連續(xù)4根十字星之后，昨天滬指總算收出帶有實體的陽線，雖然漲幅不算太大，但進(jìn)一步向上突破趨勢已經(jīng)初步形成。與此同時，個股熱點不斷擴(kuò)散，尤其是深市漲幅繼續(xù)領(lǐng)先滬市，隨著賺錢效應(yīng)的不斷增強，不少人開始憧憬，難道新一輪牛市真的來了？

上周五，是9月行情的第一個交易日，當(dāng)天滬指只漲了6個點，勉強算是開門紅。但準(zhǔn)確地說，昨天滬指結(jié)束連續(xù)十字星走勢，收出帶實體的光頭陽線，所以才算得上真正意義上的九月開門紅。

回顧昨天的盤面應(yīng)該說，滬指突破3300點之后，市場賺錢效應(yīng)明顯提升了。賺錢效應(yīng)體現(xiàn)在哪兒？一個是持續(xù)放量，大盤創(chuàng)新高。更重要的是，熱點的持續(xù)性在增強，可操作性在增強。（百度搜索：快盈盤）

那么近期是哪些熱點在持續(xù)炒作？

第一，煤炭、鋼鐵、有色、稀土等資源股已經(jīng)炒作了至少兩波，昨天仍然有很強的表現(xiàn)。熱衷于資源股炒作的投資者，相信已經(jīng)賺得盆滿缽滿。

第二，銀行、保險、券商等金融股，則是比較溫和地持續(xù)走高。經(jīng)過上周的小幅調(diào)整之后，昨天銀行股再度走強，對指數(shù)的上漲起到重要作用。

第三，蘋果概念股，是近期市場一個重要的熱點。應(yīng)該說，這一波蘋果概念股的炒作，是歷史上力度最強的。而且不僅是A股市場，近期港股市場的蘋果概念股，也是被大肆炒作，如高偉電子上周五大漲19%，昨天又漲了21.7%。

另外，昨天有一個板塊，值得特別提一下，那就是次新股板塊，昨天出現(xiàn)了明顯分化。昨天滬深兩市共出現(xiàn)了8只個股跌停，其中有7只都是次新股，另外還有不少次新股跌幅超過6%。很明顯，次新股板塊出現(xiàn)了分化。究其原因，顯然還是前段時間漲幅太大了。

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對于次新股板塊的分化，我認(rèn)為要分開來看。如果前期連續(xù)爆炒的，短線還是不碰為好。這類個股，都是擊鼓傳花的游戲，一旦炒作結(jié)束了，調(diào)整起來會比較難受。但另一方面，有些次新股上市后，如果連續(xù)漲停板數(shù)量很少，然后就打開漲停板的，這類個股沒有套牢盤，如果公司自身還有一些題材，那么也比較容易成為游資追捧的對象。

再說大盤走勢，滬指漲了12個點，也算是比較溫和的。但是，再看深市，深成指大漲0.76%，中小板指數(shù)大漲0.75%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大漲0.98%。這樣的行情，確實讓人感覺看到了牛市的影子。那么，現(xiàn)在是否可以斷言，牛市真的就來了？

這個問題達(dá)哥的看法是，對于一個謹(jǐn)慎的趨勢投資者而言，一般來說還是不會輕易斷定牛市來臨的。現(xiàn)在的市場，主要還是一種較為溫和的強勢行情，或者說是結(jié)構(gòu)性牛市行情。為什么不能輕言牛市？原因很簡單，牛短熊長這個道理，大家都是清楚的。而從過去十年A股市場走勢來看，真正算得上牛市行情的，只有兩次，一次是2006~2007年的牛市，第二次是2014年下半年到2015年年中的牛市。而在這兩次牛市過程中，都是當(dāng)大盤出現(xiàn)過一波逼空式上漲之后，你才能斷定牛市來臨。

2015年的牛市，滬指從2014年7月份突破年線，然后持續(xù)走強。到2014年11月下旬，滬指從2000點左右漲到2400多點，都是溫和的慢牛走勢，當(dāng)時也難以斷定牛市來臨。直到隨后的放量逼空上漲出現(xiàn)之后，真正意義上的牛市才最終來臨。而這個時候，斷言牛市來臨，放手一搏，其實也不算晚，接下來的半年多時間，滬指從2000多點漲到5000點才結(jié)束，還有大把機(jī)會在等著你。

所以，大盤這一波強勢行情，和2014年下半年比較類似，都是突破年線后的慢牛走勢，但還難以斷定牛市來臨。后市只要繼續(xù)維持樂觀，積極參與行情就行了。真正要斷定牛市，或許還需要一波逼空上漲來臨才行。

滬深300指數(shù)倉位參考

昨日倉位：六成

今日倉位計劃：六成

一、本倉位是結(jié)合趨勢研究，設(shè)置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據(jù)，請注意投資風(fēng)險。

二、本倉位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實現(xiàn)對指數(shù)量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。

上市公司價值創(chuàng)造能力增強

宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有進(jìn)，實體經(jīng)濟(jì)業(yè)績向好，上市公司今年上半年營業(yè)收入和凈利潤增速雙雙創(chuàng)下2012年以來新高。同時，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革成效顯現(xiàn)：采掘、鋼鐵、有色金屬等周期性行業(yè)上半年凈利潤均實現(xiàn)翻番，業(yè)績得到大幅提升。上市公司價值創(chuàng)造能力增強，為A股市場價值投資提供了良好的業(yè)績支撐。

