今日交易提醒

今日主力點(diǎn)評(píng)及策略

銅

市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，特朗普政府宣布將于9月24日起對(duì)約2,000億美元中國(guó)商品征收10%的關(guān)稅，并從2019年起將稅率提高逾一倍至25%。昨日銅價(jià)整體上行，表明市場(chǎng)在關(guān)稅落地后，利空逐漸釋放。回到銅市，今日LME庫(kù)存下降7775噸至214150噸，目前處于“金九銀十”消費(fèi)旺季，全球顯性庫(kù)存處于低位，截止上周五三大交易所及保稅區(qū)庫(kù)存共計(jì)95.6萬(wàn)噸，較去年同期下降22.4萬(wàn)噸。今日國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨升水210-300元/噸，中秋及國(guó)慶節(jié)前下游備貨積極。基建項(xiàng)目密集開(kāi)工，市場(chǎng)對(duì)于消費(fèi)預(yù)期向好。整體來(lái)看，關(guān)稅利空短期釋放，下游消費(fèi)旺季，預(yù)計(jì)銅價(jià)短線上將繼續(xù)反彈。盤(pán)面上，滬銅1811低位崛起，一舉拿下49000據(jù)點(diǎn)，沖破MA5日均線阻力，上方關(guān)注50600壓力。操作上，滬銅1811前期多單49200附近止盈，新倉(cāng)方面目前來(lái)看上行空間不大，新多需等待回調(diào)后再次介入，點(diǎn)位方面，下方給到48900建議進(jìn)多，目標(biāo)50600，防守點(diǎn)位48200。

鋅

宏觀方面，美國(guó)對(duì)華2000億商品關(guān)稅將于9月24號(hào)開(kāi)征，初始關(guān)稅10%，自2019年1月1日上調(diào)至25%，個(gè)人認(rèn)為這是特朗普在現(xiàn)有對(duì)華貿(mào)易施壓中最差的棋，可能是白宮政治逼宮和急需11月中期選舉票倉(cāng)所致。相比于之前判斷的600、600、800分三批25%關(guān)稅來(lái)看這樣的一起開(kāi)征、關(guān)稅較低、逐步加高稅率的關(guān)稅邏輯可能對(duì)華過(guò)于友好，這個(gè)太超乎想象，硬話說(shuō)了一堆走了最軟的棋，因而不排除后續(xù)展開(kāi)真正富有建設(shè)性的談判。受情緒帶動(dòng)今日A股基建板塊全面拉升，直接把鋅價(jià)拉了2%，如果之前是有點(diǎn)高的話，現(xiàn)在是真的虛高了。 量?jī)r(jià)上，主力資金大筆流入，投機(jī)情緒高漲，這周的宏觀的臺(tái)風(fēng)、貿(mào)易摩擦、通俄門(mén)調(diào)查等炒作中投機(jī)客也大概率是主力。基本面上，9月后澳大利亞鋅精礦將開(kāi)始陸續(xù)流入國(guó)內(nèi)并且增量逐漸增大，全球擴(kuò)產(chǎn)復(fù)產(chǎn)的落地即將逼近，整體的供過(guò)于求的預(yù)期很難變動(dòng)。從國(guó)內(nèi)鋅精礦加工費(fèi)上看，目前國(guó)內(nèi)的礦供應(yīng)還是有點(diǎn)弱，鋅錠供應(yīng)跟不上來(lái)，環(huán)保力度的增加改善有限，部分下游廠商反饋由于國(guó)慶中秋挨得比較近，接下來(lái)急需補(bǔ)庫(kù)維持兩節(jié)之間貨運(yùn)中斷的空缺。綜合看，貿(mào)易摩擦力度超預(yù)期弱，但細(xì)分項(xiàng)未出不排除后續(xù)補(bǔ)跌;鋅價(jià)整體價(jià)格偏高，考慮做空鋅鉛價(jià)差比較保險(xiǎn)，受?chē)?guó)內(nèi)情緒大幅好轉(zhuǎn)和補(bǔ)庫(kù)需求帶動(dòng)鋅市短期內(nèi)或?qū)⑵珡?qiáng)。盤(pán)面上，滬鋅1811觸及上方高點(diǎn)21220附近沒(méi)有繼續(xù)上行，目前偏震蕩回調(diào)趨勢(shì)當(dāng)中，后市操作上，前期多單的目標(biāo)位看到21600附近，新倉(cāng)方面建議回落20800附近短線介入多單，止損20000，目標(biāo)21600。

