●貨幣本來是交換的媒介，是為實體經(jīng)濟服務(wù)的，是依附于實體經(jīng)濟的。然而貨幣一旦從產(chǎn)業(yè)資本的運行中獨立出來，演化為金融產(chǎn)業(yè)，就會滋生出眾多的金融衍生品，變著法賺錢。于是我們看到，一方面是大量貨幣在各種金融衍生品中空轉(zhuǎn)，另一方面是實體經(jīng)濟的融資成本越來越高，民間高利貸瘋狂。

●如果沒有實體經(jīng)濟的支撐，紙幣發(fā)行再多也難以變成資本。中央銀行多發(fā)的貨幣可以起好的作用，也可以起壞的作用。好的作用是企業(yè)的產(chǎn)品確實有市場需求，只是缺少貨幣，企業(yè)從銀行貸款可以幫助渡過難關(guān)，進行正常生產(chǎn)。壞的作用是企業(yè)及其產(chǎn)品本來就應(yīng)當(dāng)通過調(diào)整結(jié)構(gòu)被淘汰，這筆貸款只是延續(xù)了被淘汰的時間，甚至?xí)种七M一步的創(chuàng)新。

●GDP掩蓋了實體經(jīng)濟和虛擬經(jīng)濟和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、金融業(yè)的區(qū)別，為過度金融化、過度虛擬化提供了理論淵源。為了認(rèn)識GDP的這一弊端，我們可以對照馬克思的宏觀經(jīng)濟的概念加以鑒別。

要有效地防范金融風(fēng)險，必須弄清金融風(fēng)險形成的原因和機理，必須有理論層面的分析。理論是深厚的，它支配著政策和操作。感覺到了的東西我們不能深刻地理解它，只有理解了的才能更深刻地感覺它。

對貨幣的本質(zhì)和功能的誤解

對貨幣的本質(zhì)和功能的誤解，以及以這種誤解為基礎(chǔ)的政策舉措是形成金融風(fēng)險的重要原因。

馬克思的經(jīng)濟學(xué)深刻揭示了貨幣的本質(zhì)和功能。馬克思認(rèn)為貨幣是從商品交換中分化出來，固定充當(dāng)一般等價物的特殊商品。在最初的商品和商品的交換中就包含著貨幣的因素。例如：1只綿羊=2把斧頭，兩把斧頭既是真正的社會財富，又扮演著貨幣的角色，不會發(fā)生通貨膨脹的危機。在交換過程中貨幣所以最終演化為金屬貨幣，是因為金銀最適合充當(dāng)貨幣材料。馬克思強調(diào)，貨幣也是商品，是有價值的。馬克思研究了商品流通中所需要的貨幣量，指出流通中所需要的貨幣量與待實現(xiàn)的商品價格總額成正比例關(guān)系，與同名貨幣的流通速度成反比例關(guān)系。流通中的貨幣量不是任意的。

馬克思研究了紙幣，強調(diào)紙幣本身并沒有價值，紙幣不過是金屬貨幣的貨幣符號，“紙幣只是代表金屬，才成為價值符號”。紙幣是由國家強制發(fā)行的，只在一定范圍內(nèi)有效。如果紙幣的發(fā)行量超過了他所代表的流通中的金屬貨幣量，就會造成紙幣的貶值。馬克思說：“如果今天一切流通渠道中的貨幣已達(dá)到這些渠道所能吸收貨幣的飽和程度，明天紙幣就會因商品流通發(fā)生變動而泛濫開來。一切限度都消失了。”

馬克思指出了貨幣的職能，即價值尺度、流通手段、支付手段、儲藏手段、世界貨幣，價值尺度和流通手段是貨幣最基本的職能。

在馬克思的理論里，貨幣是為實體經(jīng)濟服務(wù)的。馬克思把產(chǎn)業(yè)資本分為貨幣資本、生產(chǎn)資本、商品資本。商品資本分離出來成為商業(yè)資本是因為交易的專業(yè)化可以提高交易的效率；貨幣資本分離出來成為銀行資本是為了融資的專業(yè)化。

然而現(xiàn)實經(jīng)濟生活由于相關(guān)的認(rèn)識和經(jīng)濟政策等嚴(yán)重地脫離了貨幣的本質(zhì)和功能：

1、貨幣本來是交換的媒介，是為實體經(jīng)濟服務(wù)的，是依附于實體經(jīng)濟的，實體經(jīng)濟與貨幣的關(guān)系是皮之不存，毛將焉附的關(guān)系。然而貨幣一旦從產(chǎn)業(yè)資本的運行中獨立出來，演化為金融產(chǎn)業(yè)，就會滋生出眾多的金融衍生品，變著法賺錢。于是我們看到，一方面是大量貨幣在各種金融衍生品中空轉(zhuǎn)，另一方面是實體經(jīng)濟的融資成本越來越高，民間高利貸瘋狂。民間高利貸是現(xiàn)行金融政策和監(jiān)管不力的結(jié)果。

2、貨幣在不經(jīng)意間被當(dāng)作了調(diào)控經(jīng)濟的手段，被當(dāng)作了金融技術(shù)官僚們可以任意把玩的工具。這就埋下了金融風(fēng)險的伏筆。貨幣首先是價值尺度，即用來衡量價值的大小。作為價值尺度的貨幣應(yīng)當(dāng)是穩(wěn)定的。然而寬松的貨幣政策使價值尺度變大，使得以貨幣表現(xiàn)的財富變小；緊的貨幣政策會使價值尺度變小，使以貨幣表現(xiàn)的財富變大。試想，一座房屋的東邊的墻用大的尺子度量，西邊的墻用小的尺子作為標(biāo)準(zhǔn)，這樣房子會穩(wěn)固嗎？我們假定8只面包=1只鞋，當(dāng)有了紙幣后，人們可以把8只面包換成8元錢，用8元錢買1雙鞋。一切都沒有發(fā)生變化。現(xiàn)在還是8只面包，想要2雙鞋，為此銀行又多發(fā)了8元錢，一共16元錢。造鞋的人會發(fā)現(xiàn)第一個8元錢用完了，第二個8元錢買不到東西了，貨幣貶值了。馬克思引用了一個銀行家的話說，資本便宜只會誘導(dǎo)投機。

3、如果沒有實體經(jīng)濟的支撐，紙幣發(fā)行再多也難以變成資本。通常情況下，銀行多發(fā)新的紙幣并不是資本。中央銀行所進行操作的手段常常是貸款，并因此創(chuàng)造了金融資產(chǎn)和負(fù)債。托馬斯？皮凱蒂在其著作《21世紀(jì)資本論》中指出，“如果中央銀行可以簡單大筆一揮就增加本國和世界資本，那倒是奇怪的事。”中央銀行多發(fā)的貨幣可以起好的作用，也可以起壞的作用。好的作用是企業(yè)的產(chǎn)品確實有市場需求，只是缺少貨幣，企業(yè)從銀行貸款可以幫助渡過難關(guān)，進行正常生產(chǎn)。壞的作用是企業(yè)及其產(chǎn)品本來就應(yīng)當(dāng)通過調(diào)整結(jié)構(gòu)被淘汰，這筆貸款只是延續(xù)了被淘汰的時間，甚至?xí)种七M一步的創(chuàng)新。

上述分析證明，從貨幣的本質(zhì)和功能出發(fā)，最好的杜絕和防范金融風(fēng)險的政策是中性的、穩(wěn)健的貨幣政策。