周三(04月01日)歐盤時段，現(xiàn)貨黃金價格上漲，最新金價報4708.99美元/盎司，漲幅0.27%，現(xiàn)貨黃金開盤報4694.68美元/盎司，最高上探4722.69美元/盎司，最低觸及4666.44美元/盎司。

在油價快速上行引發(fā)市場對通脹再度抬頭的擔憂之際，美聯(lián)儲主席鮑威爾釋放出相對溫和的政策信號，對市場情緒形成穩(wěn)定作用。鮑威爾表示，當前長期通脹預(yù)期依然保持穩(wěn)定，整體“錨定良好”，并強調(diào)能源價格上漲帶來的通脹壓力更多體現(xiàn)在短期層面。長期通脹預(yù)期仍受控制，這一判斷有效緩解了市場對政策重新轉(zhuǎn)向緊縮的擔憂。

鮑威爾同時指出，盡管地緣沖突可能對通脹和經(jīng)濟產(chǎn)生一定擾動，但政策制定者暫不急于采取行動。這一表態(tài)被市場解讀為美聯(lián)儲短期內(nèi)不會因油價上漲而加息，從而促使交易員重新調(diào)整利率預(yù)期。受此影響，美國國債收益率出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，市場對未來政策路徑的定價開始向?qū)捤煞较騼A斜。

Evercore分析師克里希納·古哈認為，鮑威爾相對平靜的表態(tài)疊加市場開始關(guān)注高油價對經(jīng)濟增長的潛在拖累，正在推動利率預(yù)期發(fā)生轉(zhuǎn)變。市場對降息的押注明顯高于加息，這成為當前資產(chǎn)價格變化的重要驅(qū)動因素之一。

與此同時，中東局勢出現(xiàn)階段性緩和跡象，風險情緒有所修復(fù)，美元指數(shù)承壓回落。在“降息預(yù)期升溫+美元走弱”的組合下，黃金價格獲得支撐并展開反彈。然而需要注意的是，本輪上漲更多源于此前情緒壓制后的修復(fù)，而非基本面出現(xiàn)根本性改變。黃金反彈屬于情緒修正而非趨勢反轉(zhuǎn)，這一點對于判斷后續(xù)走勢至關(guān)重要。

從更深層邏輯來看，黃金當前的核心驅(qū)動仍然取決于美聯(lián)儲政策預(yù)期。若降息預(yù)期持續(xù)強化，將為金價提供中期支撐;但若通脹數(shù)據(jù)或經(jīng)濟數(shù)據(jù)重新走強，導致市場重新定價政策路徑，則黃金可能再度承壓。

從技術(shù)面來看，日線級別黃金整體仍處于高位震蕩結(jié)構(gòu)之中，價格多次在4800美元附近受阻，顯示上方拋壓較為明顯，而下方4500美元構(gòu)成關(guān)鍵支撐區(qū)域。當前價格運行在區(qū)間內(nèi)部，趨勢尚未明確。動能指標顯示反彈力度有限，MACD雖有修復(fù)跡象，但尚未形成持續(xù)放量，表明多頭力量仍不足以推動趨勢反轉(zhuǎn);RSI維持在中性區(qū)域，顯示市場處于震蕩格局。

4小時級別來看，短期走勢呈現(xiàn)反彈修復(fù)結(jié)構(gòu)，價格沿短期均線逐步抬升，但缺乏強勢突破動能。MACD在零軸附近反復(fù)震蕩，顯示多空分歧明顯;RSI處于50-60區(qū)間，反映市場偏多但不強。若價格無法有效突破4800美元阻力，則可能再次回落測試4500美元支撐，一旦跌破該位置，可能引發(fā)進一步下行;反之，若在基本面配合下突破關(guān)鍵阻力，則才可能確認趨勢性反轉(zhuǎn)。 綜合來看，當前黃金技術(shù)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)“高位震蕩+弱反彈”特征，趨勢未改，反彈有限。

編輯總結(jié)

在油價上漲帶來通脹擔憂的背景下，美聯(lián)儲通過溫和表態(tài)穩(wěn)定了市場預(yù)期，使得政策路徑未出現(xiàn)明顯收緊信號，反而推動降息預(yù)期升溫。這一變化對黃金形成階段性支撐，但從整體來看，當前行情仍屬于情緒修復(fù)而非趨勢反轉(zhuǎn)。未來金價走勢仍將圍繞美聯(lián)儲政策預(yù)期展開，若降息預(yù)期持續(xù)強化，黃金中期仍具上行潛力;但短期內(nèi)在關(guān)鍵阻力壓制下，震蕩格局仍將延續(xù)，投資者需警惕反彈后的再次回落風險。

當前現(xiàn)貨黃金價格上漲，目前暫報4708.99美元/盎司，漲幅0.27%，最高上探4722.69美元/盎司，最低觸及4666.44美元/盎司。今日現(xiàn)貨黃金下方關(guān)注4640美元或4590美元附近支撐;上方關(guān)注4780美元或4845美元附近阻力。