周一(8月04日)亞盤(pán)時(shí)段，現(xiàn)貨白銀價(jià)格震蕩上漲，目前交投報(bào)37.07美元/盎司，漲幅0.14%，今日銀價(jià)開(kāi)盤(pán)報(bào)37.01美元/盎司，最高上探37.07美元/盎司，最低觸及36.67美元/盎司。

在7月非農(nóng)數(shù)據(jù)公布前，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的預(yù)期已顯著偏向鷹派。此前，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的鷹派表態(tài)以及6月通脹數(shù)據(jù)的超預(yù)期表現(xiàn)，使得市場(chǎng)對(duì)9月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率從一周前的64.5%降至43%。然而，7.3萬(wàn)的非農(nóng)就業(yè)增幅遠(yuǎn)低于預(yù)期，疊加5月和6月數(shù)據(jù)大幅下修，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)寬松政策的押注迅速升溫。期貨市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，交易員對(duì)9月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率從數(shù)據(jù)前的45%驟升至75%，甚至完全消化了10月降息的可能性。相比之下，歐洲央行2026年3月降息的概率也從65%升至80%，顯示全球貨幣政策預(yù)期正在同步轉(zhuǎn)向?qū)捤伞?/p>

機(jī)構(gòu)和散戶(hù)解讀進(jìn)一步印證了這一轉(zhuǎn)變。機(jī)構(gòu)在數(shù)據(jù)公布后表示，非農(nóng)數(shù)據(jù)“令人大跌眼鏡”，為美聯(lián)儲(chǔ)9月降息提供了強(qiáng)有力的理由，并預(yù)計(jì)美元指數(shù)短期內(nèi)可能繼續(xù)承壓。散戶(hù)交易者則指出，最佳的市場(chǎng)劇本是失業(yè)率小幅走高且新增就業(yè)略高于預(yù)期，而當(dāng)前數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于預(yù)期，表明勞動(dòng)力市場(chǎng)正在走弱，但尚未引發(fā)衰退擔(dān)憂。這種“軟著陸”預(yù)期推動(dòng)了黃金和非美元貨幣的上漲，同時(shí)壓低了美債收益率。

然而，市場(chǎng)并非一邊倒看空美國(guó)經(jīng)濟(jì)。瑞銀首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jonathan Pingle表示，盡管7.3萬(wàn)的就業(yè)增幅低于預(yù)期，但由于移民減少等因素，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)保持穩(wěn)定所需的每月新增就業(yè)人數(shù)已降至約8.6萬(wàn)，因此數(shù)據(jù)并非完全疲軟。勞動(dòng)力市場(chǎng)智庫(kù)Burning Glass Institute的高級(jí)研究員Guy Berger進(jìn)一步指出，多數(shù)主要指標(biāo)自去年秋季以來(lái)保持穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)韌性依然存在。這種分歧也有體現(xiàn)，部分散戶(hù)認(rèn)為市場(chǎng)對(duì)數(shù)據(jù)的反應(yīng)可能過(guò)于悲觀，美元指數(shù)在99.25的支撐位可能引發(fā)技術(shù)性反彈。

當(dāng)前白銀價(jià)格上漲，目前交投報(bào)37.07美元/盎司，漲幅0.14%，最高上探37.07美元/盎司，最低觸及36.67美元/盎司。今日現(xiàn)貨白銀下方關(guān)注36.20美元或35.60美元支撐;上方關(guān)注37.10美元或37.50美元阻力。