如果我們比較一下今年以來各種資產(chǎn)的走勢，黃金的上行曲線是最平滑的。7月8日，金價突破1810美元關(guān)口，創(chuàng)下9年來新高。提振金價的原因是什么?下半年黃金資產(chǎn)如何配置?

全球貨幣擴張是推動金價上漲趨勢的最大推動力，這種趨勢將在下半年持續(xù)?！毕啾戎?，黃金是資產(chǎn)配置組合中的壓艙石。

哪只看不見的手在推動金價上漲?全球流動性寬松是核心因素。

目前，黃金的上漲更多地反映了經(jīng)濟衰退、名義利率下降、市場風險偏好下降等因素。但由于上半年原油價格(40.51，-0.24，-0.60%)大幅下跌，通脹并未上升，黃金價格也不具備通脹預期。不過，原油價格不太可能長期維持在低位。一旦下半年原油找到上漲動力，再加上流動性寬松的情景，就有可能再次進入通脹周期，黃金也將迎來新一輪上漲行情。

在歷史上的三個通脹周期中，大宗商品(黃金和原油)的增長率可能是所有資產(chǎn)中最高的。因此，投資者除了關(guān)注各種風險事件的發(fā)生，還需要密切跟蹤下半年原油價格走勢和CPI、PPI等通脹指標，把握黃金上漲。

今年以來，隨著大宗商品ETF的擴容，上海黃金ETF及其關(guān)聯(lián)基金走上前臺，成為黃金資產(chǎn)配置的新工具。與原有的黃金ETF相比，上海黃金ETF有哪些優(yōu)勢?以人民幣計價的上海黃金是真正的“中國黃金”。它除了更真實地反映國內(nèi)黃金的供求關(guān)系外，還具有波動小、交易穩(wěn)定性好等優(yōu)點。

每個交易日上海金價只有兩個，分別是上午10:15和下午15:00形成的價格。這兩個價格是各大商業(yè)銀行、大型工業(yè)黃金企業(yè)等權(quán)威機構(gòu)相互報價形成的，具有行業(yè)公信力和權(quán)威性。由于集中定價交易和充足的流動性，上海黃金價格不易被操縱，交易的影響成本很小。投資者配置上海黃金ETF，可以有效降低市場極端情況下造成的流動性風險和價格偏差，更好地跟蹤黃金價格。