周一(10月20日)亞盤時段，黃金期貨價格窄幅下跌，目前暫交投于976.20元/克，跌幅2.10%，今日黃金期貨價格開盤報999.99元/克，最高上探999.99元/克，最低觸及962.00元/克。

高盛集團在最新報告中做出研判，盡管今年以來黃金價格飆升約 65%，創(chuàng)下自 1979 年以來最強勁漲勢，但這輪行情并非炒作驅(qū)動，而是建立在“真實需求”基礎(chǔ)之上——并且仍有進一步上行空間。

根據(jù) LSEG 數(shù)據(jù)，黃金本周四(10月16日)連續(xù)第四個交易日刷新歷史紀(jì)錄，盤中突破每盎司 4,300 美元，延續(xù)年內(nèi)強勢表現(xiàn)。

高盛：上漲“源于基本面，而非狂熱”

面對驚人的漲幅，一些分析人士擔(dān)心黃金市場過熱，但高盛研究分析師莉娜·托馬斯(Lina Thomas) 周四在視頻簡報中指出，當(dāng)前行情“根植于基本面，而非投機狂熱”。

“事實上，這輪走勢并不反常。各國央行仍在以創(chuàng)紀(jì)錄的規(guī)模增持黃金，而私人投資者只是隨著美聯(lián)儲降息步伐加快，逐步補倉?！蓖旭R斯解釋說?！敖?jīng)歷多年黃金資產(chǎn)配置不足后，如今更像是資產(chǎn)回歸正常配置，而非‘黃金泡沫’?！?/p>

本月早些時候，高盛已將 2026 年 12 月黃金價格預(yù)期 從每盎司 4,300 美元 上調(diào)至 4,900 美元，理由是西方黃金 ETF 持倉顯著流入以及央行持續(xù)買盤。

托馬斯補充稱，黃金價格“仍存在顯著上行潛力”，并將當(dāng)前行情與 20 世紀(jì) 70 年代黃金熱潮 相提并論。

“70年代黃金熱”：歷史的回聲

20 世紀(jì) 70 年代，美國總統(tǒng)理查德·尼克松宣布終結(jié)布雷頓森林體系(Bretton Woods System)，美元與黃金脫鉤，使黃金價格開始自由浮動。隨之而來的高通脹、石油危機以及越南戰(zhàn)爭與冷戰(zhàn)的不確定性，推動金價數(shù)倍上漲。

“當(dāng)時，財政赤字與政策不確定性使私人投資者尋求系統(tǒng)外的價值儲藏手段，”托馬斯指出?！叭绻愃频目謶智榫w再次出現(xiàn)，我們可能會看到全球資產(chǎn)配置多元化趨勢進一步加劇?！?/p>

托馬斯還強調(diào)，黃金市場規(guī)模相對較小，與美國國債或股票相比，價格波動速度更快，“恐懼傳播的速度在黃金市場尤其驚人”。

達利歐與戴蒙也看多黃金配置

億萬富豪投資人達利歐也提出類似觀點。這位橋水基金創(chuàng)始人本月在一場經(jīng)濟論壇上表示，目前黃金與股市同步上漲的格局“與 1970 年代極為相似”。

“投資者應(yīng)考慮將投資組合中多達 15% 的資產(chǎn)配置于黃金，”達利歐指出，“黃金是當(dāng)你的其他投資部分下跌時，表現(xiàn)最好的那類資產(chǎn)?！?/p>

與此同時，摩根大通首席執(zhí)行官杰米·戴蒙周二亦表示，如今是他“一生中為數(shù)不多的幾次”認為“持有黃金是半理性”的時機。

黃金期貨價格下跌，目前暫交投976.20元/克，跌幅2.10%，最高上探999.99元/克，最低觸及962.00元/克。黃金期貨走勢上方阻力關(guān)注980-999.99，下方支撐看950-960。