周五(03月06日)歐盤時段，紙黃金價格下跌，目前暫交投于1140.70元/克，跌幅0.78%，今日紙黃金價格開盤報1151.00元/克，最高上探1151.00元/克，最低觸及1132.00元/克。

危機(jī)中流動性轉(zhuǎn)向現(xiàn)金 短期壓制貴金屬價格

在市場壓力時期，投資者的行為往往轉(zhuǎn)向流動性最強(qiáng)的資產(chǎn)，這進(jìn)一步加劇了黃金的短期困境。

波萊特指出，在此類情況下，投資者往往涌向流動性最強(qiáng)的資產(chǎn)，這目前有利于美元而非貴金屬。這種流動性轉(zhuǎn)向可能暫時壓制黃金和白銀價格，即使?jié)撛诮?jīng)濟(jì)風(fēng)險正在增加。他補(bǔ)充說，在危機(jī)情況下，人們甚至?xí)唐趦?nèi)犧牲黃金和白銀，轉(zhuǎn)而持有現(xiàn)金。

然而，波萊特強(qiáng)調(diào)，這種流動性動態(tài)不應(yīng)被誤認(rèn)為是貴金屬長期需求減弱。他指出，黃金和白銀的結(jié)構(gòu)性投資需求仍在持續(xù)積累，因為投資者尋求對沖政府債務(wù)上升和持續(xù)通脹風(fēng)險的保護(hù)。波萊特表示，現(xiàn)在黃金和白銀已形成結(jié)構(gòu)性需求。

宏觀環(huán)境支撐貴金屬 長期牛市基礎(chǔ)穩(wěn)固

盡管短期流動性偏好現(xiàn)金，但更廣泛的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境為貴金屬提供了有力支撐。波萊特進(jìn)一步補(bǔ)充說，盡管在不確定時期投資者可能暫時青睞現(xiàn)金，但更廣泛的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍對貴金屬構(gòu)成支撐。他表示，政府債務(wù)上升、地緣政治沖突以及央行持續(xù)的貨幣干預(yù)，將繼續(xù)削弱法定貨幣的購買力。波萊特指出，這是一個通脹體制。隨著政府債務(wù)增加、能源價格上漲以及地緣政治沖突加劇，所有法定貨幣的購買力都面臨壓力。

他還警告稱，由于政府和企業(yè)面臨巨額債務(wù)負(fù)擔(dān)，央行大幅提高利率的空間有限。更高的利率將迅速破壞金融體系穩(wěn)定，迫使決策者回歸貨幣刺激。波萊特表示，經(jīng)濟(jì)高度負(fù)債。如果利率大幅上升，央行將介入支持債券市場。

黃金重估進(jìn)入未知領(lǐng)域 未來五年8000美元可期

鑒于這些結(jié)構(gòu)性壓力，貴金屬的長期前景依然樂觀。波萊特認(rèn)為，即使價格經(jīng)歷波動期，貴金屬的長期牛市依然完好無損。他表示，過去幾年黃金和白銀似乎經(jīng)歷了根本性重估，因為投資者日益認(rèn)識到全球金融體系中嵌入的風(fēng)險。波萊特補(bǔ)充說，黃金和白銀已進(jìn)入未知領(lǐng)域。但這并不意味著它們處于泡沫，而是相對于其他資產(chǎn)類別進(jìn)行了重估。

展望未來，他預(yù)計隨著政府依賴赤字支出和貨幣擴(kuò)張來應(yīng)對經(jīng)濟(jì)沖擊，貴金屬將繼續(xù)走高。波萊特表示，如果黃金在未來五年內(nèi)交易在每盎司8000美元左右，他不會驚訝，那只是反映全球經(jīng)濟(jì)中積累的風(fēng)險。

盡管持看漲展望，波萊特仍提醒投資者以長期視角對待貴金屬，而非試圖交易短期波動。他表示，如果你已經(jīng)持有黃金，就繼續(xù)持有。而且如果你正在考慮買入黃金或白銀，在這些水平上仍可入手，前提是你有至少兩到三年的投資視野。

綜上所述，黃金市場雖短期受流動性轉(zhuǎn)移和美元避險流入的影響而難以續(xù)勢，但托爾斯滕·波萊特的分析清晰揭示了其長期潛力。在地緣沖突、通脹壓力和債務(wù)負(fù)擔(dān)的多重因素下，貴金屬的結(jié)構(gòu)性需求將持續(xù)推動價格上行。投資者應(yīng)摒棄短期交易思維，轉(zhuǎn)向長期持有策略，以把握黃金潛在的巨大漲幅。這一洞察不僅適用于當(dāng)前伊朗沖突背景下的市場波動，也為應(yīng)對全球經(jīng)濟(jì)不確定性提供了寶貴指導(dǎo)。

紙黃金價格下跌，目前暫交投1140.70元/克，跌幅0.78%，最高上探1151.00元/克，最低觸及1132.00元/克。紙黃金走勢上方阻力關(guān)注1145-1155，下方支撐看1120-1130。