熱卷

市場(chǎng)消息，短期鋼廠利潤(rùn)小幅波動(dòng)，盈利鋼企小幅回落，目前仍處于盈利高位。庫(kù)存方面，上周社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)回升，但廠庫(kù)庫(kù)存繼續(xù)下降，其中板材社會(huì)庫(kù)存增幅較大。環(huán)保限產(chǎn)政策邊際放松，市場(chǎng)供給預(yù)期走弱。m2等金融數(shù)據(jù)不佳引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂，月度產(chǎn)量繼續(xù)高位，人民幣貶值部分房企資金鏈偏緊。貿(mào)易摩擦短期加劇，如繼續(xù)升級(jí)將通過(guò)機(jī)械出口影響鋼材需求。短期市場(chǎng)情緒波動(dòng)較大，螺紋主力1901短線增倉(cāng)，20日線附近，短期操作上關(guān)注能否站穩(wěn)4160，熱軋主力1901合約關(guān)注上方4030-4050附近阻力，總庫(kù)存相對(duì)低位操作注意倉(cāng)位。操作方面，維持短線低多的思路，點(diǎn)位上，下方3980附近建議進(jìn)多，目標(biāo)4160，防守點(diǎn)位3920。

螺紋、鐵礦石、焦炭、焦煤

市場(chǎng)消息，在供應(yīng)方面,8月下旬鋼協(xié)會(huì)員旬日均粗鋼產(chǎn)量191.7萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.3%;在需求方面，近期螺紋需求有轉(zhuǎn)弱跡象，9月13日螺紋社會(huì)庫(kù)存4323.29萬(wàn)噸，社會(huì)庫(kù)存略有增加，8月下旬鋼廠庫(kù)存1193.3萬(wàn)噸，鋼廠庫(kù)存環(huán)比減少3.3%;在宏觀方面，各地采暖季鋼鐵、焦化限產(chǎn)計(jì)劃逐步出爐，對(duì)鋼鐵行業(yè)成品端是同時(shí)壓制供應(yīng)和需求，對(duì)鐵礦石是長(zhǎng)期壓制，焦炭產(chǎn)量受環(huán)保限產(chǎn)、庫(kù)存低位和運(yùn)輸緊張等因素影響較大。預(yù)計(jì)后市螺紋維持寬幅震蕩;焦炭回調(diào)空間有限，上行概率較大;鐵礦石受匯率和鋼廠限產(chǎn)影響維持窄幅震蕩。操作方面，鐵礦石建議在515附近做空，止損523，止盈490。螺紋建議在4200附近做空，止損4260，止盈4020，焦炭方面前期多單繼續(xù)持有，目標(biāo)位2360不變，新倉(cāng)方面暫無(wú)建議，焦煤主力1901合約觸及上方1300附近介入空單，止損1312，止盈1280。

玻璃

市場(chǎng)方面，華南地區(qū)開(kāi)第五次區(qū)域協(xié)調(diào)會(huì)議，生產(chǎn)企業(yè)普遍上調(diào)20元/噸，給市場(chǎng)帶來(lái)一定的提振。華東、華北產(chǎn)銷(xiāo)基本平衡，但沙河地區(qū)安全金沙江降價(jià)，對(duì)區(qū)域內(nèi)價(jià)格壓制明顯，但整體而言，全國(guó)范圍內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格保持較為穩(wěn)定。武漢長(zhǎng)利1200噸生產(chǎn)線預(yù)計(jì)月底引板生產(chǎn)，產(chǎn)能整體較去年同期略有增加。建議1901合約維持高位沽空思路。點(diǎn)位上，玻璃1901上方觸及1380附近建議短線金空，目標(biāo)點(diǎn)位1350，防守點(diǎn)位1392。

