周五(04月17日)歐盤時段，現貨白銀價格下跌，目前交投報78.51美元/盎司，跌幅0.25%，今日銀價開盤報78.67美元/盎司，最高上探79.23美元/盎司，最低觸及77.75美元/盎司。

經濟聯動效應：油價回落、通脹緩解與美聯儲政策轉向

中東和平預期的升溫，直接傳導至全球經濟層面。戰爭期間，伊朗阻斷霍爾木茲海峽導致全球約20%的石油和液化天然氣運輸受阻，油價一度飆升，加劇通脹壓力。然而，隨著停火協議落地和談判推進，能源價格有望大幅下跌，這將直接緩解物價上漲壓力。特朗普本人也強調：“如果達成協議，油價會大幅下跌，物價會大幅下跌，通脹會大幅下降。”這一預期正逐步被市場消化。

與此同時，美元指數周四出現技術性反彈，上漲0.2%至98.19，但漲幅有限，反映出避險需求有所抑制。Brown Brothers Harriman全球市場策略主管Elias Haddad指出，這種“釋然性反彈”背后，是市場對美伊沖突出現外交出口的希望，風險偏好正在回升。美國債市方面，收益率隨油價上漲而小幅攀升，兩年期國債收益率升至3.778%，10年期升至4.309%，但美聯儲在通脹與增長風險間的權衡正趨于平衡。聯邦基金期貨顯示，年底前降息25個基點的概率雖不足50%，但已從戰爭初期短暫的加息預期中徹底扭轉。紐約聯儲主席威廉姆斯也表示，美聯儲已做好準備應對任何經濟狀況。

股市同樣印證了這一樂觀情緒：標普500指數和納斯達克指數連續第二日創收盤新高，道指上漲0.24%，能源板塊領漲1.6%。分析師認為，交易已從單純的“戰爭恐慌”轉向更積極的基本面，期權市場持倉也暗示漲勢仍有空間。

油市隱憂與整體風險：和談雖近，持久和平仍需驗證

盡管和平信號頻現，但油市并未完全買賬。布倫特原油期貨周四上漲4.7%至99.39美元，美國原油5月期貨漲3.7%至94.69美元，投資者質疑美伊和談能否迅速緩解霍爾木茲海峽的供應干擾。伊朗消息人士甚至透露，雙方談判代表已下調全面和平預期，轉而尋求臨時備忘錄以防止沖突重燃。美國原油庫存雖因出口強勁而減少，但全球庫存仍承壓，尤其是亞洲和非洲航煤庫存。PVM石油市場分析師John Evans直言：“我們對這場戰爭能否立即解決仍持懷疑態度。”

此外，特朗普提名美聯儲主席候選人沃什的參議院確認聽證會將于4月21日舉行，市場對其“鴿派”立場存有分歧，期權波動或將加劇。這些不確定性提醒投資者，和平進程雖已啟動，但從臨時停火到永久協議，仍需面對核計劃、制裁解除等根本分歧。

當前白銀價格下跌，目前交投報78.51美元/盎司，跌幅0.25%，最高上探79.23美元/盎司，最低觸及77.75美元/盎司。今日現貨白銀下方關注77.70美元或76.65美元支撐；上方關注80.60美元或82.15美元阻力。