中信建投證券股份有限公司投資銀行部董事、總經理趙明

對于風險問題，中信建投證券股份有限公司投資銀行部董事、總經理趙明進一步提到，房地產的風險，最大的風險是來自于經濟上的GDP，經濟這塊的波動，來自于單個項目的風險，還有一個流通性的風險如果用杠桿進行投資還有杠桿風險。房地產最不明顯的幾類風險，像通貨膨脹這類風險小一點，政治風險小一點，監管風險小。這是美國總結的經驗，中國房地產面臨最大的風險來自于監管限購。

在風險可控的前提下，不動產抵押權的證券化能夠產生立體化效益。無論是投資人、抵押權人、抵押人都可以通過這種分權讓利方式實現減少風險，實現收益。巨大的房地產融資市場，可觀的投資收益，推動房地產市場不斷深入改革并繁榮發展。有問題就要解決問題或者另辟蹊徑。西南政法大學博士生導師劉教授認為，建立國有獨資融資公司，以國家信用為融資行為保障，能夠保障房地產行業融資發展。國有獨資融資公司和商業銀行相互之前實現原始權利到SPT到最后的投行，形成完整的利益鏈。

圖：邦信陽中建中匯合伙人、上海市律師協會房地產業務研究委員會副主任陸國飛

具體而言，不動產抵押權證券化是不動產融資的其中一部分。不動產融資歸根結底仍然是不動產的基礎權利，不動產和資金結合方式是證券化物權股權或者債權方式，這個也包括流行的資金份額方式，是直接從不動產的所有權和用益權到擔保權來補償該權利。邦信陽中建中匯合伙人陸國飛律師從實務角度上探討了不動產融資的三種類型和國內主要房地產商進行不動產投資的模式選擇。