智能投顧的興起有望改變這一局面。

智能投顧又稱機器人投顧，是指利用大數(shù)據(jù)分析、量化金融模­­­­型以及智能化算法，并結合投資者的基本情況、風險承受能力、財務狀況、預期收益目標以及投資風格偏好等要素，為其提供個性化、分散化、自動化的智能理財服務。當2008年金融危機過后，在美國，以Betterment和Wealthfront為代表的智能投顧服務迅速登上了舞臺。他們通過先進的數(shù)字化科技手段，有效降低了投顧服務的門檻，成為了財富管理行業(yè)的新寵。

回顧美國資本市場的發(fā)展歷程，可以發(fā)現(xiàn)其走過了散戶直接持股，到投資主動型共同基金，到被動指數(shù)基金再到智能投顧引領潮流的四個發(fā)展階段。曾逸名說：“中國剛剛走到主動管理基金大發(fā)展的初期，目前來講，發(fā)展智能投顧超前了兩個階段。”

當然，中美兩國的資本市場存在不小的差異。美國市場以機構為主，以中長期投資為主；而中國散戶為主，投機性強。美國金融市場產品豐富，市場有效性強；而中國產品較少，市場波動大。美國有多稅收體系、個人申報稅收；而中國代扣代繳，無稅收規(guī)劃基礎。在政策監(jiān)管上，美國資管投顧一體化；而中國投顧、資管分離監(jiān)管。

“所以，智能投顧在美國的發(fā)展模式，并不能簡單復制到中國，必須要深刻地進行中國化。這是資本市場發(fā)展的規(guī)律和我們所處的歷史階段決定的。” 最本質的原因在于，在中國現(xiàn)階段資本市場上主動管理相對被動指數(shù)有超額收益。智能投顧，不能只看“智能”，忽略“投顧”。“專業(yè)服務，”曾逸名指出，“才是智能投顧的本質，才是智能投顧中國化的必由之路。”利用大數(shù)據(jù)和算法，智能投顧可以實現(xiàn)千人千面的個性化配置和大類資產的分散化投資。而凱石財富要在此基礎上更進一步，一方面在更細顆粒度的層面了解用戶需求、完善用戶畫像，另一方面發(fā)揮自身投研優(yōu)勢，對投資標的優(yōu)中選優(yōu)，依托專家智慧，結合理性分析，完成對市場風格的預判和匹配。這一方向的選擇是基于兩點：其一，智能投顧可以大幅降低使用門檻、提升用戶體驗、增強用戶黏度；其二，按照中國移動互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展經驗，智能投顧可以迅速普及，之后必將開始專業(yè)實力的比拼。從美國的歷程來看，類似Vanguard和Fidelity等大型資管公司在智能投顧領域起步稍晚，但之后依靠其專業(yè)底蘊，迅速搶占了之前被新興互聯(lián)網(wǎng)公司占據(jù)的競爭高點。凱石財富聚焦在專業(yè)投顧服務本身，既是主動選擇，也是歷史必然。只有依托專家智慧，結合理性分析，剔除不可持續(xù)的業(yè)績表現(xiàn)并利用量化模型尋找與市場風格匹配的基金經理及投資標的，智能投顧才會是更好的投顧，才能走得更遠。