周一(8月25日)亞盤時段，紙黃金價格短線上漲，目前暫交投于775.50元/克，漲幅0.47%，今日紙黃金價格開盤報771.87元/克，最高上探778.00元/克，最低觸及770.00元/克。

金價強勢反彈：突破關鍵關口，短期看漲勢頭強勁

受鮑威爾講話的直接刺激，現貨黃金價格在周五交易中強勁上漲1%，報每盎司3371.78美元，而美國期金結算價同樣上漲1.1%至3418.50美元。這次反彈讓黃金從本周早期的疲軟中迅速恢復，接近高點收盤。美元的同步下跌進一步放大黃金的吸引力，因為美元指數日內暴跌0.96%至97.66點，使得持有其他貨幣的投資者能以更低成本買入黃金。

Zaye Capital Markets首席投資策略師納伊姆·阿斯拉姆表示，鮑威爾的鴿派聲明被明確視為利好信號，近期金價的疲軟反而成為絕佳買入機會，預計黃金將延續上漲軌道。

盛寶銀行大宗商品策略主管奧勒·漢森補充道，在美聯儲為年底降息敞開大門的環境下，收益率曲線趨于陡峭、美元走弱，將為黃金營造積極氛圍。盡管夏季市場整體低迷，但短期內金價若能突破并維持在3400美元上方，甚至挑戰3450美元關口，便有望重返4月創下的超過3500美元歷史高點。

Tastylive期貨和外匯策略主管克里斯托弗·維奇奧也持類似觀點，隨著通脹率逼近3%，持有黃金作為對沖工具的意義凸顯，黃金已蓄勢待發，準備突破季節性緩慢期。

美債收益率暴跌，曲線陡峭化加劇黃金吸引力

鮑威爾講話的余波迅速波及美元和美國債市，進一步鞏固了黃金的避險地位。

美元兌歐元和日元創下自8月1日以來最大單日跌幅，這不僅源于降息預期的升溫，還受特朗普對美聯儲獨立性的干預影響。

美國總統特朗普周五重申，如果美聯儲理事庫克不辭職，他將解雇她，此前他已因庫克在密歇根州和佐治亞州持有抵押貸款的指控要求其下臺。這引發市場對美聯儲獨立性的擔憂，Money USA全球匯市交易員Helen Given指出，政府試圖重塑美聯儲的意圖日益明顯，可能進一步削弱美元信心。

特朗普過去多次批評鮑威爾降息過慢，并暗示其任期結束后將任命更鴿派繼任者，這加劇了市場波動。

在債市方面，上周五美國兩年期公債收益率大跌10.2個基點至3.69%，創逾一周低點，而10年期收益率下跌7.2個基點至4.259%。兩年期與10年期收益率曲線差距擴大至58.1個基點，為7月中以來最陡峭水平，這反映出交易員對短期降息的強烈預期。

野村發達市場首席經濟學家David Seif認為，這符合9月降息25個基點的基本情景，但若下月勞動力數據疲軟，降息50個基點亦有可能。

債市收益率的下挫降低了持有黃金的機會成本，使其在低利率環境中更具吸引力，美國銀行經濟學家報告強調，現在阻止9月降息的責任落在了數據身上。

紙黃金價格上漲，目前暫交投于775.50元/克，漲幅0.47%，最高上探778.00元/克，最低觸及770.00元/克。紙黃金走勢上方阻力關注770-780，下方支撐看765-775。