周三(03月18日)歐盤時段，國際黃金價格短線上漲，最新金價報5009.41美元/盎司，漲幅0.14%，國際黃金開盤報5002.58美元/盎司，最高上探5015.84美元/盎司，最低觸及4981.48美元/盎司。

周二(3月17日)美盤時段，國際黃金市場呈現高位震蕩、多空僵持格局。倫敦金盤中報5005.45美元/盎司，日內微跌0.14%，盤中多次試探5000美元心理關口，地緣避險買盤提供支撐;紐約期金同步在5007美元/盎司附近窄幅整理。近期金價自3月10日觸及5222.51美元/盎司歷史新高后快速回落，3月13日最低下探4966美元/盎司，周內累計跌幅約2%，市場在歷史高位分歧加劇，多空博弈白熱化。

基本面分析

美聯儲政策與美元美債美聯儲3月議息會議(3月18日)是當前市場核心焦點。CME利率期貨顯示，美聯儲維持3.50%-3.75%利率不變的概率達99.4%，市場焦點轉向點陣圖與政策表述。受中東沖突推升油價、通脹擔憂重啟影響，市場將首次降息時間從6月推遲至9月，全年降息幅度從75基點縮減至25基點，高利率維持更久預期升溫。

美元指數(DXY)強勢反彈至100.39附近，創(chuàng)10個月新高;美國2年期收益率突破下行趨勢，推高黃金持有成本，直接壓制以美元計價的黃金。主流媒體指出，美元與黃金傳統負相關關系強化，短期美元強勢對金價形成明顯利空。

地緣沖突與原油通脹中東沖突持續(xù)升級，以色列周二聲稱暗殺了伊朗最高國家安全委員會秘書阿里·拉里賈尼，伊朗新任最高領袖拒絕緩和局勢提議，霍爾木茲海峽封鎖風險加劇。布倫特原油站穩(wěn)106美元/桶，3月漲幅超40%，能源價格飆升推升通脹預期，市場擔憂通脹反彈將迫使美聯儲維持高利率，進一步壓制黃金反彈空間。

但另一方面，油價上行引發(fā)的滯脹擔憂與地緣避險情緒，又為黃金提供抗通脹與避險支撐，形成多空拉扯。Kitco Metals高級分析師吉姆·威科夫表示，黃金市場反映了地緣政治不確定性加劇帶來的避險需求與通脹帶來的下行壓力之間的“平衡”。

貶值交易擁擠與央行購金

道明證券高級商品策略師丹尼爾·加利警告，貶值交易已經擁擠，黃金不再是機構投資者的邊緣資產，最受歡迎的實物支持黃金ETF的持有比例約為歷史最受歡迎ETF的67%。同時，貨幣供應增長已正?；?，利率市場預期將維持較長時間的暫停，美聯儲獨立性擔憂正在緩解，這些因素使得黃金盡管仍有持續(xù)但放緩的央行需求，依然脆弱。

全球央行延續(xù)凈購金趨勢，但官方部門購買活動在過去一年中有所下降，中東沖突將進一步導致官方部門購買的下降，與戰(zhàn)爭對海灣國家經濟的影響有關。

主流觀點

道明證券：貶值交易擁擠，美債收益率突破下行趨勢，黃金面臨五大風險，地緣沖突或進一步削弱央行購金需求。

Kitco Metals：黃金處于避險需求與通脹壓力的平衡狀態(tài)，多頭后勁不足，短期難創(chuàng)新高。

德國商業(yè)銀行：美聯儲會議不太可能提振黃金價格，戰(zhàn)爭持續(xù)時間的不確定性以及石油供應中斷可能會使美聯儲保持謹慎。

當前國際黃金價格上漲，目前暫報5009.41美元/盎司，漲幅0.14%，最高上探5015.84美元/盎司，最低觸及4981.48美元/盎司。今日國際黃金下方關注4970美元或4955美元附近支撐;上方關注5020/5050美元、5080美元附近阻力。