倫敦OTC黃金市場主要涉及虛擬的未指定金，其中交易都以現金結算，而不是實物交割（即無實際的實物黃金交割）交易。這些虛擬的黃金交易與任何潛在的黃金儲備沒有什么聯系，因此它們是事實上的黃金衍生品頭寸。根據定義，未指定的黃金持倉量僅僅是一系列對于金條銀行的債權，持有人是銀行的無擔保債權人，銀行有責任向持有人的債權支付一定數量的黃金。另一方面，持有者承擔了金業銀行對黃金的信貸風險。倫敦OTC黃金市場因此僅僅是交易黃金信貸的場所。

因此，倫敦OTC黃金市場也是金條銀行客戶使用少量準備金黃金交易憑空產生大量紙黃金（類似于商業貸款）的場所，其中交易是帶杠桿和不透明的，在此紙黃金只用很少量的實物黃金支持。這個“黃金”本質上是虛擬的黃金。請參看“黃金之星”的文章“黃金銀行力學”關于少量準備金黃金交易的進一步詳情。

由于COMEX只交易交易所的黃金期貨合約，根據定義，它是衍生產品市場?，F金結算是一種常態。紐約商品交易所交易的2500份黃金期貨合約中只有1份用金屬權證交付。其余合同都是用現金結算。這意味著COMEX黃金期貨合約的99.96%是現金結算。詳情請參看黃金之星的文章“美國黃金市場存照”。