周四(09月18日)歐盤(pán)時(shí)段，黃金期貨價(jià)格震蕩下跌，目前暫交投于823.60元/克，跌幅0.99%，今日黃金期貨價(jià)格開(kāi)盤(pán)報(bào)832.80元/克，最高上探837.00元/克，最低觸及822.00元/克。

美元與國(guó)債市場(chǎng)的連鎖反應(yīng)：支撐黃金回調(diào)的宏觀推手

美聯(lián)儲(chǔ)降息的漣漪迅速波及美元和國(guó)債市場(chǎng)，間接放大黃金的壓力。美元指數(shù)周三先抑后揚(yáng)，收?qǐng)?bào)97.00，上漲0.4%，兌歐元匯率一度跌至四年低點(diǎn)后逆轉(zhuǎn)。鮑威爾的講話為美元提供了支撐，因?yàn)椤爸鸫螘?huì)議決策”暗示美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)過(guò)度寬松，這緩解了市場(chǎng)對(duì)美元長(zhǎng)期走低的擔(dān)憂。

美國(guó)銀行投資級(jí)銷(xiāo)售主管Blair Shwedo指出，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和國(guó)債正鎖定美聯(lián)儲(chǔ)今年再降息兩次的預(yù)期，但全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的黯淡敘事(如加拿大央行同步降息，加元走軟0.2%)讓美元相對(duì)堅(jiān)挺。Monex USA交易主管Juan Perez補(bǔ)充道，美元不一定會(huì)完全下挫，因?yàn)椤叭蛟鲩L(zhǎng)的整體敘事并不樂(lè)觀，并不是其他國(guó)家都在表現(xiàn)得特別出色?！?/p>

與此同時(shí)，美國(guó)國(guó)債收益率震蕩走高，10年期國(guó)債收益率從盤(pán)中低點(diǎn)反彈，尾盤(pán)上漲6個(gè)基點(diǎn)至4.091%，創(chuàng)下近一周新高，漲幅約1.5%。

F.L.Putnam投資管理公司首席市場(chǎng)策略師Ellen Hazen解讀道，聯(lián)儲(chǔ)更看重勞動(dòng)力市場(chǎng)而非通脹上升，這為寬松政策鋪路，但鮑威爾講話后收益率逆轉(zhuǎn)，反映市場(chǎng)對(duì)就業(yè)下行風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)衡。收益率曲線的兩年期與10年期利差擴(kuò)大至正52.3個(gè)基點(diǎn)，暗示經(jīng)濟(jì)預(yù)期趨穩(wěn);10年期TIPS損益平衡收益率報(bào)2.383%，市場(chǎng)預(yù)計(jì)未來(lái)10年平均通脹率約2.4%。這些變化讓持有黃金的機(jī)會(huì)成本隱現(xiàn)上升，促使投資者鎖定利潤(rùn)，推動(dòng)金價(jià)回調(diào)。

黃金期貨價(jià)格下跌，目前暫交投于823.60元/克，跌幅0.99%，最高上探837.00元/克，最低觸及822.00元/克。黃金期貨走勢(shì)上方阻力關(guān)注835-838，下方支撐看810-820。