原油

市場(chǎng)消息，昨日API公布庫(kù)存數(shù)據(jù)，總體來(lái)看依然延續(xù)此前原油庫(kù)存降成品油庫(kù)存增的格局，這將繼續(xù)壓制裂解價(jià)差，油價(jià)表現(xiàn)依然偏強(qiáng)，昨日沙特稱樂(lè)意看到油價(jià)超過(guò)80美元/桶的消息刺激油價(jià)盤(pán)中暴漲，不過(guò)值得注意的是，近期原油實(shí)貨市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)已經(jīng)明顯壓制了全球煉廠的煉油利潤(rùn)，俄羅斯油長(zhǎng)表示將在即將舉行的OPEC會(huì)議上討論增產(chǎn)超過(guò)100萬(wàn)桶/日，雖然伊朗受到美國(guó)制裁，但目前來(lái)看其他產(chǎn)油國(guó)完全有能力彌補(bǔ)伊朗所產(chǎn)生的供給缺口。另一方面中美貿(mào)易摩擦再生波瀾，美國(guó)對(duì)2000億美元中國(guó)進(jìn)口商品征收10%關(guān)稅，市場(chǎng)普遍擔(dān)憂兩大經(jīng)濟(jì)體的貿(mào)易爭(zhēng)端會(huì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。整體來(lái)看，隨著OPEC不斷提升產(chǎn)量，伊朗問(wèn)題對(duì)油價(jià)支撐逐漸減弱，同時(shí)貿(mào)易摩擦也為市場(chǎng)帶來(lái)不確定因素，短期內(nèi)原油維持震蕩下行走勢(shì)。操作方面，建議在上方530附近的位置進(jìn)空，止損533.6，止盈523.5。

瀝青

市場(chǎng)消息，今日長(zhǎng)三角地區(qū)瀝青價(jià)格上漲，其他地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)。整體需求逐步向好，部分地區(qū)瀝青資源偏緊，煉廠庫(kù)存保持中低水平。長(zhǎng)三角地區(qū)由于運(yùn)輸成本提升，帶動(dòng)該地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上漲。東北地區(qū)道路瀝青需求持續(xù)回升，且焦化、船燃需求穩(wěn)定，煉廠產(chǎn)量保持穩(wěn)定，整體庫(kù)存有所下降。山東地區(qū)天氣較好，道路施工逐步恢復(fù)，整體煉廠出貨向好。西南地區(qū)需求較為平穩(wěn)，庫(kù)存處于中低位，主力煉廠紛紛上調(diào)價(jià)格。盤(pán)面上，瀝青主力1812合約減倉(cāng)下行，日內(nèi)資金變化較快，不建議操作，觀望為宜。操作方面，瀝青1812觸及3600附近介入短線空，防守點(diǎn)位3650，目標(biāo)點(diǎn)位3480附近。

PTA

市場(chǎng)消息，8月中下旬滌絲銷(xiāo)售轉(zhuǎn)弱，庫(kù)存持續(xù)增加，因織造經(jīng)營(yíng)困難，停止備貨。產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)分配失衡的結(jié)果是自織造減產(chǎn)開(kāi)始向上蔓延，聚酯行業(yè)也大面積減產(chǎn)，甚至出現(xiàn)大企業(yè)聯(lián)合減產(chǎn)的傳聞。目前滌絲利潤(rùn)較好，PTA利潤(rùn)已經(jīng)大幅壓縮，PX環(huán)節(jié)后期需要適當(dāng)讓利，可能通過(guò)PTA裝置積極檢修實(shí)現(xiàn)，最近有320萬(wàn)噸裝置新加入檢修隊(duì)伍。目前行業(yè)處于混亂價(jià)格戰(zhàn)階段，新的平衡建立應(yīng)該在上游充分讓利，下游開(kāi)始備貨時(shí)，具體關(guān)注雙節(jié)前后的表現(xiàn)。整體上看，PTA價(jià)格有望繼續(xù)調(diào)整，空間取決于PX。操作方面，目前價(jià)位比較低，不建議繼續(xù)追空，保持看空不追空的思路觀望即可。

