周五(8月08日)亞盤時段，現(xiàn)貨黃金價格小幅下跌，最新金價報3393.25美元/盎司，跌幅0.19%，現(xiàn)貨黃金開盤報3398.80美元/盎司，最高上探3400.86美元/盎司，最低觸及3380.60元/盎司。

7日受美國勞動力市場數(shù)據(jù)表現(xiàn)不一影響，現(xiàn)貨黃金(XAU/USD)在本周繼續(xù)在既定區(qū)間內(nèi)波動，美洲交易時段初價格徘徊于3385美元附近。該金屬在亞洲交易時段早盤一度上漲，觸及3397美元高點，但多頭未能突破3400美元的關(guān)鍵心理關(guān)口，漲幅逐步回落。 黃金的橫盤走勢反映了市場的謹慎情緒，多頭缺乏足夠動能推動價格突破，而空頭也未急于下拉金價。盡管如此，下行風險有限，因避險需求、美國國債收益率低位運行、美元疲軟以及美聯(lián)儲9月降息預期升溫共同為金價提供支撐。

周三，特朗普政府進一步升級貿(mào)易保護措施，宣布對進口半導體征收100%關(guān)稅(美國本土生產(chǎn)企業(yè)除外)，并將印度商品關(guān)稅翻倍至50%，理由是印度持續(xù)采購俄羅斯石油。這些措施是所謂“對等關(guān)稅”關(guān)稅政策的一部分，該政策于周四正式實施，針對60多個國家的進口商品，稅率從10%到50%不等，基于所謂貿(mào)易失衡的分級征收。

市場驅(qū)動因素：美聯(lián)儲降息預期、穩(wěn)定收益率與央行購金需求

周四公布的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)好壞參半。首次申請失業(yè)救濟人數(shù)升至22.6萬，超出預期的22.1萬，且高于前值21.8萬，顯示勞動力市場降溫。第二季度非農(nóng)生產(chǎn)率初值錄得2.3%，略低于市場預期的2.5%，但較第一季度的-1.8%顯著改善。單位勞動力成本降至1.6%，略高于預期1.5%，但遠低于第一季度的6.9%。

疲弱的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)進一步強化了市場對美聯(lián)儲9月降息的預期。非農(nóng)就業(yè)報告(NFP)不及預期，結(jié)合供應管理協(xié)會(ISM)服務業(yè)PMI的低迷表現(xiàn)，促使投資者押注美聯(lián)儲將采取更寬松的貨幣政策以應對經(jīng)濟放緩風險。根據(jù)芝加哥商品交易所(CME)的美聯(lián)儲觀察工具，9月降息概率已升至92%。這壓低了美國國債收益率并推動美元走弱，為黃金等非收益資產(chǎn)提供了有利環(huán)境。

周四，美國10年期國債收益率穩(wěn)定在4.30%附近，30年期收益率略降至4.80%，對黃金走勢影響有限。較低的收益率環(huán)境繼續(xù)支撐對黃金等無息資產(chǎn)的需求。

根據(jù)世界黃金協(xié)會(WGC)最新報告，中國人民銀行7月連續(xù)第九個月增持黃金，新增6萬盎司，總計自去年11月以來購金約36噸。這一持續(xù)購金行為凸顯了中國央行減少對美元依賴的戰(zhàn)略，也是2025年黃金價格上漲30%的關(guān)鍵因素之一。

WGC8月6日報告顯示，美國第二季度黃金需求同比下降32%至124噸，但強勁的ETF資金流入抵消了需求疲軟的影響。北美ETF上半年吸引了210億美元資金，7月再流入22億美元，使2025年有望成為ETF表現(xiàn)第二強的年份。美國黃金出口也表現(xiàn)強勁，截至5月出口量達270噸，預計將超過去年水平。

美聯(lián)儲官員的謹慎表態(tài)進一步加劇市場對經(jīng)濟前景的擔憂。美聯(lián)儲理事庫克表示，最新就業(yè)數(shù)據(jù)“令人不安”，強調(diào)需謹慎解讀數(shù)據(jù)。舊金山聯(lián)儲主席瑪麗·戴利指出，勞動力市場已顯疲態(tài)，警告進一步放緩將不可接受。她淡化了關(guān)稅對通脹的直接影響，但表示美聯(lián)儲可能需在未來調(diào)整政策，以應對經(jīng)濟風險并推動通脹回歸2%目標。

當前現(xiàn)貨黃金價格下跌，目前暫報3393.25美元/盎司，跌幅0.19%，最高上探3400.86美元/盎司，最低觸及3380.60元/盎司。今日現(xiàn)貨黃金下方關(guān)注3386美元或3380美元附近支撐;上方關(guān)注3404美元或3420美元附近阻力。