周三(03月18日)歐盤(pán)時(shí)段，現(xiàn)貨黃金價(jià)格震蕩上漲，最新金價(jià)報(bào)5009.84美元/盎司，漲幅0.15%，現(xiàn)貨黃金開(kāi)盤(pán)報(bào)5002.58美元/盎司，最高上探5015.84美元/盎司，最低觸及4981.48美元/盎司。

當(dāng)前市場(chǎng)情緒明顯趨于謹(jǐn)慎，投資者在中東局勢(shì)持續(xù)緊張與美聯(lián)儲(chǔ)利率決議即將公布的雙重背景下，選擇觀望為主。

地緣局勢(shì)方面，沖突并未出現(xiàn)緩和跡象。據(jù)市場(chǎng)調(diào)查顯示，以色列方面確認(rèn)已打擊伊朗高級(jí)安全官員阿里·拉里賈尼，而此前伊朗方面則點(diǎn)燃阿聯(lián)酋一處大型天然氣田，進(jìn)一步加劇區(qū)域緊張局勢(shì)。同時(shí)，美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示不排除擴(kuò)大對(duì)伊朗關(guān)鍵出口樞紐的打擊范圍。這一系列事件持續(xù)推升市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒，使黃金作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)獲得支撐。

不過(guò)，與此前不同的是，黃金上漲動(dòng)能并未顯著增強(qiáng)，反而呈現(xiàn)高位整理特征，顯示避險(xiǎn)溢價(jià)雖存在但未持續(xù)放大。這與當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)地緣風(fēng)險(xiǎn)逐步“邊際鈍化”的判斷一致，即沖突雖在持續(xù)，但未出現(xiàn)超預(yù)期升級(jí)，難以推動(dòng)金價(jià)形成單邊上漲。

與此同時(shí)，能源價(jià)格的快速上行正在對(duì)黃金形成另一重影響。近期WTI原油價(jià)格持續(xù)維持高位，強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)通脹回升的預(yù)期。通脹預(yù)期的上升直接影響貨幣政策路徑，使市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的時(shí)間點(diǎn)進(jìn)行重新定價(jià)。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)顯示，降息預(yù)期已明顯后移。部分機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)可能在9月與12月才啟動(dòng)降息，而此前預(yù)期為年中開(kāi)始。這種預(yù)期變化意味著利率將在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持高位，從而對(duì)黃金構(gòu)成壓制，因?yàn)辄S金本身不產(chǎn)生利息收益，在高利率環(huán)境下吸引力下降。

“隨著油價(jià)上漲，通脹將隨之上行。如果通脹持續(xù)高企，央行將不像此前那樣積極降息，這對(duì)黃金是不利的?！薄猂JO期貨高級(jí)市場(chǎng)策略師鮑勃·哈伯科恩

從政策層面來(lái)看，市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在本次會(huì)議中維持利率不變，當(dāng)前目標(biāo)利率區(qū)間預(yù)計(jì)保持在3.50%-3.75%。真正影響市場(chǎng)方向的，將是會(huì)后發(fā)布會(huì)上主席杰羅姆·鮑威爾的表態(tài)。

如果鮑威爾釋放偏鷹信號(hào)，例如強(qiáng)調(diào)通脹風(fēng)險(xiǎn)或推遲降息預(yù)期，美元可能走強(qiáng)，從而對(duì)以美元計(jì)價(jià)的黃金形成壓制;反之，若措辭偏鴿，則可能重新激發(fā)黃金上行動(dòng)能。

從全球市場(chǎng)角度看，當(dāng)前黃金正處于多重因素交織階段：一方面是地緣沖突帶來(lái)的避險(xiǎn)需求，另一方面是利率高企帶來(lái)的機(jī)會(huì)成本上升。兩者相互對(duì)沖，使金價(jià)短期陷入震蕩格局。

技術(shù)面來(lái)看，日線級(jí)別上黃金維持高位整理結(jié)構(gòu)，整體趨勢(shì)仍偏多，但上漲動(dòng)能明顯減弱。價(jià)格多次測(cè)試5000美元關(guān)口未能有效突破，顯示上方拋壓逐步增強(qiáng)。當(dāng)前4900美元附近構(gòu)成關(guān)鍵支撐，而5050-5100美元區(qū)間為短期重要阻力區(qū)域。從動(dòng)能指標(biāo)來(lái)看，存在高位鈍化甚至潛在頂背離風(fēng)險(xiǎn)，暗示上漲趨勢(shì)可能進(jìn)入后期階段。

當(dāng)前現(xiàn)貨黃金價(jià)格上漲，目前暫報(bào)5009.84美元/盎司，漲幅0.15%，最高上探5015.84美元/盎司，最低觸及4981.48美元/盎司。今日現(xiàn)貨黃金下方關(guān)注4970美元或4955美元附近支撐;上方關(guān)注5020/5050美元、5080美元附近阻力。