伯南克在眾議院發表證詞并接受記者提問，而在此之前其講稿內容于20：30提前公布。由于市場前后對講話內容的解讀不同，國際金價在周三晚間上演了過山車行情。

伯南克證詞主要表達的觀點是美聯儲削減購債規模的速度取決于經濟復蘇的前景：若經濟復蘇良好，將可能加快削減速度；反之，若經濟復蘇出現問題，美聯儲的削減購債速度將放緩，甚至增加購債規模。雖然這是一個模棱兩可的說法，但相對于說明什么條件能讓美聯儲快于預期縮減QE，伯南克在證詞中則花了更大的篇幅討論在什么條件下美聯儲將維持QE不變。

目前，美聯儲維持寬松的條件概括起來有三點：第一，失業率達到6.5%并不會立刻導致美國加息，僅會使美聯儲開始考慮加息的可行性。同時目前美國就業市場改善并不太理想，短期內仍有必要維持寬松；第二，經濟下行的風險依然存在，未來新一輪的債務上限之爭可能會抑制經濟復蘇步伐；第三，目前美國通脹水平過低，通脹指標目前在1%左右，而低通脹已經對經濟發展帶來一定危害，在通脹水平達到2%之前，仍需繼續維持寬松環境。

從伯南克的證詞來看，美聯儲的貨幣政策立場比之前顯得寬松，表明美聯儲收縮定量寬松計劃的時間可能比市場預期的要晚。因此，國際黃金在證詞公布后快速拉升，到達1300美元/盎司附近。

隨后在22:00伯南克正式發布講話后，雖然其講話內容與講稿相同，但是伯南克進一步強調美聯儲購債縮減速度一切取決于經濟前景；同時，伯南克認為美聯儲在今年放緩月度購債計劃并在2014年中期結束QE是適宜的，并且表示在美聯儲FOMC委員會內部，委員們大部分支持使用7%的失業率作為終結資產購買計劃的指標。這使得市場態度出現“180度”大轉變，提早削減QE規模的預期再度升溫，國際黃金價格出現大幅回落，回吐了之前漲幅。

總體來說，周三伯南克的證詞雖沒有太大的利好和利空消息，但是明確了美聯儲削減QE是以經濟前景為依據，并且進一步確定削減QE的時間表。從近期美國經濟數據來看，美國總體經濟復蘇良好，6月非農就業人數的超預期增長，進一步加大美聯儲今年開始削減QE規模的可能性。同時周三公布的美聯儲褐皮書顯示，今年6月至7月間，美國經濟繼續以“緩慢到溫和”的步調復蘇，樓市、制造業和個人消費均保持增長勢頭。房地產也繼續保持強勁的發展勢頭，并拉動其他行業的復蘇。褐皮書作為美聯儲貨幣政策決策例會的重要參考資料，對美聯儲貨幣政策決策產生重要的影響。而且本次發布的時間正好在伯南克眾議院證詞之后，為美聯儲購債縮減速度一切取決于經濟前景，提供了判斷依據。若美國經濟繼續保持目前的復蘇速度，美聯儲將會按計劃進行QE規模的削減。這對黃金中期走勢影響深遠，決定了黃金目前的弱勢下行將延續，直到2014年中QE結束之前，黃金價格仍將在削減QE的預期的打壓下，逐步下行。

雖然伯南克對削減QE持開放態度，但對加息卻一直持謹慎態度。一直以來，伯南克在每次發言當中，都會強調需要長期維持低利率政策，并對加息定出嚴格的條件。可以預見在未來的兩到三年，美國仍將繼續維持其接近于零的利率政策不變。美國的超低利率降低了持有黃金產生的機會成本。同時若未來如美聯儲所愿，成功把通脹水平上升至2%以上，高企的通脹水平，必將提振通脹對沖品的黃金價格的上漲。所以，從長期的角度來看，黃金上漲的基本條件依然存在。在2014年QE結束之后，黃金將可能筑底回升，重新進入牛市周期。

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