周三(04月01日)歐盤時段，現(xiàn)貨黃金價格上漲，最新金價報4708.99美元/盎司，漲幅0.27%，現(xiàn)貨黃金開盤報4694.68美元/盎司，最高上探4722.69美元/盎司，最低觸及4666.44美元/盎司。

中東局勢持續(xù)升溫之際，全球市場周二(3月31日)再度陷入劇烈震蕩。伊朗在阿聯(lián)酋附近襲擊油輪，令原油市場緊張情緒驟然升溫，布倫特原油一度逼近120美元關(guān)口。與此同時，美國總統(tǒng)特朗普又釋放愿意在霍爾木茲海峽仍未完全恢復(fù)通航的情況下結(jié)束對伊朗軍事行動的信號，伊朗總統(tǒng)佩澤希齊揚有表示準(zhǔn)備結(jié)束戰(zhàn)爭，這些言論推動美股反彈、黃金走高，而美元在避險買盤與政策搖擺之間維持強勢，加密貨幣市場則繼續(xù)處于方向選擇的敏感階段。

中東沖突升級與政策反復(fù)主導(dǎo)全球風(fēng)險偏好

當(dāng)前全球市場的核心變量，仍然是中東沖突演變及其對能源供應(yīng)、通脹前景和全球增長的連鎖沖擊。伊朗襲擊停泊在迪拜外海的一艘科威特油輪，雖然未造成人員傷亡，也未引發(fā)原油泄漏，但這一事件被市場視為局勢進一步升級的重要信號。

分析人士認(rèn)為，這表明伊朗正在進一步加強對霍爾木茲海峽周邊能源運輸?shù)氖耗芰??；魻柲酒澓{原本承擔(dān)全球約五分之一的海運原油運輸量，而自2月28日戰(zhàn)爭爆發(fā)以來，該水道的航運已幾近停滯。市場擔(dān)憂，一旦這一局面持續(xù)，不僅將推升國際能源價格，也可能加劇全球經(jīng)濟陷入“高通脹+低增長”困境的風(fēng)險。

與此同時，美國政策信號仍然反復(fù)。特朗普一方面曾威脅，如果伊朗拒絕重新開放霍爾木茲海峽并接受停火協(xié)議，美國將擴大對伊朗民用能源設(shè)施的打擊范圍，包括電力設(shè)施、石油設(shè)施，甚至可能涉及海水淡化基礎(chǔ)設(shè)施;但另一方面，據(jù)《華爾街日報》報道，他又已向幕僚表示，即使霍爾木茲海峽未完全恢復(fù)開放，美國也愿意結(jié)束對伊朗的軍事行動。特朗普隨后還對媒體表示，這場戰(zhàn)爭“不會持續(xù)太久”。#伊朗危機追蹤#

伊朗方面也傳來利好信息，總統(tǒng)佩澤希齊揚最新表示，伊朗無意挑起戰(zhàn)爭，但愿意在確保不再遭受攻擊的情況下結(jié)束戰(zhàn)爭。佩澤希齊揚稱美國和以色列的軍事行動是前所未有的罪行和違反國際法的行為，伊朗在遭到攻擊前曾進行過善意談判。他還表示，擁有美國軍事基地的國家未能阻止這些基地被用于對伊朗的攻擊。佩澤希齊揚指出，停止侵略是前進的道路，如果能提供安全保障，伊朗愿意結(jié)束沖突;并敦促歐洲放棄當(dāng)前的做法，呼吁進行與國際法相一致的專業(yè)合作。

受特朗普和佩澤希齊揚言論影響，金融市場短線波動加劇。

伊朗襲擊油輪引爆漲勢，布油一度沖上120美元邊緣

原油市場是本輪地緣風(fēng)險沖擊中反應(yīng)最激烈的板塊之一。周二，布倫特原油一度上漲超5%，升至118.50美元/桶附近，并逼近120美元整數(shù)關(guān)口;美國WTI原油也升至103美元至104美元區(qū)間。

