周五(12月12日)歐盤時(shí)段，黃金t+d價(jià)格上漲，目前暫交投于964.31元/克，漲幅1.01%，今日黃金t+d價(jià)格開盤報(bào)951.50元/克，最高上探964.91元/克，最低觸及951.00元/克。

美聯(lián)儲(chǔ)寬松表態(tài)超預(yù)期，利好金價(jià)

周四凌晨，金價(jià)在降息落地之時(shí)走出上漲反應(yīng)降息利好，之后下跌反應(yīng)資金兌現(xiàn)利好，之后又反包創(chuàng)新高表現(xiàn)市場(chǎng)發(fā)酵超預(yù)期的走勢(shì)。

周三美聯(lián)儲(chǔ)如期實(shí)施25個(gè)基點(diǎn)降息，將基準(zhǔn)利率下調(diào)至3.5%-3.75%區(qū)間，符合市場(chǎng)普遍預(yù)期。

盡管降息已被市場(chǎng)充分押注，但美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在會(huì)后新聞發(fā)布會(huì)上的表述，并沒有表現(xiàn)出市場(chǎng)擔(dān)心的有別于以往的鷹派發(fā)言，產(chǎn)生了預(yù)期差，配合美元指數(shù)與美國(guó)國(guó)債收益率同步遭拋售，為無收益屬性的黃金提供了強(qiáng)勁上行動(dòng)能。

市場(chǎng)與美聯(lián)儲(chǔ)在2026年降息路徑上的顯著預(yù)期差，成為支撐金價(jià)的關(guān)鍵邏輯。

由于鮑威爾繼續(xù)保持依靠數(shù)據(jù)說話的帶有回旋余地的表達(dá)方式，當(dāng)前市場(chǎng)堅(jiān)定定價(jià)2026年再降息兩次的預(yù)期，而美聯(lián)儲(chǔ)官方中位數(shù)預(yù)期僅為再降息25個(gè)基點(diǎn)。

此外，美聯(lián)儲(chǔ)聲明中提及了勞動(dòng)力市場(chǎng)放緩擔(dān)憂，以及提到受關(guān)稅影響，實(shí)際通脹率可能已經(jīng)達(dá)到甚至低于2%，進(jìn)一步強(qiáng)化了鴿派政策預(yù)期，成為黃金上行的額外推力。

不過，鮑威爾拒絕明確下次降息時(shí)點(diǎn)，并暗示后續(xù)降息難度加大，同時(shí)兩名鷹派委員對(duì)本次降息投出反對(duì)票，這一分歧加劇了政策寬松節(jié)奏的不確定性，也對(duì)黃金構(gòu)成直接阻力。

地緣事件暗示風(fēng)險(xiǎn)在放緩

俄烏沖突引發(fā)的地緣政治不確定性雖然始終存在——烏克蘭無人機(jī)近期多次襲擊俄羅斯“影子艦隊(duì)”油輪，普京明確表態(tài)將奪取烏克蘭頓巴斯地區(qū)，但隨著俄方取得關(guān)鍵戰(zhàn)略縱深和關(guān)鍵地形后，近期俄烏沖突的終點(diǎn)越來越臨近。

據(jù)一名接近和談的烏克蘭官員周四上午透露，烏方已向美方提交了修訂版的20點(diǎn)和平計(jì)劃。是在原基礎(chǔ)上經(jīng)過了小幅重新思考，并提到新方案在領(lǐng)土安排及扎波羅熱核電站控制權(quán)方面包含一些新想法。預(yù)計(jì)烏克蘭和美國(guó)談判團(tuán)隊(duì)將于周四就和平計(jì)劃舉行線上磋商，但主要議題將是安全保障，而非和平計(jì)劃的具體修訂內(nèi)容。

黃金t+d價(jià)格上漲，目前暫交投964.31元/克，漲幅1.01%，最高上探964.91元/克，最低觸及951.00元/克。黃金t+d走勢(shì)上方阻力關(guān)注955-965，下方支撐看935-945。