周二(03月24日)亞盤時(shí)段，國(guó)際黃金價(jià)格維持下跌，最新金價(jià)報(bào)4343.54美元/盎司，跌幅2.19%，國(guó)際黃金開盤報(bào)4441.80美元/盎司，最高上探4445.87美元/盎司，最低觸及4305.32美元/盎司。

周一(3月23日)，國(guó)際金價(jià)在經(jīng)歷隔夜大幅拋售后強(qiáng)勢(shì)反彈，盤中上演劇烈“深V”走勢(shì)。美國(guó)總統(tǒng)特朗普一度威脅，若伊朗未在48小時(shí)內(nèi)重新開放霍爾木茲海峽，美國(guó)將打擊伊朗電力基礎(chǔ)設(shè)施，這一表態(tài)引發(fā)黃金隔夜暴跌近9%;但隨后特朗普又稱，美方正與伊朗進(jìn)行“富有成效”的溝通，并將暫緩相關(guān)打擊計(jì)劃，推動(dòng)金價(jià)迅速收復(fù)大部分失地。不過，伊朗方面隨即否認(rèn)雙方舉行過任何談話，使市場(chǎng)情緒再度陷入反復(fù)。分析人士指出，盡管黃金自低位顯著反彈，但在美元走強(qiáng)、能源漲價(jià)和全球利率預(yù)期重估的背景下，金價(jià)短線仍處于高度脆弱狀態(tài)。#伊朗危機(jī)追蹤#

特朗普言論引發(fā)市場(chǎng)劇震 黃金隔夜暴跌后急速拉回

受特朗普周末對(duì)伊朗發(fā)出的強(qiáng)硬警告影響，黃金市場(chǎng)在周一亞洲時(shí)段遭遇猛烈拋售。特朗普曾表示，若伊朗未能在48小時(shí)內(nèi)重新開放霍爾木茲海峽，美國(guó)將開始打擊伊朗電力基礎(chǔ)設(shè)施。這一威脅迅速引發(fā)市場(chǎng)對(duì)中東局勢(shì)升級(jí)的擔(dān)憂，也令美元避險(xiǎn)買盤升溫，黃金則在隔夜重挫近9%。

不過，在北美市場(chǎng)開盤前，局勢(shì)突然出現(xiàn)轉(zhuǎn)折。特朗普通過社交媒體發(fā)文稱，由于美國(guó)與伊朗正進(jìn)行“富有成效”的接觸，美方將推遲摧毀伊朗主要發(fā)電設(shè)施的計(jì)劃。受此影響，黃金自低位快速反彈，自特朗普早間發(fā)文后漲幅一度達(dá)到5%，幾乎收復(fù)全部隔夜跌幅。

截至撰稿，現(xiàn)貨黃金交投于4410美元/盎司附近，日內(nèi)跌幅已收窄至不足2%。從盤面看，黃金在極短時(shí)間內(nèi)經(jīng)歷暴跌、急拉、再整理，顯示當(dāng)前市場(chǎng)定價(jià)完全受地緣政治頭條新聞驅(qū)動(dòng)，波動(dòng)異常劇烈。

盡管黃金短線大幅反抽，但市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，目前金價(jià)尚未擺脫高波動(dòng)與高不確定性環(huán)境。

FOREX.com市場(chǎng)分析師法瓦德·拉扎克扎達(dá)(Fawad Razaqzada)表示，早前的拋售幾乎完全抹去了黃金在去年12月和今年1月積累的歷史性漲幅。不過，他也指出，特朗普最新的“TACO交易”正式轉(zhuǎn)向，可能意味著金價(jià)正在嘗試構(gòu)筑一個(gè)階段性底部。

他說：“在今天反彈之前，黃金在過去九個(gè)交易日中有八天下跌，唯一的例外是上周二持平，當(dāng)時(shí)價(jià)格還維持在5000美元上方。現(xiàn)在要看今天會(huì)不會(huì)成為真正的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。短線盤中動(dòng)能顯然偏多，但更高時(shí)間框架的趨勢(shì)仍然偏空。因此，更適合一關(guān)一關(guān)地看，直到圖表發(fā)出明確的看漲反轉(zhuǎn)信號(hào)?！?/p>

這意味著，從技術(shù)和交易角度看，黃金短線反彈并不自動(dòng)等于趨勢(shì)反轉(zhuǎn)。當(dāng)前市場(chǎng)更多是在極端情緒下進(jìn)行快速修正，而不是已經(jīng)重新建立穩(wěn)定上漲趨勢(shì)。

美元仍是關(guān)鍵變量 中東沖突越久，黃金壓力可能越大

分析人士指出，當(dāng)前黃金市場(chǎng)最大的制約因素之一，是美元在中東沖突中的“緊急流動(dòng)性交易”角色。隨著地緣不確定性上升，資金往往優(yōu)先流向美元，而不是黃金。這種邏輯意味著，只要中東局勢(shì)持續(xù)緊張，美元就可能繼續(xù)獲得支撐，從而壓制黃金表現(xiàn)。