受伊朗總統(tǒng)言論影響，布油轉(zhuǎn)而大幅下跌6%，美油則下挫5%跌破100美元大關(guān)?！⊥苿佑蛢r上行的直接因素，是伊朗襲擊了一艘停泊在阿聯(lián)酋附近的科威特油輪。盡管科威特國家石油公司確認(rèn)沒有人員受傷，也沒有發(fā)生漏油事故，但市場更在意的是這一襲擊背后的戰(zhàn)略含義。FedWatch Advisors首席投資官Ben Emons指出，這顯示伊朗的打擊范圍已經(jīng)從霍爾木茲海峽內(nèi)部進一步擴展至海峽外圍，反映出其正在收緊對該關(guān)鍵航道的控制與威懾。

特朗普和佩澤希齊揚有關(guān)愿意結(jié)束軍事行動的表態(tài)，則使油價盤中波動加劇。市場一方面擔(dān)心伊朗繼續(xù)通過襲擊油輪、封鎖航運等方式提高沖突成本，另一方面也在評估美方是否會逐步降低軍事介入強度。Emons認(rèn)為，這意味著局勢正轉(zhuǎn)向一種“更不對稱的博弈”，即美國傾向?qū)ふ彝顺雎窂?，而伊朗仍有動力持續(xù)制造能源與航運壓力。

從更長期的角度看，市場還在關(guān)注美國是否可能對伊朗關(guān)鍵原油出口樞紐哈爾克島采取地面行動。分析人士警告稱，如果美國試圖控制這一能源樞紐，可能導(dǎo)致美方傷亡上升，并顯著拉長戰(zhàn)爭持續(xù)時間與成本，這對油價而言將構(gòu)成更強的上行驅(qū)動。

特朗普釋放緩和信號，美股三大股指集體反彈

盡管原油價格大漲、地緣局勢仍然高度緊張，但美股周二卻出現(xiàn)反彈，原因在于市場押注特朗普的最新表態(tài)可能意味著沖突存在階段性降溫空間。

道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲979點，漲幅為2.2%。此前有未經(jīng)證實的消息稱伊朗總統(tǒng)佩澤希齊揚(Masoud Pezeshkian)在獲得相關(guān)保障的情況下對結(jié)束戰(zhàn)爭持開放態(tài)度，受此影響，道指盤中一度上漲超過1100點。

標(biāo)普500指數(shù)上漲2.6%，納斯達克綜合指數(shù)上漲3.6%。此前，市場一度因油價飆升、地緣沖突外溢和全球衰退擔(dān)憂承壓，而特朗普釋放“愿意結(jié)束戰(zhàn)爭”的信號，明顯緩和了部分避險情緒。　不過，從宏觀數(shù)據(jù)來看，美國經(jīng)濟面臨的壓力并未消失。周二公布的美國消費者信心數(shù)據(jù)雖略好于預(yù)期，但報告仍顯示，美國家庭對未來價格上漲的擔(dān)憂仍在升溫。與此同時，2月職位空缺和勞動力流動調(diào)查(JOLTS)顯示，美國招聘率降至2020年以來最低水平，反映出就業(yè)市場需求已有所降溫。

更值得注意的是，能源價格上漲已經(jīng)開始向終端消費傳導(dǎo)。根據(jù)AAA數(shù)據(jù)，美國全國汽油均價周二早間已升破每加侖4美元，柴油均價則達到5.45美元。這意味著，如果中東沖突繼續(xù)推高油價，美國企業(yè)利潤、消費者支出和整體經(jīng)濟增長都可能面臨更大壓力。換句話說，美股周二的反彈，更多是基于沖突或許不會進一步全面升級的希望，而非宏觀基本面已經(jīng)明顯改善。

避險與利率預(yù)期交錯，金價連續(xù)反彈逼近4620美元

黃金市場周二也成為焦點之一。受特朗普愿意結(jié)束對伊朗軍事行動的消息提振，現(xiàn)貨黃金連續(xù)第三個交易日上漲，美市盤中大漲超3%，一度升至4655.87美元/盎司高點。

