“我們?nèi)匀豢春酶酃墒袌霰憩F(xiàn),大部分的倉位也都在港股。”一位機構(gòu)投資人士向媒體說道。

不過隨著恒生指數(shù)攀升至27000點附近,不少投資者開始有了疑問,這個行情還將持續(xù)多久?現(xiàn)在如果想投資港股,是否合適?而在這里面,又有哪些行業(yè)是值得關(guān)注的呢?

7月26日,廣發(fā)控股(香港)股份有限公司2017年中期策略會在香港舉行,多位業(yè)內(nèi)人士圍繞著“資本雙向流動下的時代機遇”的主題深入探討了目前投資者最關(guān)心的核心話題,并前瞻性地展望2017年下半年的市場面臨的機遇和挑戰(zhàn)。

▲廣發(fā)證券總裁兼執(zhí)行董事林治海出席了會議并發(fā)表了講話

此外,深交所香港公司負責(zé)人王一萱受邀出席策略會與投資者深度解讀“深港通”的最新進展。

港股機會優(yōu)于A股,精選高性價比龍頭股

在會上,廣發(fā)證券首席經(jīng)濟學(xué)家沈明高博士首先表示,上半年經(jīng)濟反彈的主要動力是周期性動力為主、結(jié)構(gòu)性動力為輔。歐美日及巴西等主要經(jīng)濟體經(jīng)濟增速出現(xiàn)反彈,市場對特朗普總統(tǒng)的減稅計劃抱有很高的期待,因為投資者對特朗普的政策仍持懷疑態(tài)度,從而影響其資本流入美國。

“如果美國的減稅政策可以在今年晚期或者明年年初得以實施,并顯著促進了美國經(jīng)濟的增長,那么美元極有可能再次走高。”

此外,沈明高還指出,中國內(nèi)地今年上半年宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)了一些新現(xiàn)象,如食品價格通縮、M2增速回落、中美利差擴大、港幣貶值等。

而當(dāng)談到下半年的投資機會時,沈明高認為,短期動力與長期壓力并存,關(guān)注出口、房地產(chǎn)投資與金融去杠桿。他建議,首先專注消費類、大眾消費升級、三四線城市消費升級,在未來五年的消費平均增長仍將相當(dāng)不錯,中國內(nèi)地的消費升級勢頭將強于大多數(shù)投資者的預(yù)期。其次是互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)新經(jīng)濟,通過共享單車、網(wǎng)絡(luò)消費等新興經(jīng)濟可以看到創(chuàng)新的渴求和勢頭在蓬勃發(fā)展。

“同時,跨境互動相關(guān)的產(chǎn)業(yè)在財富管理和戰(zhàn)略資產(chǎn)配置需求的驅(qū)動下,資產(chǎn)管理的市場將會是巨大的。對于投資方向,建議尋找“長跑冠軍”,技術(shù)革新疊加成本優(yōu)勢推動進口替代加速,汽車、半導(dǎo)體等產(chǎn)業(yè)賽道初成;“一帶一路”的契機下,高鐵、工程機械等國內(nèi)寡頭全球化加速;服務(wù)類消費興起,服務(wù)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷深化,服務(wù)價格上漲。”

至于說到港股下半年的整體機會,媒體也注意到,近段時間以來,港股的銀行、保險、地產(chǎn)、汽車,港股大藍籌正在與A股一起聯(lián)袂走高,有不少機構(gòu)也再次表示可以關(guān)注港股市場的大藍籌品種。

而沈明高也認為,港股的機會將會大于A股,A股三四季度之交或有轉(zhuǎn)機。中期來看,盈利下行周期和利率上行周期疊加,已無法滿足牛市條件,而行政調(diào)控手段增加,也使得市場短期跌幅受限。他建議,從基本面和估值相匹配的角度,精選更高“性價比”的價值龍頭。

北水繼續(xù)南下看好各板塊龍頭

那么,如果說下半年的港股市場機會更優(yōu)的話,又有哪些板塊值得關(guān)注呢?

廣發(fā)證券(香港)財富研究部主管石鈺指出,港股上半年受益于全球經(jīng)濟復(fù)蘇,歐洲政局不穩(wěn)定性消除,投資者信心加強;而特朗普政策執(zhí)行的不穩(wěn)定性導(dǎo)致美元走弱,使得境外投資者轉(zhuǎn)投香港市場,香港市場平均每日成交量則在半年內(nèi)增加了37.7%到788億港元。

她分析主要受到“北水南下”、弱美元及全球經(jīng)濟復(fù)蘇三個因素的影響,上半年南下資金通過互聯(lián)互通持續(xù)買入,南向資金占香港整體的成交量由之前的1.48%激增至一成以上。而“北水南下”更深層次的原因是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型伴隨資產(chǎn)泡沫中的中國內(nèi)地資產(chǎn)預(yù)期回報下降,香港作為一個高分紅市場,對這類資金而言其配置價值就變得非常有意義。

“恒生指數(shù)和國企指數(shù)在2015年及2016年企業(yè)盈利負增長之后,2017年上半年出現(xiàn)反轉(zhuǎn),石鈺預(yù)計下半年企業(yè)盈利持續(xù)增長將為市場表現(xiàn)提供基礎(chǔ)。考慮到A-H股差價和互聯(lián)互通的便利性,未來2年我們預(yù)期中資機構(gòu)還將持續(xù)增加香港市場投資。”

至于投資策略方面,石鈺分析未來十年,中國內(nèi)地企業(yè)板塊將面臨結(jié)構(gòu)調(diào)整的機遇,由于規(guī)模效應(yīng)和定價能力更強,各版塊龍頭會受惠于行業(yè)整合機遇。對于行業(yè)標(biāo)的,她認為未來市場重點都將放在TMT硬件、內(nèi)險股、金融中介及交易所、汽車版塊、環(huán)保及醫(yī)療等大盤股上。

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