FxPro首席市場(chǎng)分析師亞歷克斯·庫(kù)普齊克維奇(Alex Kuptsikevich)表示，與市場(chǎng)通常理解的“戰(zhàn)爭(zhēng)利多黃金”不同，這輪伊朗沖突的延續(xù)，反而可能讓黃金承受更大壓力。

他說：“如果俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)能提供任何啟示，那就是美元仍有很大的上漲空間。2022年2月，投資者最初也以為東歐沖突會(huì)很短暫，但隨后這種看法發(fā)生改變，美元指數(shù)在接下來的三個(gè)月里上漲了15%。而自本輪戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)以來，美元指數(shù)僅上漲了2%，美國(guó)貨幣仍有巨大的上行潛力?！?/p>

他進(jìn)一步指出：“黃金被視為避險(xiǎn)資產(chǎn)和抗通脹工具，但近期地緣政治事件提升了通脹風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而推高了加息而非降息的可能性。從另一個(gè)角度看，黃金并沒有通過這次避險(xiǎn)測(cè)試，反而成為投機(jī)交易的犧牲品。2025年以及2026年初貴金屬價(jià)格快速飆升，導(dǎo)致市場(chǎng)過度擁擠，而現(xiàn)在這場(chǎng)沖突正在戳破這個(gè)被吹大的泡沫。”

能源沖擊推高通脹風(fēng)險(xiǎn) 全球央行被迫轉(zhuǎn)向觀望

除了美元走強(qiáng)，中東戰(zhàn)爭(zhēng)引發(fā)的全球供應(yīng)鏈擾動(dòng)也正在通過能源價(jià)格渠道對(duì)黃金構(gòu)成壓力。隨著霍爾木茲海峽風(fēng)險(xiǎn)上升，原油和天然氣價(jià)格持續(xù)走高，全球通脹預(yù)期再度抬頭。這使得各國(guó)央行不得不重新評(píng)估此前可能的寬松路徑，轉(zhuǎn)而采取更為中性的“觀望”立場(chǎng)。

市場(chǎng)普遍認(rèn)為，這種政策預(yù)期變化實(shí)際上支撐了更高利率環(huán)境，而這會(huì)提高持有黃金這類無(wú)收益資產(chǎn)的機(jī)會(huì)成本。換言之，黃金當(dāng)前面臨的并不是單一風(fēng)險(xiǎn)，而是“美元走強(qiáng)+利率預(yù)期上修+通脹再抬頭”三重壓力同時(shí)作用。

在這一背景下，黃金雖然仍保有部分避險(xiǎn)屬性，但短線交易更容易被流動(dòng)性和利率方向主導(dǎo)，而不是單純由地緣局勢(shì)推動(dòng)。

短線承壓不改長(zhǎng)期邏輯?分析師仍看好黃金長(zhǎng)期配置價(jià)值

盡管短期環(huán)境依然艱難，不少分析師對(duì)黃金的長(zhǎng)期前景仍保持相對(duì)樂觀。他們認(rèn)為，全球主權(quán)債務(wù)水平持續(xù)上升，將限制各國(guó)央行應(yīng)對(duì)通脹的能力;與此同時(shí)，如果央行被迫因通脹而維持鷹派甚至進(jìn)一步加息，全球經(jīng)濟(jì)本已脆弱的增長(zhǎng)基礎(chǔ)可能因此進(jìn)一步惡化，甚至滑向衰退。

Pepperstone高級(jí)市場(chǎng)分析師邁克爾·布朗(Michael Brown)在接受采訪時(shí)表示：“鷹派政策通常對(duì)黃金不利，因?yàn)樽鳛闊o(wú)收益資產(chǎn)，在收益率上升環(huán)境中，黃金往往面臨逆風(fēng)。但如果我們正處于央行政策失誤的邊緣，那么從長(zhǎng)期來看，當(dāng)市場(chǎng)參與者希望對(duì)沖經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，黃金反而可能表現(xiàn)相對(duì)較好?！?/p>

這一判斷意味著，黃金當(dāng)前的弱勢(shì)不一定代表長(zhǎng)期邏輯被破壞。相反，如果高通脹與高利率最終把全球經(jīng)濟(jì)推向衰退邊緣，那么黃金作為對(duì)沖增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)性不確定性的工具，仍可能重新獲得資金青睞。

當(dāng)前國(guó)際黃金價(jià)格下跌，目前暫報(bào)4343.54美元/盎司，跌幅2.19%，最高上探4445.87美元/盎司，最低觸及4305.32美元/盎司。今日國(guó)際黃金下方關(guān)注4315美元或4255美元附近支撐;上方關(guān)注4520美元或4610美元附近阻力。