黃金此輪上漲的驅(qū)動邏輯并不單一。一方面，市場對中東局勢可能出現(xiàn)某種外交轉(zhuǎn)機抱有期待;另一方面，美元回落和美債收益率下行也對無息資產(chǎn)黃金形成支撐。美國國防部長赫格塞思表示，結(jié)束伊朗沖突的外交談判“正在增強勢頭”，這一表態(tài)進一步強化了市場對局勢存在緩和可能的判斷。

不過，黃金的交易邏輯依舊復(fù)雜。BNP Paribas商品策略主管David Wilson指出，當(dāng)前市場非常依賴消息面驅(qū)動，表面上看局勢變化不大，但資產(chǎn)價格已對相關(guān)新聞作出激烈反應(yīng)。他認(rèn)為，如果和平協(xié)議真的出現(xiàn)，黃金可能進一步大漲;反過來，如果美國發(fā)動地面行動，黃金反而可能掉頭轉(zhuǎn)弱。

從更長周期看，黃金仍可能錄得自2008年以來最差單月表現(xiàn)之一。原因在于，中東沖突在過去一個月不僅帶來了避險需求，也同步抬升了市場對通脹上行與高利率維持更久的預(yù)期。盡管美聯(lián)儲主席鮑威爾最近表示長期通脹預(yù)期仍然穩(wěn)定，令市場對進一步加息的押注有所回撤，但此前因股市暴跌引發(fā)的被動拋售，以及高利率環(huán)境本身對黃金的壓制，仍在影響金價表現(xiàn)。

比特幣守住68000美元附近，多空仍在拉鋸

相比原油、黃金和股市的劇烈波動，加密貨幣市場周二整體表現(xiàn)相對克制，但比特幣仍處于關(guān)鍵方向選擇區(qū)間。盤中，比特幣徘徊在68300美元附近，有望終結(jié)五個月連跌記錄。

Compass Point分析師Ed Engel指出，比特幣在其17年歷史中從未出現(xiàn)連續(xù)6個月下跌的情況。經(jīng)過去年10月至今年2月連續(xù)5個月下挫后，比特幣目前距離2月約67000美元的月度收盤水平僅有不到1%的差距。從技術(shù)與市場情緒角度看，這意味著比特幣正處于一個重要拐點。

不過，市場內(nèi)部對后市仍有明顯分歧。Engel認(rèn)為，盡管比特幣近期表現(xiàn)出一定韌性，且跑贏了過去一個月下跌約6%的標(biāo)普500指數(shù)以及跌幅約10%的黃金，但鏈上數(shù)據(jù)依然顯示資金流向偏空，因此他傾向認(rèn)為比特幣未來仍可能重新測試60000美元附近低點。他將3月的反彈視為“加密寒冬中的一次典型修復(fù)性反彈”。

也有觀點相對樂觀。Fundstrat數(shù)字資產(chǎn)主管Sean Farrell表示，目前仍應(yīng)保持謹(jǐn)慎，更適合保留現(xiàn)金、維持機動性，等待更明確方向出現(xiàn)。而Bernstein分析師Gautam Chhugani則認(rèn)為，比特幣可能已經(jīng)見底，并重申到2026年底達到15萬美元的目標(biāo)價。他指出，近期資金重新流入比特幣現(xiàn)貨ETF，而相關(guān)ETF目前已持有超過6%的比特幣供應(yīng)量，再加上大型機構(gòu)持續(xù)增持，這些因素都在為市場提供中長期支撐。

當(dāng)前現(xiàn)貨黃金價格上漲，目前暫報4708.99美元/盎司，漲幅0.27%，最高上探4722.69美元/盎司，最低觸及4666.44美元/盎司。今日現(xiàn)貨黃金下方關(guān)注4640美元或4590美元附近支撐;上方關(guān)注4780美元或4845美元附近阻力。