從上圖中我們可以觀察到英國凈流量和黃金價格之間存在著固定相關性。英國是價格上漲的凈進口國和價格不斷下降的凈出口國。所顯示的相關性不可能是巧合，但不能保證它將來會依舊成立。

上面兩個圖顯示，黃金價格主要取決于地上儲量的制度供需，而GFMS著實隱藏了全球實物黃金流動中最重要的部分。

我曾問過一家業內領先公司的分析師，為什么他的公司不測量制度供需，他坦率地告訴我，“因為這個數值很難被準確估算，這是實話，正如我以前寫的，我也不能完全衡量全球的制度供需。然而還是存在很多能夠揭示全球制度供需的寶貴公開信息，而且這些信息比那些公司一直關注的更能夠展現出與黃金價格的相關性。不知道什么是制度供需并不意味著GFMS可以忽略它。

但是，公司一直抱有他們沿用幾十年來的統計方法是完整這一錯誤觀念不放手。如果他們承認統計是不完整的，公司的業務會嚴重受損。

我認為這些公司要為他們創造了一個黃金市場是和金礦年供應一樣大的假象負責。這造成了各種各樣的誤解。我經常會讀到把定量需求和礦產量進行對比從而得出的分析報告。這種分析大多都得出了錯誤結論。

（責任編輯：方鳳嬌 HF055）

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