甲醇

市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，8月中以來(lái)期價(jià)始終維持3150-3520的震蕩狀態(tài)，雖然1月合約趨勢(shì)性偏強(qiáng)，但庫(kù)存和下游利潤(rùn)限制上漲彈性。預(yù)計(jì)后期可炒作偏多的因素是秋季裝置檢修期與氣頭端供應(yīng)偏縮緊，從歷史季節(jié)性看，較認(rèn)可這兩個(gè)因素的支持，只是從走勢(shì)和交易量看3200-3400區(qū)間還有僵持一段時(shí)間的可能。繼續(xù)關(guān)注下游產(chǎn)品價(jià)格、利潤(rùn)和停工情況。操作方面，以觀望為主，關(guān)注停工限產(chǎn)與下游利潤(rùn)恢復(fù)情況。

橡膠

美國(guó)對(duì)華征收2000億關(guān)稅落地，從9月24日開(kāi)始征收10的關(guān)稅，明年關(guān)稅稅率上升為25%。周一公布臨時(shí)港口數(shù)據(jù)顯示，非洲主要橡膠生產(chǎn)國(guó)象牙海岸1-7月天然橡膠出口量為388.244噸，較上年同期增加20.4%。3：基本面邏輯，橡膠基本面沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的改變，高庫(kù)存和高供給并存格局下，短期期價(jià)或?qū)⒒芈渲?2000一線運(yùn)行。周二橡膠主力1901合約低開(kāi)小幅震蕩，日線小陽(yáng)報(bào)收12135，較昨日結(jié)算價(jià)下跌0.94%。從技術(shù)走勢(shì)，目前膠期價(jià)回落至布林中軌和下軌之間運(yùn)行，基本面依舊沒(méi)有實(shí)質(zhì)改變，雙量減少。因此，建議日內(nèi)短空參與，不做趨勢(shì)性建議。

菜粕

市場(chǎng)消息，目前菜粕1901合約在底部2320元/噸一線支撐力度較大，預(yù)計(jì)短期內(nèi)很難跌破支撐位。基本面情況，外媒稱特朗普近期要對(duì)中國(guó)2000億美元商品征稅，支撐菜粕價(jià)格。而臺(tái)風(fēng)“山竹”則影響到了水產(chǎn)養(yǎng)殖行業(yè)，導(dǎo)致菜粕漲勢(shì)弱于豆粕。目前仍然處于水產(chǎn)養(yǎng)殖旺季，上周菜粕提貨量增加，盡管開(kāi)機(jī)率回暖但庫(kù)存依舊走低，并低于歷史同期水平。豆菜粕現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)拉大至840元/噸左右，利好菜粕需求，大量飼企修改配方增加雜粕替代豆粕。短期內(nèi)菜粕1901合約底部支撐有力，操作上可考慮繼續(xù)輕倉(cāng)短多為主，點(diǎn)位方面，菜粕1901觸及2320附近建議短線進(jìn)多，止損2300，止盈2360。

菜油

市場(chǎng)消息，中美貿(mào)易摩擦短期內(nèi)恐難以有效解決，油脂下方空間有限。目前油脂基本面情況不容樂(lè)觀：由于壓榨利潤(rùn)尚可，上周沿海油廠開(kāi)機(jī)率大幅回升，但雙節(jié)備貨也使得菜油出貨積極，沿海油廠菜油庫(kù)存有所下降，但庫(kù)存同比還是增加了14.26% 。替代品豆油庫(kù)存依舊高達(dá)160萬(wàn)噸，雙節(jié)備貨結(jié)束后，油脂整體供應(yīng)壓力較大，菜油上漲空間有限。短期來(lái)看，目前來(lái)看，鄭油1901合約上方6800元/噸一線壓力較大。多空交織，預(yù)計(jì)鄭油維持震蕩偏弱走勢(shì)。雙節(jié)備貨結(jié)束后可考慮買(mǎi)粕賣(mài)油套利。近期操作上，以觀望為主，不建議著急入市。

免責(zé)聲明：以上點(diǎn)評(píng)及分析，投資者根據(jù)自身情況去做參考，切記不能盲目去追，建議過(guò)程中有可能產(chǎn)生損失自行承擔(dān)。期貨交易有風(fēng)險(xiǎn)，投資者須具備匹配的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。僅為個(gè)人觀點(diǎn)，不作自身買(mǎi)賣(mài)依據(jù)