kitco新聞在周四一（12月9日）發(fā)布的報(bào)告中稱，荷蘭銀行（ABN AMRO）表示，越來越多的投資者從投機(jī)性的角度加入市場，選擇了貴金屬作為金融資產(chǎn)，這使黃金價(jià)格更加動蕩。

黃金投資者種類繁多，從那些喜歡持有實(shí)物金屬的投資者到選擇ETF或其他黃金支持產(chǎn)品的投資者。

荷蘭銀行高級外匯和貴金屬策略師Georgette Boele說：“作為避風(fēng)港的黃金需求下降，而作為風(fēng)險(xiǎn)投資的黃金需求卻增加了。”“如果黃金只不過是一個(gè)避風(fēng)港，那么它的'行為'將不同于我們近年來所看到的。”

Boele指出，投資者的目標(biāo)也取決于最終選擇哪種黃金資產(chǎn)。

“一些投資者購買黃金作為最終的避風(fēng)港。他們購買實(shí)物黃金并將其保存在安全之處。其他投資者投資了以實(shí)物黃金為支撐的黃金產(chǎn)品。”她寫道。“不過，其他投資者仍在猜測金價(jià)的波動。但是，這些產(chǎn)品并非總是以實(shí)物黃金為后盾。例如黃金賬戶和沒有實(shí)物黃金支持的交易所交易或合成產(chǎn)品。”

這家荷蘭銀行指出，投機(jī)性黃金購買量的增加導(dǎo)致價(jià)格波動更加劇烈。“總而言之，對黃金的投機(jī)需求使金價(jià)更加波動。此外，黃金作為的避險(xiǎn)屬性正在減少。當(dāng)對金融系統(tǒng)的信任為零時(shí)，對投資者來說唯一安全的選擇仍然是實(shí)物黃金。”

該策略師補(bǔ)充說，投機(jī)性較強(qiáng)的一方將黃金視為金融資產(chǎn)，可以作為反美元的投資選擇。

“在兩個(gè)黃金價(jià)格的世界中，實(shí)物黃金的價(jià)格將主要充當(dāng)避風(fēng)港。相比之下，其他金價(jià)將更像金融資產(chǎn)，并且可以用作反美元投資。”

補(bǔ)充說，投機(jī)者是造成日常價(jià)格波動的原因。

“購買黃金作為避風(fēng)港的投資者往往是耐心的投資者，樂于承受短期價(jià)格波動的沖擊……但是，也有許多投資者希望通過黃金價(jià)格的短期波動賺錢。他們主要負(fù)責(zé)金價(jià)的日常波動。”

另一方面，持有實(shí)物金屬的投資者通常不會出售。布勒說，他們中的許多人甚至都不愿意在2008年金融危機(jī)期間售出黃金。

“當(dāng)時(shí)決定出售黃金的是哪些人呢？他們是那些將實(shí)物黃金保存在保險(xiǎn)箱中的人嗎？還是他們是短期的黃金投機(jī)者？第一組在與他們的黃金分道揚(yáng)鑣之前會三思。盡管該系統(tǒng)似乎瀕臨崩潰，但實(shí)際上尚未這樣做。主要的恐慌發(fā)生在投機(jī)者中，他們迫切需要用黃金投資進(jìn)行交易以賺取現(xiàn)鈔。”

上周，這家荷蘭銀行發(fā)布了2020年黃金看漲展望，稱到年底金價(jià)將升至1600美元。貨幣政策和較低的實(shí)際利率將是2020年下半年黃金的主要驅(qū)動力。

各國央行仍然熱衷于支持增長或?qū)崿F(xiàn)其通脹目標(biāo)。短期內(nèi)，我們預(yù)計(jì)歐元區(qū)的增長將保持疲軟，美國的經(jīng)濟(jì)狀況將惡化。“大量的負(fù)收益?zhèn)赡軙黾樱槐M管黃金沒有收益率，但至少沒有付出負(fù)利率。”