元/盎司，最高上探85.62美元/盎司，最低觸及81.00美元/盎司。

周一(2月2日)撰文稱，兩大傳統(tǒng)“避險(xiǎn)”資產(chǎn)——黃金和白銀——在2026年初曾一路飆升、連續(xù)刷新歷史新高后，于1月下旬至2月初遭遇了一場(chǎng)猛烈的拋售潮。

這兩種貴金屬在短短三天內(nèi)合計(jì)蒸發(fā)了約8萬億美元的市值，價(jià)格跌至周一發(fā)稿時(shí)水平：黃金為4,533美元/盎司，白銀為77美元/盎司。 白銀雖然跌幅更大，從約118美元/盎司下滑至77美元/盎司，但按全球白銀儲(chǔ)量約160萬噸的估算，其市值蒸發(fā)規(guī)模約為2.5萬億美元?！〔贿^，值得注意的是，上述兩種商品的地上儲(chǔ)量估算本身相對(duì)不可靠，這意味著實(shí)際損失規(guī)?？赡軙?huì)比估算值多出或少掉數(shù)萬億美元。

盡管黃金近1,000美元、白銀30美元的暴跌——兩者的跌幅都超過大宗商品通常一整年的波動(dòng)幅度——本身已足夠令人震驚，但更值得擔(dān)憂的，或許是金融市場(chǎng)整體更廣泛走勢(shì)中所呈現(xiàn)出的那種模式。

黃金和白銀暴跌對(duì)投資者意味著什么

黃金和白銀這兩種貴金屬通常會(huì)在經(jīng)濟(jì)不確定性加劇時(shí)走強(qiáng)，因?yàn)樗鼈儽灰暈槟軌虬踩珒?chǔ)存價(jià)值的資產(chǎn);而在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，它們往往會(huì)橫盤或下跌，因?yàn)橥顿Y者會(huì)把財(cái)富轉(zhuǎn)向增長(zhǎng)潛力更高、風(fēng)險(xiǎn)更大的投資標(biāo)的。

按這種傳統(tǒng)邏輯來看，這本應(yīng)對(duì)投資者和勞動(dòng)者來說是個(gè)好消息，但問題在于，這兩種對(duì)沖型大宗商品近來卻與全球一些風(fēng)險(xiǎn)最高的資產(chǎn)保持著較高的相關(guān)性。

具體而言，近期交易中出現(xiàn)了比特幣等加密貨幣、標(biāo)普500這一基準(zhǔn)股指，以及“避險(xiǎn)”資產(chǎn)黃金和白銀同時(shí)暴跌的情況。

這種走勢(shì)不僅反常，而且也令人費(fèi)解，因?yàn)槟壳昂茈y輕易找到一個(gè)明確的下跌觸發(fā)因素。

美聯(lián)儲(chǔ)是否是黃金和白銀暴跌的幕后推手?

因此，看起來這場(chǎng)“血洗”背后很可能是多重因素共同作用的結(jié)果?；蛟S導(dǎo)致此次下跌的最主要、最直接原因，可以追溯到美國(guó)總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)選擇凱文·沃什(Kevin Warsh)作為美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)的繼任者。

沃什的提名格外敏感，因?yàn)樗拿直旧砭瓦M(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的不確定性。特朗普與鮑威爾之間的矛盾，很大程度上源于總統(tǒng)希望降息，并推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)采取更為鴿派的政策立場(chǎng)。

從歷史來看，凱文·沃什一直被視為財(cái)政鷹派人物，反對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)多項(xiàng)刺激市場(chǎng)的舉措。

除了美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部的動(dòng)蕩之外，其他諸多因素也很可能在此次價(jià)格暴跌中發(fā)揮了作用。

美國(guó)政府在1月末進(jìn)入了部分停擺狀態(tài)。與此同時(shí)，新一批“愛潑斯坦檔案”曝光，牽涉到多位政壇重量級(jí)人物和商界領(lǐng)袖，被指涉及一些令人極為不安的行為——盡管這些內(nèi)容多為真實(shí)性尚不確定的指控。

全球緊張局勢(shì)如何加劇市場(chǎng)不穩(wěn)定

在外部環(huán)境方面，特朗普近期就“吞并格陵蘭島”發(fā)表新一輪強(qiáng)硬表態(tài)后，美國(guó)與其盟友之間的裂痕仍未彌合;此外，美國(guó)武裝力量似乎正在集結(jié)，準(zhǔn)備對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)攻擊。

最后，或許與其他因素同樣重要的一點(diǎn)是，投資者自身很可能也異常緊張、急于拋售。

由于風(fēng)險(xiǎn)偏好資產(chǎn)與避險(xiǎn)資產(chǎn)同步下跌，引發(fā)對(duì)未來經(jīng)濟(jì)走向的深度不確定性。而這種不確定性以不同形式在多年間一直存在——尤其是在各類衰退指標(biāo)持續(xù)發(fā)出警告的同時(shí)，市場(chǎng)卻仍不斷刷新多個(gè)歷史新高。

當(dāng)前白銀價(jià)格上漲，目前交投報(bào)83.11美元/盎司，漲幅0.30%，最高上探85.62美元/盎司，最低觸及81.00美元/盎司。今日現(xiàn)貨白銀下方關(guān)注78.00美元或75.20美元支撐;上方關(guān)注87.50美元或94.00美元阻力。