周五(8月15日)亞盤時(shí)段，現(xiàn)貨白銀價(jià)格震蕩上漲，目前交投報(bào)38.04美元/盎司，漲幅0.13%，今日銀價(jià)開盤報(bào)37.99美元/盎司，最高上探38.05美元/盎司，最低觸及37.84美元/盎司。

北京時(shí)間20:30，美國(guó)勞工部公布了備受關(guān)注的7月生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)及截至8月9日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金數(shù)據(jù)。PPI數(shù)據(jù)意外強(qiáng)勁，7月PPI環(huán)比激增0.9%，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期的0.2%，創(chuàng)2022年6月以來(lái)最大單月漲幅;同比增速升至3.3%，為五個(gè)月高位，核心PPI同比更是攀升至3.7%。與此同時(shí)，初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)意外下降3000至22.4萬(wàn)，低于市場(chǎng)預(yù)期的22.8萬(wàn)，顯示勞動(dòng)力市場(chǎng)韌性猶存。

市場(chǎng)背景與行情概述

進(jìn)入8月中旬，全球金融市場(chǎng)正處于高度敏感期。投資者密切關(guān)注美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，以判斷美聯(lián)儲(chǔ)在通脹與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的平衡策略。近期，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息的預(yù)期已升至高位，截至8月7日，市場(chǎng)對(duì)9月降息的概率已高達(dá)93.2%。然而，特朗普的關(guān)稅言論持續(xù)為市場(chǎng)注入不確定性，推高通脹預(yù)期，同時(shí)地緣政治因素(如俄烏局勢(shì))也令避險(xiǎn)資產(chǎn)黃金維持高位震蕩。在此背景下，7月PPI數(shù)據(jù)的大幅上漲與初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)的意外下降，打破了市場(chǎng)對(duì)通脹持續(xù)冷卻的樂(lè)觀預(yù)期，美元與美債收益率的快速反應(yīng)顯示投資者正在重新評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)。

PPI數(shù)據(jù)的強(qiáng)勁表現(xiàn)主要源于服務(wù)成本上漲1.1%，其中機(jī)械設(shè)備批發(fā)利潤(rùn)率暴漲3.8%，商品價(jià)格中新鮮及干燥蔬菜價(jià)格飆升38.9%。核心PPI(剔除食品和能源)環(huán)比同樣錄得0.9%的漲幅，同比增速達(dá)3.7%，均顯著高于預(yù)期。這表明生產(chǎn)端價(jià)格壓力正在快速累積，可能向消費(fèi)端傳導(dǎo)。相比之下，初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)降至22.4萬(wàn)，低于預(yù)期的22.8萬(wàn)，且四周均值僅小幅升至22.18萬(wàn)，顯示勞動(dòng)力市場(chǎng)在低裁員率支撐下仍具韌性。然而，續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)雖下降1.5萬(wàn)至195.3萬(wàn)，但仍處于2021年底以來(lái)高位，暗示招聘疲軟與就業(yè)市場(chǎng)降溫的趨勢(shì)正在延續(xù)。

當(dāng)前白銀價(jià)格上漲，目前交投報(bào)38.04美元/盎司，漲幅0.13%，最高上探38.05美元/盎司，最低觸及37.84美元/盎司。今日現(xiàn)貨白銀下方關(guān)注37.80美元或37.60美元支撐;上方關(guān)注38.25美元或38.45美元阻力。