周四(02月26日)歐盤(pán)時(shí)段，黃金t+d價(jià)格下跌，目前暫交投于1143.35元/克，跌幅0.21%，今日黃金t+d價(jià)格開(kāi)盤(pán)報(bào)1145.00元/克，最高上探1150.99元/克，最低觸及1140.38元/克。

市場(chǎng)在美國(guó)新一輪關(guān)稅政策落地后重新評(píng)估其對(duì)全球貿(mào)易與通脹的影響，同時(shí)關(guān)注本周稍晚舉行的美伊?xí)効赡軒?lái)的地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

美市盤(pán)中，現(xiàn)貨黃金上漲近1.2%，交投于5200美元/盎司上方。此前，金價(jià)周二在連續(xù)四個(gè)交易日上漲后回落，單日下跌1.6%。

關(guān)稅落地推升通脹擔(dān)憂 市場(chǎng)再度轉(zhuǎn)向避險(xiǎn)

市場(chǎng)焦點(diǎn)之一在于美國(guó)最新關(guān)稅措施。美國(guó)自周二開(kāi)始征收臨時(shí)性全球10%進(jìn)口關(guān)稅，白宮官員并表示，特朗普政府正試圖將稅率提高至15%，這一動(dòng)向加劇了市場(chǎng)對(duì)貿(mào)易摩擦與通脹回升的擔(dān)憂。

美國(guó)貿(mào)易代表賈米森·格里爾周三表示，美國(guó)對(duì)部分國(guó)家加征的“全球進(jìn)口關(guān)稅”稅率將從新近實(shí)施的10%升至15%或更高，但他未透露任何具體的貿(mào)易伙伴或其他細(xì)節(jié)。

值得注意的是，此次關(guān)稅動(dòng)作發(fā)生在美國(guó)最高法院上周裁定特朗普此前依據(jù)緊急權(quán)力推出的廣泛關(guān)稅措施無(wú)效之后。隨后，華盛頓尋求通過(guò)其他法律授權(quán)“重新構(gòu)建”大部分關(guān)稅安排，使政策路徑的不確定性持續(xù)升溫。

TD Securities大宗商品策略全球主管Bart Melek指出，關(guān)稅與油價(jià)上行共同強(qiáng)化通脹壓力，“尤其是在潛在沖突風(fēng)險(xiǎn)升高的背景下，投資者可能會(huì)通過(guò)配置黃金進(jìn)行對(duì)沖”。

美伊核談判臨近 地緣風(fēng)險(xiǎn)托底金價(jià)

除關(guān)稅因素外，地緣政治亦成為支撐金價(jià)的重要變量。美國(guó)與伊朗預(yù)計(jì)將于周四在日內(nèi)瓦就伊朗核計(jì)劃舉行第三輪會(huì)談。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，若談判進(jìn)展不確定或緊張升級(jí)，黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)可能繼續(xù)獲得買(mǎi)盤(pán)支撐。

此外，美元小幅走弱也對(duì)以美元計(jì)價(jià)的貴金屬形成利好，使海外買(mǎi)家購(gòu)買(mǎi)成本下降，從而提升需求邊際。

“高利率更久”壓制空間 兩位美聯(lián)儲(chǔ)官員釋放偏鷹信號(hào)

不過(guò)，金價(jià)漲勢(shì)仍受到利率預(yù)期掣肘。市場(chǎng)預(yù)計(jì)美國(guó)利率將維持高位更長(zhǎng)時(shí)間，這通常不利于不產(chǎn)生利息收益的黃金。

周二，兩位美聯(lián)儲(chǔ)官員釋放信號(hào)顯示短期內(nèi)缺乏調(diào)整貨幣政策立場(chǎng)的意愿，強(qiáng)化了“高利率維持更久”的預(yù)期，從而限制黃金進(jìn)一步上沖。

機(jī)構(gòu)繼續(xù)上調(diào)黃金前景：美銀上看6000美元，摩根大通上看6300美元

盡管短期波動(dòng)加大，主流機(jī)構(gòu)對(duì)黃金中長(zhǎng)期趨勢(shì)仍偏樂(lè)觀。

美國(guó)銀行在最新報(bào)告中指出，投資者增配黃金的節(jié)奏有所放緩，因此春季可能出現(xiàn)階段性盤(pán)整或走弱，但若關(guān)稅不確定性再起，盤(pán)整期或較為短暫;該行預(yù)計(jì)未來(lái)12個(gè)月金價(jià)有望觸及6,000美元/盎司。

摩根大通周三在報(bào)告中進(jìn)一步表示，央行與投資者需求有望在今年持續(xù)推動(dòng)金價(jià)上行，并預(yù)計(jì)到2026年底金價(jià)可能升至6,300美元/盎司，同時(shí)上調(diào)其黃金長(zhǎng)期價(jià)格預(yù)期至4,500美元/盎司。

黃金t+d價(jià)格下跌，目前暫交投1143.35元/克，跌幅0.21%，最高上探1150.99元/克，最低觸及1140.38元/克。黃金t+d走勢(shì)上方阻力關(guān)注1145-1155，下方支撐看1020-1030。