嚴(yán)監(jiān)管下高送轉(zhuǎn)公司家數(shù)驟減

近年來,在上市公司不斷增強回報股東意識的大趨勢下，也有一部分公司“吃相”難看:熱衷高比例送轉(zhuǎn)股迎合市場炒作,不愿意進(jìn)行實實在在的分紅。近一年多來證監(jiān)會對高送轉(zhuǎn)概念炒作高度關(guān)注、從嚴(yán)監(jiān)管，深滬證券交易所也加強了對高送轉(zhuǎn)公司監(jiān)管力度，明確了“高送轉(zhuǎn)”信披的基本要求，將相關(guān)股票納入二級市場重點監(jiān)控范圍，對異常交易行為及時采取措施。從實際效果來看，近一年多來監(jiān)管措施立竿見影，高送轉(zhuǎn)公司的數(shù)量明顯減少，2016年度高送轉(zhuǎn)的公司數(shù)量遠(yuǎn)低于此前兩年， 2017年半年報高送轉(zhuǎn)公司數(shù)量更是降至18家。相關(guān)股票的短期炒作行為也明顯收斂，高送轉(zhuǎn)預(yù)案公布前后、方案實施前后股價波動幅度與大盤并未出現(xiàn)明顯的背離。

績優(yōu)股二級市場碾壓績差股

用營業(yè)收入與凈利潤雙雙增長超30%、凈利潤持續(xù)增長超30%、凈資產(chǎn)收益率大于20%這幾個指標(biāo)來梳理績優(yōu)股，可以發(fā)現(xiàn)：其一，績優(yōu)股數(shù)量、占比出現(xiàn)上升勢頭；其二，績優(yōu)股2012年以來各年平均漲幅或抗跌性顯著強于虧損股、業(yè)績下滑股或凈資產(chǎn)收益率較低的股票。隨著A股市場投資者日趨成熟，機(jī)構(gòu)投資者隊伍逐步壯大，具備業(yè)績支撐的價值股重獲市場關(guān)注。

現(xiàn)金分紅金額逐年提升利于價值投資

隨著上市公司質(zhì)量提升，價值創(chuàng)造能力增強，證監(jiān)會進(jìn)一步完善上市公司分紅制度，采取多種措施引導(dǎo)上市公司現(xiàn)金分紅，上市公司分紅意識不斷強化、現(xiàn)金分紅動作顯著增多。

證監(jiān)會2012年發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步落實上市公司現(xiàn)金分紅有關(guān)事項的通知》；2013年再次發(fā)文督促上市公司增強現(xiàn)金分紅的透明度；2015年8月又聯(lián)合其他幾個部委共同發(fā)文，要求上市公司具備現(xiàn)金分紅條件的，應(yīng)當(dāng)采用現(xiàn)金方式進(jìn)行利潤分配,鼓勵上市公司增加現(xiàn)金分紅在利潤分配中的占比；今年4月份證監(jiān)會主席劉士余表示，上市公司要重視現(xiàn)金分紅，遠(yuǎn)離市場亂象。受其影響，總體來看，上市公司的分紅意愿、分紅穩(wěn)定性都有了改善和提高。

統(tǒng)計顯示，近五年來上市公司現(xiàn)金分紅家數(shù)、分紅金額呈現(xiàn)逐年提升趨勢。2015年、2016年推出現(xiàn)金分紅方案的公司增至2000家以上，分紅家數(shù)占上市公司總數(shù)的比例也連續(xù)五年保持在70%以上，2016年這一比例增加至77%，創(chuàng)出近年來新高。

在監(jiān)管層的推動下，上市公司不僅進(jìn)行現(xiàn)金分紅的家數(shù)穩(wěn)步增加，而且年度派現(xiàn)金額也連上新臺階：2016年合計派現(xiàn)金額9643億元，逼近萬億元，較五年前派現(xiàn)金額出現(xiàn)大幅增長。派現(xiàn)率也穩(wěn)中有升，連續(xù)五年上市公司派現(xiàn)率均保持在30%以上，2016年派現(xiàn)率上升到35.27%，創(chuàng)出五年來新高。

上證50一馬當(dāng)先績優(yōu)股成“網(wǎng)紅”

上市公司業(yè)績改善、分紅能力提高，資本市場生態(tài)向好，績優(yōu)股也更受市場青睞。對比上證指數(shù)、深證成指、滬深300、上證50、中小板、創(chuàng)業(yè)板等六大指數(shù)發(fā)現(xiàn)，績優(yōu)股、權(quán)重股扎堆的上證50、滬深300指數(shù)在大盤各核心指數(shù)中表現(xiàn)搶眼。2012年以來，上證50指數(shù)年度漲幅四度奪冠，滬深300指數(shù)三次排名第二。從這點來看，近五年來A股市場是以價值投資為主線的。上輪牛市啟動初期的2014年，市場估值修復(fù)期的2016年，白馬股集體爆發(fā)的今年，這兩大指數(shù)所含樣本股在A股市場中均發(fā)揮了舉足輕重的作用。

放眼全球資本市場，這兩大指數(shù)今年以來漲幅也排名居前，表現(xiàn)好于道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)、標(biāo)普500、日經(jīng)225指數(shù)等。

炒殼炒概念退潮低估價值翻身（百度搜索：快盈盤）

隨著上市公司監(jiān)管力度加大以及新股發(fā)行數(shù)量的增加，二級市場上殼概念股的炒作顯著退潮。與國外成熟資本市場逐步接軌，A股市場低估值股日趨受到投資者的關(guān)注。低市盈率股(市盈率小于20倍)年度漲幅或抗跌性顯著超越高市盈率股(市盈率大于300倍)。今年分化走勢尤其明顯，高市盈率股平均跌幅超過一成，低市盈率股則整體獲得可觀正收益。