周四(09月25日)歐盤時段，黃金t+d價格下跌，目前暫報849.90克，漲幅0.39%，今日黃金t+d開盤于855.50克，最高上探856.46元/克，最低觸及847.66元/克。

金價在本周三出現(xiàn)了顯著回落，現(xiàn)貨黃金一度下跌1.25%至3717.63美元/盎司，最終收報3735.88美元/盎司，較前一交易日跌幅約0.75%。這與周二觸及的紀(jì)錄高位3790.97美元形成了鮮明對比，標(biāo)志著黃金從今年累計上漲近50%的強勁勢頭中暫時喘息。

造成這一回調(diào)的主要推手是美元的強勢反彈，美元指數(shù)周三上漲約0.65%，升至近兩周高位，這使得以美元計價的黃金對其他貨幣持有者變得更加昂貴，進(jìn)而壓制了需求。同時，指標(biāo)10年期美國國債收益率也隨之走高，進(jìn)一步增強了美元的吸引力。此外，特朗普向阿拉伯領(lǐng)導(dǎo)人提出加沙和平大綱，俄美外長會晤重申尋求和平解決烏克蘭危機，歐盟與美國達(dá)成關(guān)稅協(xié)議，這也令市場避險情緒明顯降溫。 美聯(lián)儲政策信號的謹(jǐn)慎轉(zhuǎn)向與內(nèi)部分歧

美聯(lián)儲的政策動向一直是黃金價格的晴雨表，而本周鮑威爾的表態(tài)進(jìn)一步加劇了市場的謹(jǐn)慎情緒。

美聯(lián)儲主席鮑威爾在周二的講話中強調(diào)，必須謹(jǐn)慎平衡頑固通脹與就業(yè)市場放緩的風(fēng)險，沒有提供關(guān)于未來利率走向的新線索，這被解讀為對進(jìn)一步寬松政策的保守態(tài)度。

根據(jù)CME FedWatch工具，市場目前預(yù)計今年將再降息25個基點，其中10月份降息的可能性高達(dá)94%，12月份為77%。然而，這種預(yù)期并非鐵板釘釘，因為美聯(lián)儲內(nèi)部官員的觀點存在明顯分歧。

一方面，芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比警告不要進(jìn)行一系列激進(jìn)降息操作，他認(rèn)為就業(yè)市場的急劇放緩并不意味著經(jīng)濟(jì)衰退即將來臨，并指出許多中西部企業(yè)仍擔(dān)心通脹尚未得到控制。他的最新表態(tài)顯示，在即將到來的政策投票中，他可能不太愿意支持進(jìn)一步降息，而是強調(diào)基于通脹可能只是暫時的假設(shè)就過度提前降息會帶來不安。

另一方面，舊金山聯(lián)儲主席戴利則表達(dá)了更鴿派的立場，她完全支持上周降息25個基點的決定，并認(rèn)為可能有必要進(jìn)一步下調(diào)利率，以應(yīng)對增長、消費支出和勞動力市場的放緩。她將這一決策視為為勞動力市場可能趨弱的風(fēng)險購買一份保險，盡管她承認(rèn)勞動力市場從穩(wěn)健狀態(tài)有所降溫，但仍視其為可持續(xù)的。

這些分歧凸顯了美聯(lián)儲在通脹與就業(yè)雙重目標(biāo)間的權(quán)衡困境，對黃金市場而言，這意味著短期內(nèi)政策不確定性將持續(xù)存在，任何鷹派信號都可能進(jìn)一步推升美元和收益率，從而打壓金價。

目前黃金t+d價格上漲，目前暫報849.90克，漲幅0.39%，最高上探856.46元/克，最低觸及847.66元/克。今日黃金t+d上方阻力關(guān)注850-860，下方支撐看835-845。