朱雨啟：原油期貨焦煤螺紋，恒指期貨指導(dǎo)與分析
原油期貨

對(duì)于油價(jià)下跌的原因，長(zhǎng)江證券指出，短期來(lái)看，前期博弈超漲，疊加美國(guó)制裁伊朗計(jì)劃大幅低于預(yù)期是直接起因。自今年8月以來(lái)國(guó)際油價(jià)一路上攻的直接原因來(lái)自美國(guó)宣布將在11月重啟對(duì)伊朗的制裁計(jì)劃，交易員重倉(cāng)押注中東石油供給短缺對(duì)油價(jià)產(chǎn)生巨大沖擊。過(guò)重的持倉(cāng)量或?yàn)橛蛢r(jià)超漲回調(diào)的直接原因，而11月5日美國(guó)正式啟動(dòng)今年對(duì)伊朗的第二輪制裁，但暫時(shí)給予八個(gè)國(guó)家和地區(qū)繼續(xù)進(jìn)口伊朗石油的豁免，而這八個(gè)國(guó)家和地區(qū)自伊朗的石油進(jìn)口量占伊朗石油出口相當(dāng)大的比例。制裁的大幅低預(yù)期直接引燃了原油下跌的導(dǎo)火索，情緒面的較大沖擊疊加前期市場(chǎng)較重的多頭持倉(cāng)，油價(jià)一路下跌。

沙特產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，美國(guó)原油庫(kù)存反常上升，供需失衡或?yàn)橹斡蛢r(jià)下跌的重要原因。國(guó)際原油市場(chǎng)供需情況可能正在逐步失衡，周五，沙特能源大臣法利赫表示11月沙特原油產(chǎn)量已超過(guò)1070萬(wàn)桶/日或創(chuàng)歷史新高。而另一方面美國(guó)原油庫(kù)存自9月下旬以來(lái)持續(xù)攀升，傳統(tǒng)需求旺季的庫(kù)存持續(xù)上升較為反常。一正一反表現(xiàn)出原油市場(chǎng)供需的確正在逐步失衡，或?yàn)橛蛢r(jià)進(jìn)一步下跌的動(dòng)力。

恒指期貨

周五恒指全天寬幅震蕩，目前恒指15分鐘周期在下降通道運(yùn)行，所有周期均線粘合，行情呈橫盤(pán)走勢(shì)，排除周末消息面的影響，早盤(pán)關(guān)注恒指開(kāi)盤(pán)走勢(shì)，在沒(méi)有走出下降通道之前逢高做空。或向下不破下降通道下軌輕倉(cāng)做多。如向上突破下降通道輕倉(cāng)做多。同時(shí)關(guān)注上證走勢(shì)，周五上證單邊下跌，跌幅65個(gè)點(diǎn)，目前上證仍處于下跌趨勢(shì)。進(jìn)場(chǎng)嚴(yán)格設(shè)置止損，以防大資金干預(yù)造成行情多空轉(zhuǎn)變較大，個(gè)人觀點(diǎn)僅供參考，祝投資愉快。

黑金品種

【焦炭】重挫大跌空單持有

短期限產(chǎn)對(duì)焦炭供給影響有限，更加依賴天氣狀況進(jìn)行限產(chǎn)，僅華東與華北地區(qū)限產(chǎn)相對(duì)嚴(yán)格，在高利潤(rùn)刺激下焦企生產(chǎn)積極性較高，且焦炭庫(kù)存有所累積，短期內(nèi)焦炭產(chǎn)量并不會(huì)出現(xiàn)大幅縮量情況；而下游鋼材由于進(jìn)入季節(jié)性消費(fèi)淡季，鋼材價(jià)格高位壓制冬儲(chǔ)意愿，鋼材利潤(rùn)走弱后傳導(dǎo)至焦炭，對(duì)盤(pán)面造成壓力較大，部分鋼廠開(kāi)始限制到貨并有提降意向，同時(shí)鋼廠消費(fèi)量有走弱跡象，去庫(kù)速度放緩，季節(jié)性消費(fèi)下滑導(dǎo)致鋼材開(kāi)始降價(jià)出售。鋼材價(jià)格高位壓制冬儲(chǔ)意愿，鋼廠利潤(rùn)走弱后首先打壓焦炭?jī)r(jià)格。焦炭、焦煤1901經(jīng)過(guò)前期一系列的炒作，一直位于高位震蕩，現(xiàn)在隨著政策環(huán)境已經(jīng)接近尾聲，焦煤、焦炭擊穿震蕩，大幅下行。從目前盤(pán)面看，上周五午后加速下行。焦炭焦煤已經(jīng)打開(kāi)進(jìn)一步下行空間，新的一輪空頭已經(jīng)開(kāi)始，前期空頭可以持有，預(yù)計(jì)本周還有一大波空頭，新單反彈繼續(xù)高空為主。

【焦煤】空單持有反彈關(guān)注加倉(cāng)機(jī)會(huì)

山西地區(qū)嚴(yán)查超采情況仍將存在但力度將有所減緩，臨近冬季全國(guó)煤礦安全檢查力度逐步趨嚴(yán)，山東地區(qū)焦煤有所寬松，澳煤由于價(jià)格處于高位，進(jìn)口訂單減少，蒙煤通關(guān)量不穩(wěn)定，近日由于通關(guān)不暢，每天不足百車(chē)，供應(yīng)端難以出現(xiàn)大幅放量的現(xiàn)象。下游目前仍有部分用戶不限采購(gòu)量，采購(gòu)態(tài)度仍舊較為積極，但是大部分下游用戶已經(jīng)有20天以上的庫(kù)存，再次超預(yù)期采購(gòu)焦煤的可能性不大，并且采暖季限產(chǎn)正式開(kāi)始后，將對(duì)焦煤的需求端產(chǎn)生一定壓力，焦炭?jī)r(jià)格提降一定程度上也對(duì)焦煤需求有所影響。焦煤1901合約上周五期價(jià)早盤(pán)小幅回調(diào)后微幅反彈，午后開(kāi)盤(pán)小幅跳水后延續(xù)弱勢(shì)下探，尾盤(pán)收跌1.76%，夜盤(pán)低開(kāi)延續(xù)下探，操作上，空單減倉(cāng)持有，反彈關(guān)注加倉(cāng)機(jī)會(huì)。

【螺紋】技術(shù)形態(tài)偏弱盈利空單逐步止盈

中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，11月上旬全國(guó)重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量191.64萬(wàn)噸，較上一旬增長(zhǎng)0.57%；11月上旬末，重點(diǎn)鋼企鋼材庫(kù)存量1222.88萬(wàn)噸，較上一旬末增長(zhǎng)0.07%。沙鋼21日出臺(tái)調(diào)價(jià)政策，11月下旬螺紋鋼下調(diào)180、盤(pán)螺下調(diào)150、高線下調(diào)150。螺紋1901合約從周線月線分析已經(jīng)進(jìn)去空頭行情，螺紋經(jīng)過(guò)幾天的大幅跳水，最近要盤(pán)整幾天，從上周五大幅下行，空頭才剛剛開(kāi)始，操作上建議反彈做空為好，前期空單可以繼續(xù)持有，多單如遇反彈希望能果斷離場(chǎng)。預(yù)計(jì)本周加速下行。