未來黃金會漲嗎

今年頭三個月，在經濟形勢良好通脹被抑制的情況下，黃金價格下跌4.8%，之后大幅下跌，到6月27日達到1212美元的低點。目前國際金價從該低點回升了差不多15%。

之前數年，大的投資者和對沖基金都將黃金視作通脹和美元貶值情況下的保值投資。他們擔心美聯儲的經濟刺激計劃會帶來物價上升，但通脹的抑制使得黃金購買被減少。并且在今年1月，美元的走強也使未來黃金走勢失去了一些吸引力。

在今年4月，一項建議塞浦路斯出售其黃金儲備以支撐銀行的建議讓交易者們陷入恐慌，他們擔心西班牙、意大利以及別的深陷經濟危機的歐洲國家也會仿效，向市場投入大量黃金。因此在今年4月15日，當投資者們大量拋售他們的黃金存貨時，金價下跌了140美元/盎司，即9%。這是30年以來黃金走勢經歷的最大的單日跌幅。

盡管目前金價相比上年仍處低水平，但卻處在可能上升的趨勢中，分析師認為未來三個月黃金價格有望攀升至巔峰位置。

ETFSecurities的研究主管MikeMcGlone認為近期黃金走勢上升的原因之一是，相較傳統金融資產，黃金提供了一個別的選擇。當金融市場變地緊張兮兮時，投資者們總是會買黃金，因為它被看做是可以被轉換成現金的最安全的資產。

今年的股票市場上漲了約20%，投資者們對黃金的需求自然就少了些。不過在過去4周，這一狀況有所改變。標準普爾500指數自8月2日達到最高的1709.67點后下落4%。市場對美聯儲何時減少債券購買，以及減少的數量有所擔憂。埃及和敘利亞的局勢也同樣是投資者們所關心的，戰爭的擴大可能將油價推高，也就會傷害經濟和股票市場。

投資者們現今都期望在他們的投資組合中多一些保險。"如果我們生活在一個完美的世界，那我們就不需要黃金了，"McGlone說，"但既然世界不完美，我們就需要一些能夠保值的東西。"現在，投資者們不一定需要真的購買金條和金幣，交易所交易基金和共同基金類似，都可在交易所買賣。其中諸如ETF的PhysicalSwissGoldShares和SPDR都能讓投資者購買直接投資黃金的基金。

美聯儲可能減少每月850億美元債券購買的機會，將全球貨幣價格推高，尤其是在新興市場。投資者們之前以低息借來美元，投資在經濟快速增長的亞洲和拉美。然而目前，這一趨勢開始反轉。隨著美聯儲可能結束量化寬松計劃，美國的利率開始攀升，投資者們開始出售他們在新興市場的持有，并且將其轉化成美元。

上升的原油價格將印度推向經濟危機的方向，8月份印度盧比兌美元貶值了11%。當貨幣市場開始不穩，全球的投資者們就會將錢投入到安全能保值的資產中。美國銀行(USBank)投資咨詢DanHeckman說："黃金正是那個能保值的東西。"

對沖基金等投機者是黃金在過去10多年間上漲的幕后推手，2011年9月金價達到1900美元的頂峰。此外，還有印度和中國這樣的黃金需求大國。這些國家傳統上就將購買黃金首飾當作對黃金的投資。當黃金價格在今年春天下跌時，這些買家都再度投入進來，這些國家的人因為低價，購買了跟多黃金。

世界黃金協會在最近的一次報告中稱，2季度中國的黃金需求相較去年同期上升87%，印度則上升71%。黃金價格目前仍在通脹調整后峰值以下，1980年1月21日金價曾經達到873美元/盎司的水平，以今天的貨幣計，價值2475美元/盎司。

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