周四(09月25日)歐盤時段，紙黃金價格震蕩下跌，目前暫交投于850.00元/克，跌幅0.77%，今日紙黃金價格開盤報856.50元/克，最高上探857.00元/克，最低觸及848.00元/克。

隨著投資者消化美聯(lián)儲主席鮑威爾的言論，美元和美債收益率走強，現(xiàn)貨黃金大幅回落。鮑威爾在講話中對進一步寬松政策采取審慎態(tài)度。

現(xiàn)貨黃金周三收盤下跌27.97美元，跌幅0.74%，報3735.89美元/盎司。金價周二曾觸及3790.82美元/盎司的歷史紀錄。

FXStreet分析師Christian Borjon Valencia指出，由于投資者消化美聯(lián)儲主席鮑威爾的言論，在連續(xù)三個交易日上漲并創(chuàng)下歷史新高3791美元/盎司后，黃金價格周三轉(zhuǎn)為下跌。鮑威爾的言論似乎給降息預期潑了冷水，這令黃金價格回落。

鮑威爾釋放審慎降息展望

美聯(lián)儲主席鮑威爾周二釋放審慎降息展望，指出美聯(lián)儲在未來利率決策中必須持續(xù)在高通脹與就業(yè)市場疲軟的風險之間取得平衡。

鮑威爾表示，政策制定者必須平等地看待雙重使命的兩面。他承認，勞動力市場的風險已經(jīng)上升，通脹的風險也在上升，他說，通脹仍然“有些高”，并補充說，貨幣政策是適度限制性的，但“有能力應對潛在的經(jīng)濟發(fā)展”。

Merk Hard Currency Fund總裁兼首席投資官Axel Merk表示：“鮑威爾在講話中更明確表達對未來不確定性的看法，我感覺在記者會上他幾乎是費盡力氣去說明為什么即便通脹壓力依然存在，他仍需要降息。但這次他的態(tài)度更為開放，也因此或許稍微顯得偏鷹派一些。”

Valencia稱，金價的突然下跌也可能歸因于美國國債收益率上升。美國10年期國債收益率上升3個基點，達到4.137%。美國實際收益率(通過從名義收益率中減去通脹預期計算得出)飆升近3.5個基點，至1.76.7%，而實際收益率與金價呈負相關。

Valencia指出，美國國債收益率攀升，推動美元指數(shù)升至97.85，從而打壓金價。

追蹤美元對一籃子六種貨幣價值的美元指數(shù)(DXY)上漲0.66%，至97.85。美元指數(shù)上漲讓以美元計價的黃金對其他貨幣持有者來說，變得相對昂貴。

Valencia表示，目前交易員關注美國GDP、初請失業(yè)金人數(shù)和核心個人消費支出(PCE)數(shù)據(jù)，以尋找美聯(lián)儲寬松前景的新方向。

Blue Line Futures首席市場策略師Phillip Streible說：“黃金仍在消化美聯(lián)儲官員前一天的一些評論，以及與俄羅斯的地緣政治緊張局勢。在一些經(jīng)濟數(shù)據(jù)出爐之前，市場略為顯得謹慎。”

在地緣政治方面，美國總統(tǒng)特朗普突然轉(zhuǎn)向支持烏克蘭，正如他所說，“基輔可以從俄羅斯手中奪回整個烏克蘭。”

烏克蘭軍方周三表示，趁夜襲擊了俄羅斯Volgograd地區(qū)的兩個石油泵站。

具有避險特質(zhì)的黃金，在地緣政治和經(jīng)濟不確定性時期通常更具吸引力。

State Street全球資深市場策略師Marvin Loh表示，美元兌大多數(shù)G10貨幣略為走強，但整體仍然震蕩且受限于區(qū)間波動。美聯(lián)儲的走向仍取決于數(shù)據(jù)，一次數(shù)據(jù)決定一次政策，這將成為利率與美元的催化劑，影響市場對美聯(lián)儲究竟是更積極還是更鷹派的看法。

市場預期，今年剩余兩次會議將各有一次25個基點的降息，2026年第一季再降一次，符合上周會議后美聯(lián)儲的指引。

黃金本身不生息，因此在利率下降的環(huán)境中往往表現(xiàn)良好。

如何交易黃金?

FXStreet分析師Christian Borjon Valencia指出，從長期來看，金價看漲傾向仍未改變，但日線級別走勢正在逆轉(zhuǎn)，周三收盤金價位于3750美元/盎司以下。由于市場參與者等待新的催化劑，金價可能會在3700-3750美元/盎司區(qū)間內(nèi)保持區(qū)間波動。

紙黃金價格下跌，目前暫交投于850.00元/克，跌幅0.77%，最高上探857.00元/克，最低觸及848.00元/克。紙黃金走勢上方阻力關注850-860，下方支撐看835-845。