周五(03月20日)亞盤時段，國際黃金價格短線上漲，最新金價報4715.51美元/盎司，漲幅1.57%，國際黃金開盤報4642.11美元/盎司，最高上探4734.98美元/盎司，最低觸及4638.57美元/盎司。

黃金價格暴跌，為連續(xù)第七個交易日收盤下挫，主因是中東沖突刺激能源價格走高并重燃通脹疑慮，令投資者預期全球央行將把借貸利率保持在高點。周四市場罕見的一幕是，美元也遭遇極為猛烈的拋售?！〉烂髯C券(TD Securities)大宗商品策略師Daniel Ghali說：“過去一年黃金成為機構投資人普遍持有的頭寸，它們因擔心貨幣貶值而買入黃金，但現在支撐這類交易的邏輯正在減弱?！?/p>

Ghali補充道：“短期內，我們仍看到黃金下跌風險。在維持牛市趨勢支撐的前提下，金價仍有相當大的回撤空間?！?/p>

黃金因能規(guī)避通脹和地緣政治動蕩而備受青睞，但由于本身不生息，在高利率時期往往魅力相對下滑。

幾乎所有主要發(fā)達經濟體的央行，本周都維持利率不變，但這些央行也強調，若美國與以色列對伊朗戰(zhàn)爭引發(fā)的能源沖擊持續(xù)，已做好遏制通脹的準備。

在以色列襲擊伊朗南帕爾斯氣田后，伊朗對中東各地能源設施發(fā)動襲擊，布倫特原油期貨價格一度飆升至110美元/桶以上。

與此同時，一名美國官員及三名知情人士表示，隨著伊朗戰(zhàn)爭可能進入新階段，川普政府正考慮部署數千名美軍以加強在中東的軍事行動。

美元也出現暴跌

值得注意的是，美元周四也出現暴跌，但這并沒有給金價帶來什么有力的支撐。

追蹤美元兌六種主要貨幣的美元指數(DXY)周四暴跌1.11%，收報99.19，盤中最低跌至98.97。自2月下旬美國與以色列對伊朗發(fā)動攻擊以來，美元一直是市場偏好的避險資產。

黃金波動加劇

英國財富管理公司Netwealth首席投資官Iain Barnes表示，黃金價格波動加劇，反映出貴金屬如今已更廣泛地被納入各類投資組合，成為一種更具金融屬性的資產。

他指出，目前黃金市場中的邊際買家更多是金融投資者，而不是基于實物需求的基本面買家。隨著市場全面進入去風險模式，這些投資者正在同步降低風險敞口，尤其是那些高杠桿、交易節(jié)奏較快的基金，在融資成本上升的背景下，更傾向于迅速減倉。

AJ Bell市場主管Dan Coatsworth也在周二的一份報告中表示，黃金價格回落說明，投資者可能正在拋售此前表現良好的資產，或是在對美元進一步走強作出反應。

他指出，黃金通常會在美元升值時承壓，因為對于其他貨幣的買家而言，美元計價的黃金將變得更加昂貴，從而削弱其吸引力。

SP Angel的分析師表示，金價在2025年強勁上漲之后，交易員正在鎖定獲利以滿足追加保證金要求，并在市場波動再度加劇之際轉向碳氫化合物等新交易，這并不令人意外。

黃金接下來如何交易?

#黃金技術分析#從技術面來看，黃金本輪暴跌具有明顯的“趨勢性破位+加速去杠桿”特征，短線結構已由此前的高位震蕩轉為下行趨勢。

首先，從趨勢結構來看，金價在跌破前期關鍵支撐(約4700美元/盎司區(qū)域)后，觸發(fā)大量止損與程序化拋盤，形成放量長陰線，屬于典型的趨勢反轉信號。目前價格已運行于主要均線系統(tǒng)下方，短期均線拐頭向下，顯示空頭動能占據主導。

其次，從動能指標觀察，RSI與MACD均出現快速下探并進入弱勢區(qū)間，且尚未出現明顯的底背離信號，這意味著短線仍存在慣性下跌或二次探底的可能。

關鍵技術位方面：

上方阻力：4650-4700美元/盎司(前支撐轉阻力)，進一步阻力位于4800美元/盎司附近

下方支撐：4500美元/盎司為首個心理關口，一旦失守，或進一步下探4400美元/盎司、甚至4300美元/盎司區(qū)域

交易策略上：

短線交易者：可關注反彈至4650-4700美元/盎司區(qū)間的做空機會，止損放在4800美元/盎司上方;

趨勢交易者：在未出現明確企穩(wěn)信號(如日線級別反轉形態(tài)或動能背離)前，仍以逢高做空為主;

中長期投資者：需警惕高利率環(huán)境下黃金估值重塑，建議等待市場波動收斂及宏觀預期明朗后再逐步布局。

需要特別注意的是，當前市場出現“美元與黃金同步下跌”的罕見現象，說明主導邏輯已從單一避險或美元定價，轉向“流動性收緊+去風險化”。在這一背景下，黃金短期走勢將更多取決于實際利率與資金面變化，而非傳統(tǒng)避險邏輯。

總體來看，黃金短線仍處于調整周期中，在未重新站穩(wěn)關鍵阻力位之前，反彈更可能被視為修復行情而非新一輪上漲起點。

當前國際黃金價格上漲，目前暫報4715.51美元/盎司，漲幅1.57%，最高上探4734.98美元/盎司，最低觸及4638.57美元/盎司。今日國際黃金下方關注4600美元或4520美元附近支撐;上方關注4720美元、4820美元附近阻力。